Gli afflussi dei Bitcoin ETF raggiungono il minimo storico di 205 milioni di dollari a luglio 2026, sollevando interrogativi sui rischi di agosto
Punti chiave
- •I Bitcoin ETF spot statunitensi hanno registrato circa 205 milioni di dollari di afflussi netti a luglio 2026, il totale mensile più basso dal debutto dei prodotti a gennaio 2024.
- •I deflussi netti combinati di maggio e giugno 2026 hanno raggiunto 6,95 miliardi di dollari, con i 4,52 miliardi di riscissioni di giugno al primo posto come il più grande prelievo in un singolo mese nella storia dei Bitcoin ETF.
- •Gli Ethereum ETF hanno attratto 342,85 milioni di dollari di afflussi a luglio, superando i totali dei Bitcoin ETF e coincidendo con un aumento di circa l'11% della coppia di trading ETH/BTC su Binance.
- •Gli analisti identificano i 63.300 dollari, la media mobile a 200 settimane, come livello di supporto critico per Bitcoin, con una rottura al di sotto dei 62.500 dollari che potrebbe spingere il prezzo verso i 60.000 dollari.
- •L'atteggiamento restrittivo della Federal Reserve, la stallo legislativo sul CLARITY Act e l'espansione della tokenizzazione di asset del mondo reale presentano pressioni concorrenti che potrebbero indebolire ulteriormente la domanda istituzionale di Bitcoin ETF.
- •Il 31 luglio, i Bitcoin ETF spot hanno registrato 3,64K BTC di afflussi giornalieri, guidati dall'IBIT di BlackRock con 2,87K BTC, mentre GBTC ha riportato zero deflussi.
I prodotti Bitcoin ETF spot statunitensi chiudono luglio 2026 con circa 205 milioni di dollari di afflussi netti, il totale mensile più basso mai registrato dal lancio dei prodotti a gennaio 2024, secondo i dati di SoSoValue diffusi il 30 luglio 2026.
Questo dato segue due mesi consecutivi di deflussi significativi: 2,43 miliardi di dollari in riscissioni nette a maggio e 4,52 miliardi a giugno, quest'ultimo representing la più grande riscissione in un singolo mese nella storia dei Bitcoin ETF. I deflussi combinati di maggio e giugno hanno totalizzato 6,95 miliardi di dollari, riflettendo un attivo ridimensionamento del rischio da parte degli investitori istituzionali.
BTC era quotato a 63.900 dollari al 31 luglio, mantenendosi al di sopra dei livelli chiave di supporto tecnico ma mostrando scarsa convinzione direzionale. La questione centrale che il mercato deve affrontare è se l'ambiente di flussi quasi nulli di luglio segnali una pausa istituzionale temporanea prima di un nuovo dispiegamento di capitali, oppure l'inizio di un calo strutturale della domanda di Bitcoin ETF.
L'ultimo giorno del mese, i Bitcoin ETF spot hanno registrato un ritorno a flussi positivi. Secondo un post su X di That Martini Guy (@MartiniGuyYT) del 31 luglio 2026, gli ETF hanno registrato +3,64K BTC di afflussi nella giornata. BlackRock ha guidato con +2,87K BTC aggiunti tramite IBIT, mentre Fidelity ha contribuito con +242 BTC e Bitwise ha aggiunto +324 BTC. GBTC non ha registrato deflussi.
Il posizionamento istituzionale dietro il totale record al minimo di luglio
Il totale di afflussi di 205 milioni di dollari a luglio contrasta nettamente con i 1,97 miliardi di aprile, indicando un marcato calo della domanda istituzionale per l'esposizione ai Bitcoin ETF. Mentre maggio e giugno hanno riflettuto un attivo ridimensionamento del rischio attraverso pesanti deflussi, la cifra quasi nulla di luglio suggerisce un arresto nell'allocazione di nuovo capitale piuttosto che continue uscite. La pressione di acquisto giornaliera generata dall'attività di creazione degli ETF è diminuita in modo evidente.
Una rotazione a livello di fondo è stata evidente per tutto il mese. Il FBTC di Fidelity ha registrato un'assunzione giornaliera di 165,96 milioni di dollari il 2 luglio, mentre l'IBIT di BlackRock ha subito un deflusso di 40 milioni di dollari nello stesso periodo. Entro il 6 luglio, tuttavia, IBIT è rimbalzato, segnalando un ritorno della domanda concentrata sul fondo. IBIT, che detiene il maggior AUM tra i Bitcoin ETF spot, ha costantemente attratto la maggior parte delle nuove allocazioni dal lancio, rendendo la sua traiettoria di flussi un indicatore chiave dell'appetito istituzionale più ampio.
Gli Ethereum ETF hanno superato le controparti Bitcoin a luglio, attraendo 342,85 milioni di dollari in afflussi e raggiungendo quasi i livelli di aprile. Gli ETF XRP hanno registrato modesti afflussi di 13,61 milioni di dollari e gli ETF Solana ne hanno portati 13,82 milioni. Questa disparità relativa è coerente con la forza del prezzo di ETH, poiché la coppia di trading ETH/BTC su Binance è salita di circa l'11% durante luglio. (CoinGlass)
Vulnerabilità del prezzo e fattori di rischio di agosto
Senza flussi costanti dalla creazione di ETF, il prezzo di Bitcoin diventa più sensibile agli sviluppi macroeconomici e normativi. Ad agosto, questa vulnerabilità è stata sottolineata dalla postura restrittiva della Federal Reserve, che ha mantenuto i tassi di interesse invariati segnalando al contempo la possibilità di un ulteriore inasprimento. Di conseguenza, il rendimento del Tesoro a 30 anni ha raggiunto il livello più alto dal 2007, aumentando l'attrattiva degli asset che generano rendimento rispetto ad asset senza rendimento come BTC.
Gli analisti identificano 63.300 dollari — la media mobile a 200 settimane — come livello di supporto critico per la traiettoria di prezzo di BTC nel breve termine. Il mantenimento di questo livello segnerebbe resilienza; tuttavia, un calo al di sotto dei 62.500 dollari potrebbe precipitare un movimento verso i 60.000 dollari, sottolineando la dipendenza di Bitcoin dagli indicatori tecnici in un contesto di calo della domanda guidata dagli ETF.
L'incertezza normativa relativa al CLARITY Act continua a pesare sul sentiment di mercato. Sono in corso trattative bipartisan per rivedere le disposizioni della legislazione, ma l'assenza di una votazione confermata prima della pausa congressuale di agosto ha mantenuto i partecipanti istituzionali cauti.
Inoltre, l'espansione della tokenizzazione di asset del mondo reale (RWA) sta creando alternative con rendimento che competono per il capitale istituzionale, potenzialmente deviando le allocazioni dai Bitcoin ETF.