La dominance di Bitcoin — ossia la sua quota del mercato totale delle criptovalute — si sta avvicinando al 60%, mentre la quota detenuta da USDT, il più grande stablecoin ancorato al dollaro, è scesa a circa il 6,3%. Prese insieme, le due misurazioni indicano un mercato sempre più a proprio agio con il rischio, con i trader che passano dalla liquidità ai token. Gli osservatori monitorano questo rapporto per capire se il capitale si sta concentrando su bitcoin o distribuendo nel più ampio mercato degli altcoin.

L'umore si è riflettuto nei prezzi, con il mercato crypto tutto in verde in vista del rapporto sull'occupazione statunitense di venerdì. Bitcoin ha scambiato sopra gli 86.000 dollari alle 9:10 UTC, con un rialzo del 3,4% in 24 ore. Ether (ETH) ha cambiato mano a 2.707,01 dollari, e XRP, solana (SOL) e BNB sono salite anch'esse, anche se nessuna ha tenuto il passo di bitcoin. I movimenti più ampi sono arrivati più in basso nella classifica, dove SKY, AAVE e APT sono balzate del 7-10%, diventando le migliori performance tra le 100 principali monete per capitalizzazione di mercato.

Rapporto sull'occupazione e rendimenti dei Treasury al centro dell'attenzione

Il rapporto sulla paga non agricola, uno dei dati più seguiti sulla dinamica del mercato del lavoro statunitense e un input chiave per le aspettative di politica della Federal Reserve, è atteso alle 14:30 ora italiana (8:30 a.m. ET) e dovrebbe mostrare che l'economia statunitense ha aggiunto 90.000 posti di lavoro a settembre, rispetto ai 162.000 di agosto. Il tasso di disoccupazione dovrebbe restare al 4,1%, secondo le stime consenso di FactSet. Un dato superiore alle previsioni potrebbe spingere in alto i rendimenti dei Treasury, risvegliare le scommesse su un aumento dei tassi di interesse ed esercitare pressione su bitcoin.

La questione più importante per bitcoin è come reagiranno i rendimenti dei Treasury — in quelli rettificati per l'inflazione, ossia i rendimenti reali. Poiché i rendimenti reali misurano il rendimento rettificato per l'inflazione disponibile nei Treasury privi di rischio, essi stabiliscono il parametro di riferimento per detenere asset che non generano reddito, come bitcoin. Ecco perché gli analisti seguono sia i dati sull'occupazione sia il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) del 14 ottobre.

"Seguo la paga non agricola di venerdì e il CPI del 14 ottobre principalmente per il loro effetto sui rendimenti a lunga scadenza. Utilizzo un rendimento reale decennale di circa il 3% come livello di monitoraggio, e un superamento sostenuto di questa soglia renderebbe più probabile un retest degli 80.000-82.000 dollari che una corsa verso i 90.000 dollari", ha dichiarato Oliver Carding, head of marketing di Tesseract Group, che gestisce 500 milioni di dollari in attivi.

I mercati ora vedono una probabilità del 30% di un aumento dei tassi a ottobre, in calo dal 70%, dopo i commenti accomodanti del presidente della Fed di New York John Williams e del vicepresidente della Fed Philip Jefferson. Probabilità più basse di un rialzo dei tassi tendono a sostenere asset di rischio come bitcoin. Secondo alcuni osservatori, queste probabilità potrebbero non muoversi molto se la paga non agricola non supera ampiamente le previsioni; una sorpresa significativa al rialzo potrebbe risvegliare le scommesse su un rialzo dei tassi ed esercitare potenziale pressione su bitcoin.

