ETF Bitcoin registrano 21 milioni di dollari in inflow dopo un deflusso settimanale di 681 milioni — Il CPI può salvare "Uptober"?

Gli ETF spot su Bitcoin [BTC] statunitensi hanno registrato un inflow netto di 21,13 milioni di dollari, con quasi tutto il capitale flowing in IBIT di BlackRock, secondo un'analisi di AMBCrypto. Gli ETF spot su Bitcoin detengono l'asset direttamente e sono negoziali sulle borse statunitensi, offrendo agli investitori tradizionali un'esposizione tramite normali conti di intermediazione — uno dei motivi per cui i loro flussi giornalieri sono ampiamente monitorati come barometro dell'appetito istituzionale. Il modesto ritorno dell'interesse d'acquisto, tuttavia, fa seguito a un deflusso settimanale di 681 milioni di dollari — il più grande degli ETF in oltre tre mesi — a indicare che la domanda istituzionale di Bitcoin rimane sotto pressione nonostante la breve ripresa.

Il posizionamento prima di una settimana ricca di dati macro è raramente casuale, e l'attuale assetto non fa eccezione. Con le criptovalute large-cap che rompono livelli chiave di supporto, gli investitori sembrano valutare se comprare il ribasso o prepararsi a una correzione più profonda — e i segnali di posizionamento attuali suggeriscono una crescente propensione verso la seconda ipotesi. Come evidenziato in un post su X, Bitcoin potrebbe essere avviato verso i 60.000 dollari, con alcuni che lo definiscono un "assetto inevitabile".

La stagionalità favorevole incontra i venti contrari dei derivati

La storia offre ai rialzisti un controargomento. Il quarto trimestre è storicamente stato positivo per Bitcoin e per il mercato crypto in generale, con rendimenti medi superiori al 71%, e più della metà di questi guadagni è tradizionalmente arrivato in ottobre e novembre messi insieme — alla base della narrativa stagionale di "Uptober".

L'attuale panorama dei derivati, tuttavia, sta mettendo in discussione questo scenario rialzista. La metrica Whale and Retail Delta di Ethereum mostra Delta dell'Open Interest negativi a 30 giorni e a 180 giorni, insieme a un Whale vs. Retail Delta negativo. Ciò significa che il posizionamento sui derivati è orientato al ribasso, suggerendo che le balene stanno chiudendo le posizioni long e accumulando short.

Non ogni segnale punta al ribasso. Su Bitfinex, le posizioni long su Ethereum sono salite ai massimi di quattro anni, rivelando una sacca di convinzione rialzista.

Bitcoin stesso mostra tre importanti concentrazioni di liquidità — intorno a 89.000, 79.000 e 74.000 dollari. Questi cluster evidenziano potenziali zone di volatilità più che confermare che i trader si attendano un movimento al rialzo, e la domanda aperta è se le scommesse rialziste potranno resistere a un altro round di incertezza.

Un fitto calendario macro

Bitcoin affronta diversi potenziali catalizzatori nella settimana che inizia il 12 ottobre. Lunedì, i mercati statunitensi riaprono dopo la segnalata revoca delle sanzioni sul gasolio russo. Martedì arrivano i dati su occupazione e abitazioni, che offrono uno sguardo aggiornato sullo stato dell'economia statunitense. Le rilevazioni dell'inflazione CPI e CPI di base di mercoledì saranno protagoniste: l'Indice dei Prezzi al Consumo traccia le variazioni di quanto le famiglie statunitensi pagano per beni e servizi, e la sua traiettoria alimenta le aspettative sulla politica dei tassi della Federal Reserve — una leva che storicamente ha influenzato il modo in cui gli investitori trattano attività rischiose come le crypto. PPI e PPI di base seguiranno giovedì, estendendo il quadro dell'inflazione ai prezzi all'ingrosso. La settimana si chiuderà venerdì con un intervento programmato di Kevin Warsh, ex governatore della Federal Reserve i cui commenti i trader analizzano abitualmente alla ricerca di segnali di politica monetaria.

La divergenza tra spot e derivati mette in gioco i 60K

Contesto alla mano, le scommesse ribassiste e i deflussi dagli ETF pesano su Bitcoin nonostante le speranze in un rally di "Uptober". Il crescente posizionamento short sui derivati appare deliberato: i deflussi dagli ETF spot indicano un debole appetito istituzionale, anche se i trader sui derivati intensificano le loro scommesse, producendo una classica divergenza "spot-versus-derivati" nei flussi.

Con la cruciale settimana macro all'orizzonte, questa divergenza sta mettendo a rischio il rally di "Uptober" di Bitcoin e mantiene a fuoco l'obiettivo di ribasso a 60.000 dollari. I dati sui flussi degli ETF vengono pubblicati ogni giorno di negoziazione, offrendo agli investitori un monitoraggio continuo su se gli acquirenti istituzionali estenderanno il modesto ritorno di questa settimana con il progredire del calendario. Resta da vedere se i principali dati economici di questa settimana innescarán una ripresa o indirizzeranno Bitcoin verso i 60.000 dollari.