Bitcoin ha negoziato vicino ai 73.500 dollari l'11 novembre, rimontando dal minimo settimanale riportato di 72.602 dollari, ma la criptovaluta è rimasta sotto l'area di resistenza dei 75.000 dollari. Un nuovo ribasso sotto i 72.600 dollari potrebbe esporre il livello psicologico di 70.000 dollari. Nel frattempo, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato circa 1,48 miliardi di dollari di prelievi netti tra il 2 e il 9 novembre, lasciando l'asset in avvicinamento al supporto tecnico di circa 72.600 dollari.

Il ribasso si è sviluppato su uno sfondo macroeconomico in deterioramento: l'aumento dei rendimenti dei bond statunitensi a seguito di un rapporto sull'inflazione più caldo del previsto e una serie di commenti falchi da parte dei funzionari della Federal Reserve che segnalano sostegno a ulteriori aumenti dei tassi.

Dati di inflazione più persistenti ridisegnano le prospettive sulla Fed

Il Bureau of Labor Statistics ha riportato che i datori di lavoro hanno aggiunto 165.000 posti di lavoro a ottobre, mentre il tasso di disoccupazione è sceso leggermente al 4,1%, indicando una continua resilienza del mercato del lavoro. Il rapporto sull'occupazione del 6 novembre è seguito all'aumento di 60.000 posti di lavoro di settembre; le due cifre si riferiscono a mesi distinti e non vanno confuse con le previsioni degli economisti.

I segnali di un'inflazione più persistente del previsto hanno accentuato la pressione. Un rapporto diffuso martedì ha mostrato che l'indice generale dei prezzi al consumo (CPI) è salito dello 0,4% a ottobre. Anche l'inflazione core, che esclude i volatili prezzi di alimentari ed energia, è salita a un ritmo superiore alle attese.

I dati hanno rafforzato le attese che la Federal Reserve alzerà i tassi di interesse nella prossima riunione. Lo strumento CME Fed Futures indica un aumento di 25 punti base, che porterebbe i tassi in un intervallo tra 400 e 425 punti base. La decisione di dicembre della Fed rappresenta ora il principale catalizzatore di breve termine da monitorare per i mercati: l'esito e le indicazioni a esso correlate chiariranno la velocità con cui i funzionari intendono inasprire, e questo ribasso ha seguito da vicino tali segnali.

Il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha sostenuto un aumento dei tassi di 25 punti base a dicembre e ha detto che i responsabili politici dovrebbero considerare un aumento di 50 punti base se l'inflazione core di ottobre avesse raggiunto circa lo 0,3% o più. Il successivo rapporto sul CPI ha soddisfatto tale condizione, anche se la Federal Reserve non aveva ancora preso una decisione.

Anche altri funzionari della Fed hanno accennato a ulteriori aumenti. Austan Goolsbee, un alto ufficiale della Fed, ha definito il CPI di ottobre "al limite inquietante". Allo stesso modo, Anna Paulson della Federal Reserve ha detto che sosterrà un inasprimento graduale dei tassi.

L'aumento dei rendimenti dei Treasury pesa sugli asset rischiosi

L'aumento dei rendimenti dei Treasury statunitensi ha aggiunto pressione su Bitcoin dopo il rapporto sull'inflazione. Secondo il U.S. Treasury, il rendimento del decennale ha raggiunto il 4,98% il 10 novembre, mentre i rendimenti del trentennale e del quinquennale sono saliti rispettivamente al 5,35% e al 4,81%. Rendimenti obbligazionari più alti possono pesare su Bitcoin poiché gli investitori rivalutano l'esposizione al rischio e chiedono rendimenti più elevati dagli asset speculativi. Il meccanismo è semplice: Bitcoin non produce alcun rendimento proprio, quindi quando i Treasury pagano di più, il costo opportunità di detenere criptovalute e altri asset privi di flussi di cassa aumenta — una delle ragioni per cui i trader osservano i mercati obbligazionari insieme ai prezzi delle criptovalute.

L'aumento dei rendimenti spiega probabilmente perché il Crypto Fear and Greed Index è sceso nella zona di paura estrema. L'indice sintetizza il sentiment del mercato cripto in un singolo dato, e la sua classificazione di paura estrema è generalmente letta come segnale di una forte posizione risk-off tra i trader.

I deflussi dagli ETF spot su Bitcoin accelerano

I deflussi dagli ETF spot su Bitcoin sono continuati a crescere negli ultimi giorni. I fondi hanno perso oltre 95 milioni di dollari martedì, dopo averne persi 201 milioni lunedì. In totale, questi fondi hanno perso più di 1,5 miliardi di dollari questo mese, oltre il triplo dei 505 milioni di dollari persi il mese scorso. L'aumento dei deflussi netti indica una domanda più debole per i fondi in questo mese, anche se i rimborsi da soli non stabiliscono le ragioni della vendita da parte degli investitori. Poiché gli ETF spot su Bitcoin riportano i flussi quotidianamente, i dati offrono una finestra quasi in tempo reale sul comportamento degli investitori dei fondi, e le prossime sedute mostreranno se i rimborsi si stabilizzeranno o si estenderanno.

I deflussi dagli ETF sono aumentati dopo le elezioni di metà mandato statunitensi, in cui gli americani hanno votato contro Donald Trump e il partito repubblicano.

Analisi tecnica

Sui grafici, Bitcoin ha attraversato un forte sell-off nelle ultime settimane, scendendo dal massimo di settembre di 87.365 dollari al minimo di 72.602 dollari. Il prezzo è precipitato sotto il livello di ritracciamento di Fibonacci al 38,2% di 76.078 dollari — uno dei livelli basati su rapporti che i trader usano per valutare la profondità del pullback di una correzione — ed è rimasto sotto l'indicatore Supertrend, mentre l'indicatore MACD ha continuato a scendere sotto la linea dello zero, una condizione comunemente letta come un momentum ribassista sostenuto.

In base a questo scenario, le prospettive tecniche puntano a un probabile proseguimento della discesa, potenzialmente verso il livello chiave di supporto di 70.000 dollari — un'ipotesi confermata da una discesa sotto il minimo settimanale di 72.600 dollari. D'altra parte, un movimento sopra il livello chiave di resistenza di 75.000 dollari invaliderebbe la previsione ribassista.

Questo articolo ha scopo puramente informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute comportano rischi significativi. I lettori dovrebbero verificare in modo indipendente i dati di mercato prima di prendere decisioni di investimento.