Bitcoin ed Ethereum hanno registrato un deciso rialzo dopo settimane di negoziazione compressa, con BTC che ha toccato brevemente i 70.000 dollari ed Ether in crescita di quasi il 18%, mentre nuova liquidità, afflussi istituzionali e coperture forzate delle posizioni corte hanno investito il mercato nello stesso momento.

Nell'ultimo controllo di mercato Bitcoin è scambiato vicino ai 69.400 dollari, in aumento di oltre il 7% nelle 24 ore, mentre Ethereum è stata scambiata intorno ai 2.250 dollari, in salita di circa il 18%. Il movimento segna un cambiamento importante rispetto alla settimana scorsa, quando Bitcoin era bloccato intorno ai 63.900 dollari e il volume delle negoziazioni spot era sceso al livello più basso dal 2019.

Le altcoin hanno seguito il movimento invece di rimanere indietro. Solana ha registrato guadagni a doppia cifra durante l'impennata, BNB è salita di circa il 4% e il più ampio mercato delle altcoin ha guadagnato circa il 7%, mentre il capitale si estendeva oltre BTC.

I riacquisti del Tesoro cambiano lo scenario della liquidità

Il principale catalizzatore macro è arrivato dal Tesoro statunitense. Il dipartimento ha raddoppiato l'entità massima dei riacquisti di Treasury a lungo termine, portandola da 2 miliardi a almeno 4 miliardi di dollari per operazione per i titoli con scadenza tra 10 e 30 anni, a partire dal 9 settembre, secondo l'annuncio del Tesoro. I riacquisti, che il Tesoro ha relanciato nel 2024 per la prima volta dal 2002, consentono al dipartimento di riacquistare titoli in circolazione dai primary dealer, uno strumento destinato a sostenere la liquidità delle negoziazioni nel mercato dei titoli di Stato.

I rendimenti a lungo termine sono scesi immediatamente dopo l'annuncio, mentre il dollaro si indeboliva. Il rendimento dei Treasury a 30 anni è sceso verso il 5,20% e quello a 10 anni verso il 4,65%, secondo i dati FRED, invertendo parte dello shock del mercato obbligazionario che aveva pesato sugli attivi rischiosi. Per le criptovalute, una classe di attivi senza flussi di cassa che viene negoziata in larga misura sulle aspettative di liquidità, quel mutamento delle condizioni è stato un input diretto più che rumore di fondo.

Il mercato crypto ha reagito in modo aggressivo perché era posizionato per un proseguimento dello stress di liquidità. Oltre 1,2 miliardi di dollari di posizioni ribassiste sulle criptovalute sono stati liquidati in circa un'ora mentre Bitcoin accelerava oltre le resistenze, costringendo gli short seller a riacquistare posizioni in un mercato già in rialzo.

La domanda di ETF e Washington alimentano il rialzo

La domanda istituzionale aveva già iniziato a migliorare prima del breakout. Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi, lanciati a gennaio 2024, sono diventati uno dei principali canali di esposizione istituzionale all'attivo, motivo per cui i dati quotidiani sui flussi attraggono un'attenzione di mercato fuori dal comune. Il monitoraggio dei flussi degli ETF spot su Bitcoin di Farside ha registrato afflussi netti di 297,5 milioni di dollari il 17 agosto e altri 189,3 milioni di dollari il 18 agosto, invertendo la forte pressione al riscatto che aveva dominato le negoziazioni di inizio estate.

I fondi su Ether hanno seguito con 30,9 milioni e 71,4 milioni di dollari nelle stesse due sedute. Ethereum è inoltre entrata nel rally con una partecipazione on-chain più forte, dopo che i nuovi indirizzi ETH giornalieri sono balzati del 75% dall'8 al 16 agosto.

Washington ha fornito un ulteriore livello di sentimento di acquisto. La SEC ha ora proposto regole dedicate alla raccolta di capitale nel settore crypto con esenzioni fino a 75 milioni di dollari all'anno, mentre il presidente Donald Trump ha utilizzato una riunione alla Casa Bianca del 19 agosto con esponenti del settore crypto per sollecitare il Congresso su una legislazione più ampia sulla struttura di mercato.

Quello stimolo normativo è arrivato anche mentre le probabilità di approvazione del CLARITY Act nei mercati predittivi — il disegno di legge sulla struttura di mercato approvato dalla Camera che dividerebbe la supervisione delle criptovalute tra SEC e CFTC — crollavano a solo il 20%, lasciando l'attività normativa delle agenzie come catalizzatore politico più immediato.

Ethereum guida l'allargamento del rialzo alle altcoin

La performance superiore di Ethereum è il segnale più forte che il rally ha superato la fase di squeeze limitata al solo Bitcoin. ETH è passata da sotto i 2.000 dollari attraverso i 2.100 dollari e sopra i 2.250 dollari in una sola seduta, mentre la dominanza di Bitcoin — la quota di Bitcoin sulla capitalizzazione totale del mercato crypto — rimane vicina al 56%.

La capitalizzazione più ampia del mercato crypto ha guadagnato circa il 7% nelle 24 ore, con la capitalizzazione delle altcoin in espansione a un ritmo simile. Quella ampiezza distingue il movimento da diversi precedenti rimbalzi di Bitcoin nel 2026, in cui gli attivi più piccoli non erano riusciti a partecipare.

Le altcoin stanno partecipando in modo più ampio al rimbalzo, ma Bitcoin controlla ancora gran parte della liquidità e dello slancio del mercato. L'accelerazione di mercoledì è stata amplificata da un forte short squeeze, quindi i guadagni continuativi su ETH, SOL e altri token a grande capitalizzazione dipenderanno sempre più da nuovi acquisti spot piuttosto che da liquidazioni forzate.

Giovedì mattina Bitcoin era scambiato vicino ai 69.400 dollari dopo aver toccato brevemente i 70.000 dollari, mentre Ethereum si manteneva vicino ai 2.250 dollari dopo il suo più forte avanzo giornaliero degli ultimi mesi.