Posizionamento sui derivati

L'open interest su BTC — il valore totale dei contratti futures in essere — è salito a 22,4 miliardi di dollari dai 20,9 miliardi del giorno precedente, e i funding rate, i pagamenti ricorrenti scambiati tra trader che mantengono i perpetual futures ancorati ai prezzi spot, stanno iniziando a impennarsi su alcune piattaforme, con livelli annualizzati del 9-10% su Hyperliquid e OKX. La base annualizzata a tre mesi su Deribit è rimasta stabile sopra il 6%. L'aumento dell'open interest insieme a funding rate più solidi indica l'aggiunta di posizioni long con leva.

Il flusso sulle opzioni è rimasto fortemente orientato verso le call, con il rapporto put/call a 24 ore all'88% a favore delle call, in rialzo dall'83%. Lo skew a 25 delta di una settimana, un indicatore della domanda relativa di call rialziste rispetto alle put ribassiste, si è ulteriormente appiattito a circa l'1,5% da circa il 4%, e la struttura dei termini at-the-money rimane in contango — una configurazione in cui i contratti a scadenza più lunga presentano prezzi più elevati rispetto a quelli a breve — con la parte front-end intorno al 27-28% in salita verso circa il 40% entro la fine del 2027.

I dati di Coinglass mostr 344 milioni di dollari in liquidazioni a 24 ore — chiusure forzate di posizioni con leva innescate quando i movimenti di prezzo esauriscono il collaterale di un trader — in aumento dai 100 milioni di dollari del giorno prima, con una ripartizione 28-72 tra long e short. BTC (132 milioni di dollari), ETH (70 milioni di dollari) e altri asset (26 milioni di dollari) hanno guidato le liquidazioni in valore nozionale. La heatmap delle liquidazioni di Binance indica 87.400 dollari come livello chiave di liquidazione da monitorare in caso di ulteriore rialzo dei prezzi.

Token in movimento

Quant (QNT) ha guidato le perdite dopo una settimana di forte volatilità, cedendo circa il 15% in 24 ore per scambiare vicino ai 250 dollari. Il token di interoperabilità aveva precedentemente più che triplicato in un rally pluriennale, ma la presa di profitto si è affermata insieme a un più ampio raffreddamento dei titoli recentemente in outperform.

LayerZero (ZRO, $1,9859) e Aave (AAVE, $177,75) sono stati tra i principali guadagni large cap, balzando rispettivamente di circa l'11% e il 9% in 24 ore. ZRO ha scambiato vicino a 1,91 dollari durante il movimento, mentre AAVE ha raggiunto i 182 dollari man mano che cresceva lo slancio d'acquisto attorno ai proposti upgrade del protocollo e alle discussioni di governance sul fee switch, che riguardano l'eventuale attivazione della condivisione delle commissioni del protocollo con i detentori dei token.

Le migliori performance di ieri hanno invertito la rotta, con Ethena (ENA) e NEAR Protocol (NEAR, $4,9328) in calo rispettivamente di circa il 9% e l'8,6% in 24 ore. ENA è scesa a circa 0,25 dollari dopo aver toccato in precedenza massimi di più settimane, mentre NEAR è scesa sotto i 5,00 dollari.

I memecoin hanno mostrato una resilienza localizzata, guidati da dogwifhat (WIF), che ha aggiunto il 6,2% in 24 ore per scambiare vicino a 0,26 dollari. Anche il token del launchpad per memecoin pump.fun (PUMP, $0,006456) ha visto un rinnovato interesse d'acquisto, salendo di quasi il 4% mentre il capitale speculativo ruotava all'interno del settore.

Stacks (STX, $0,3884) e Midnight (NIGHT, $0,04361) hanno entrambi messo in pausa i loro marcati rally pluriennali, scendendo di circa il 5% e il 5,6% rispettivamente in 24 ore. STX si è mantenuta intorno a 0,38 dollari dopo l'annuncio di mercoledì sulla dirigenza esecutiva, mentre NIGHT è tornata a 0,04 dollari dopo aver guadagnato più del 20% all'inizio della settimana.

Fonte: CoinDesk — Crypto traders are in risk-on mode as bitcoin dominance nears return to 60%.