Gli ETF (exchange-traded fund) spot Bitcoin statunitensi — fondi di investimento che replicano il prezzo del Bitcoin e vengono negoziati sulle tradizionali borse valori — hanno registrato un flusso netto complessivo di 21,1 milioni di dollari il 9 ottobre, interrompendo una serie di due giorni nella quale gli investitori avevano ritirato quasi 730 milioni di dollari complessivi dai fondi.

Il 9 ottobre i flussi tornano positivi

Il flusso netto di 21,1 milioni di dollari ha segnato un'inversione di direzione dei capitali che transitano nel gruppo degli ETF spot Bitcoin statunitensi. Un afflusso significa che in quella seduta di negoziazione sono entrati nei fondi più capitali di quanti ne siano usciti — una variazione giornaliera positiva di direzione per il gruppo. I totali giornalieri dei flussi netti sono diventati un punto di riferimento standard per questo segmento di mercato proprio perché cogliono la domanda di Bitcoin che arriva attraverso i canali broker convenzionali — gli stessi conti che gli investitori usano per azioni e fondi indicizzati — anziché tramite piattaforme native crypto.

I dati a livello di fondo tracciati da Farside Investors hanno mostrato l'IBIT di BlackRock in testa alla ripresa con un afflusso di 22,4 milioni di dollari nella giornata. L'HODL di Grayscale ha aggiunto 2,3 milioni di dollari, mentre l'FBTC di Fidelity ha registrato un contenuto deflusso di 3,6 milioni. Dal punto di vista aritmetico, queste tre voci spiegano l'intero totale del gruppo — 22,4 milioni più 2,3 milioni, meno 3,6 milioni, fa 21,1 milioni — a sottolineare quanto ristretta sia stata la ripresa della giornata.

Il prezzo spot del Bitcoin si attestava a 82.718 dollari, in rialzo di circa il 9% nelle 24 ore precedenti, quando è stato registrato il flusso del 9 ottobre. L'indice Fear & Greed si collocava a64, un valore classificato come "Greed" (avidità), a suggerire che gli investitori abbiano in larga misura mantenuto l'appetito per il rischio nonostante la pressione dei deflussi precedenti.

L'afflusso segue prelievi per quasi 730 milioni di dollari

Per capire cosa abbia invertito il 9 ottobre, è utile guardare alle due sedute precedenti. Il 7 ottobre lo stesso gruppo di ETF spot Bitcoin statunitensi ha subito un deflusso netto di 484,9 milioni di dollari, ovvero gli investitori hanno complessivamente ritirato tale cifra dai fondi in un'unica giornata di negoziazione. Il drenaggio del 7 ottobre si è classificato tra i maggiori deflussi giornalieri registrati dal gruppo da giugno.

La seduta successiva, l'8 ottobre, ha portato altri 244,1 milioni di dollari di deflussi netti, e i due giorni insieme hanno visto lasciare i fondi esattamente 729,0 milioni di dollari. Per contestualizzare, si tratta di capitali che gli investitori hanno attivamente scelto di spostare fuori dalle posizioni in ETF Bitcoin in quelle 48 ore.

Il dettaglio per fondo del 7 ottobre ha mostrato prelievi concentrati nei prodotti più grandi del gruppo, secondo una ricostruzione di CryptoSlate: l'IBIT ha visto un deflusso di 207,7 milioni di dollari, l'FBTC di Fidelity ha perso 105,1 milioni, e l'ARKB di ARK Invest ha ceduto 101,7 milioni — insieme, circa l'85% del totale giornaliero. Una vendita così concentrata sui tre fondi più grandi segnala una pressione istituzionale diffusa, non mosse isolate. Le perdite sono seguite a un periodo nel quale gli ETF Bitcoin avevano registrato i loro afflussi costanti più forti dal precedente mercato rialzista, e la svendita del 7 ottobre è coinc con i prelievi dagli ETF Ethereum ai massimi di nove mesi, a suggerire che la pressione non fosse limitata ai prodotti legati al Bitcoin.

Cosa mostra l'ultimo quadro dei flussi

Nel complesso, la sequenza di tre giorni è la seguente: 484,9 milioni di dollari in uscita il 7 ottobre, 244,1 milioni in uscita l'8 ottobre e 21,1 milioni in entrata il 9 ottobre. L'afflusso del 9 ottobre rappresenta una variazione giornaliera positiva della direzione dei flussi, ma compensa meno del 3% del totale dei due giorni precedenti.

CryptoSlate ha inoltre sottolineato che l'azione dei prezzi del Bitcoin attorno al livello degli 80.400 dollari era osservata come riferimento chiave sul ribasso in vista del fine settimana, con la domanda da ETF e spot al centro della possibilità che il Bitcoin potesse sostenere un rimbalzo. Poiché le borse statunitensi chiudono nel fine settimana, nessun nuovo dato sui flussi degli ETF sarebbe stato registrato fino alla successiva seduta di negoziazione, lasciando il prezzo spot del Bitcoin come principale indicatore in quell'arco di tempo. Il Bitcoin era precedentemente sceso sotto gli 81.000 dollari mentre le liquidazioni crypto avevano superato 1 miliardo di dollari nella fase che ha preceduto questa finestra di volatilità.

I dati sui flussi non stabiliscono se il 9 ottobre segni l'inizio di una ripresa duratura della domanda per gli ETF o una pausa di un giorno all'interno di una tendenza di deflussi più ampia. Per chi detiene Bitcoin e per chi osserva da fuori, la conclusione pratica è semplice: il capitale istituzionale è tornato negli ETF Bitcoin il 9 ottobre, ma l'importo è stato piccolo rispetto a quanto uscito nei due giorni precedenti, e una singola giornata di afflussi non conferma un trend.

Disclaimer: Questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettuare sempre le proprie ricerche prima di prendere decisioni.