I fondi scambiati (ETF) spot su Bitcoin statunitensi hanno registrato deflussi netti di 450,4 milioni di dollari il 15 settembre 2026, invertendo la ripresa della seduta precedente ed estendendo un periodo di intensi prelievi mentre i trader si preparavano a una decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve prevista nella stessa settimana.

I deflussi dai Bitcoin ETF invertono la ripresa di lunedì

Il 14 settembre 2026, i Bitcoin ETF spot statunitensi avevano registrato un afflusso netto di 159,9 milioni di dollari, interrompendo brevemente una serie di prelievi giornalieri consecutivi. La ripresa è durata una sola seduta prima che le vendite riprendessero il giorno successivo.

I fondi hanno registrato deflussi netti di 450,4 milioni di dollari martedì, compensando più che interamente l'afflusso di lunedì in una singola seduta di negoziazione. Secondo la tabella giornaliera dei flussi ETF di Farside Investors, si è trattato del prelievo giornaliero più elevato dell'attuale periodo.

I deflussi sono stati distribuiti su diversi fondi. FBTC di Fidelity ha registrato il prelievo maggiore, con 214,8 milioni di dollari, seguito da IBIT di BlackRock con 161,7 milioni. GBTC di Grayscale ha visto deflussi per 44,1 milioni di dollari, mentre ARKB di ARK Invest e BITB di Bitwise hanno registrato prelievi rispettivamente di 17,4 milioni e 12,4 milioni di dollari.

In sei giornate di negoziazione completate dall'8 al 15 settembre, i fondi hanno registrato deflussi netti complessivi di 753,2 milioni di dollari. I prelievi giornalieri in quel periodo hanno incluso 46,6 milioni, 120,2 milioni, 282,7 milioni e 13,2 milioni di dollari, seguiti dal breve afflusso di lunedì e dalla brusca inversione di martedì.

I riscatti degli ETF avvengono quando gli investitori restituiscono le quote del fondo e il fondo vende Bitcoin per farvi fronte. Questo processo non dimostra di per sé che tali vendite abbiano causato specifici movimenti di prezzo, ma la tempistica e l'entità dei prelievi aggiungono una pressione vendibile misurabile.

Lo schema recente contrasta con periodi precedenti in cui gli afflussi erano tornati verso i fond spot e avevano contribuito a stabilizzare i prezzi di Bitcoin. L'interesse istituzionale verso i prodotti finanziari legati a Bitcoin è cresciuto significativamente negli ultimi anni, anche attraverso veicoli come DIGY11 in Brasile, che collega l'esposizione del fondo alle società di tesoreria in Bitcoin.

La vendita spot aggiunge pressione al rientro di Bitcoin

La vendita spot indica la cessione diretta di Bitcoin sugli exchange, anziché la negoziazione di futures o altri contratti derivati. È la forma più diretta di pressione di vendita, poiché il detentore vende l'asset al prezzo di mercato corrente.

Il rapporto di mercato della settimana 38 di Glassnode, pubblicato il 14 settembre 2026, ha rilevato che il cumulative volume delta spot era sceso a -142,7 milioni di dollari, al di sotto della sua fascia inferiore di -115,3 milioni. Il cumulative volume delta misura se viene venduto più Bitcoin di quanto ne venga acquistato al prezzo corrente. Un valore al di sotto della fascia inferiore indica che la vendita supera l'acquisto con un margine insolitamente ampio. Il rapporto è disponibile su Glassnode.

I mercati dei derivati hanno aggiunto pressione. I futures perpetui hanno registrato un cumulative volume delta di -605,9 milioni di dollari, mentre l'open interest sui futures Bitcoin ha raggiunto 36,4 miliardi di dollari, al di sopra della sua fascia superiore di 36,0 miliardi. Un open interest elevato combinato con un volume delta negativo può indicare che i trader sono posizionati short o stanno coprendo posizioni long esistenti, entrambi fattori che possono pesare sul prezzo.

L'analista di Glassnode Frederik Theissen ha scritto nello stesso rapporto che il mercato stava assorbendo le vendite senza crollare.

"So far the market absorbs the selling rather than breaking down, new capital keeps entering and most of the supply remains in profit", ha scritto Theissen nel rapporto della settimana 38.

Questa valutazione invita a non interpretare i dati attuali come evidenza di un crollo strutturale, bensì come posizionamento in vista di un importante evento di politica monetitaria.

La riunione della Fed mette i trader Bitcoin in allerta

Il contesto immediato è la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) prevista per il 15 e 16 settembre 2026. Il calendario ufficiale della Federal Reserve indica la riunione come una di quelle che includono il Summary of Economic Projections. Il comitato è quindi previsto pubblicare previsioni aggiornate sui tassi di interesse insieme alla decisione di politica monetitaria.

Le riunioni della Fed sono importanti per i detentori di Bitcoin perché le aspettative sui tassi influenzano la domanda di asset rischiosi da parte degli investitori. Quando ci si aspetta che i tassi restino elevati o aumentino ulteriormente, gli investitori spesso riducono l'esposizione ad asset più rischiosi, comprese le criptovalute. In vista di importanti annunci di politica monetitaria, i gestori istituzionali possono inoltre ridurre le posizioni per limitare l'esposizione a una decisione inattesa.

I deflussi dagli ETF in questo periodo vanno interpretati prevalentemente come posizionamento pre-riunione, piuttosto che come un giudizio sulla direzione di lungo termine di Bitcoin. Il fatto che gli afflussi tornino dopo la decisione della Fed dipenderà dai segnali che il comitato fornirà sul futuro percorso dei tassi di interesse.

Dopo la decisione, i principali indicatori da monitorare includer i dati giornalieri sui flussi ETF di Farside, il cumulative volume delta spot di Glassnode e la reazione del prezzo di Bitcoin nelle ore successive all'annuncio. Un ritorno ad afflussi netti insieme a un volume delta spot che si muove verso territorio positivo sarebbe coerente con l'ipotesi che la vendita pre-riunione fosse temporanea. Deflussi continuativi indicherebbero un pattern di prelievi più persistente.

Fonte: CoinLineup

Disclaimer: Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi.