Benjamin Cowen ha descritto l'attuale posizione di Bitcoin (BTC) come "preso tra due fuochi" nel suo ultimo video di analisi tecnica, indicando una combinazione di livelli tecnici, dinamiche del ciclo quadriennale e movimenti dei mercati azionari globali.

Cowen ha affermato che Bitcoin è stato scambiato tra due aree importanti del grafico: la Bear Market Resistance Band sopra e la media mobile a 200 settimane sotto. La Bear Market Resistance Band è una zona tecnica che storicamente ha limitato il rialzo durante le fasi di mercato ribassista di Bitcoin, mentre la media mobile a 200 settimane è un indicatore di tendenza di lungo periodo ampiamente seguito che ha funzionato da supporto durante i principali drawdown. Secondo la sua analisi, i tentativi di salire sono stati contenuti dalla banda di resistenza, mentre i ribassi hanno continuato a trovare supporto intorno alla media mobile a 200 settimane. Ha detto che questa struttura mostra che il mercato si sta avvicinando a un punto decisionale e rimane coerente con il più ampio modello ciclico quadriennale di Bitcoin, che molti analisti collegano al ricorrente calendario degli halving di Bitcoin, che riduce la nuova offerta circa ogni quattro anni.

L'analista ha anche collegato il rimbalzo di luglio di Bitcoin a modelli stagionali e ciclici. Ha detto che la finestra di rafforzamento stagionale che ha sostenuto la ripresa di luglio dovrebbe terminare entro due-quattro settimane. Cowen ha avvertito che, come visto in precedenti anni di elezioni di midterm e di ciclo come il 2018 e il 2022, i guadagni registrati a luglio potrebbero essere annullati dalla debolezza di agosto e settembre. Storicamente, il periodo agosto-settembre è stato una fase stagionalmente debole per gli asset rischiosi, incluse criptovalute e azioni.

Cowen ha detto che l'attuale struttura di mercato di Bitcoin assomiglia a una versione meno volatile del 2018. In quell'anno, Bitcoin ha seguito una tendenza al ribasso per gran parte dell'anno prima che un forte sell-off a novembre comprimisse i prezzi fino ai minimi ciclici. In tale contesto, ha suggerito che un ultimo evento di liquidità potrebbe verificarsi nell'ultimo trimestre dell'anno, potenzialmente azzerando gli indicatori on-chain.

Secondo l'analisi di Cowen, i mercati azionari tradizionali potrebbero svolgere un ruolo importante nel determinare se Bitcoin raggiungerà il suo minimo ciclico finale. La correlazione tra Bitcoin e gli indici azionari statunitensi si è rafforzata in modo significativo dopo il 2020, con la crescita della partecipazione istituzionale negli asset digitali. Ha detto che una possibile correzione dal 10% al 20% nei mercati azionari statunitensi, incluso l'S&P 500, durante agosto o settembre potrebbe agire da catalizzatore affinché Bitcoin formi quel minimo.

Cowen ha aggiunto che, se l'S&P 500 dovesse raggiungere un picco in agosto o settembre e poi entrare in una fase di ritracciamento, il movimento potrebbe pesare anche sul prezzo di Bitcoin e contribuire alla formazione di un minimo ciclico. Ha inquadrato questo scenario come parte dell'interazione tra l'assetto tecnico di Bitcoin, il suo comportamento ciclico storico e le condizioni più ampie dei mercati globali.

Sebbene Cowen abbia osservato che la performance positiva di Bitcoin a luglio era in linea con i dati ciclici precedenti, ha detto che ciò non significa necessariamente che il movimento sarà sostenuto. Citando le inversioni seguite a rally di luglio simili nel 2018 e nel 2022, ha invitato alla cautela nelle prossime due-quattro settimane.