Il breve rally di Bitcoin fino a 66,921 $ ha fallito nella golden zone e il prezzo è poi tornato a 63,422 $, in un andamento che sembra meno una ripresa e più una classica bull trap.

Tutti i principali indicatori sul grafico giornaliero sono ribassisti e i trader di Myriad puntano su 55,000 $ prima di 84,000 $.

I mercati crypto hanno aperto la giornata in rosso, e poi sono diventati ancora più rossi.

L'indice KOSPI della Corea del Sud è sceso di oltre l'8% all'apertura e ha attivato un circuit breaker, provocando un'ondata di risk-off sui mercati globali prima che i trader di New York avessero finito il caffè. La reazione di Bitcoin è stata immediata: un calo a 62,684 $ nelle prime contrattazioni, un breve tentativo di recupero e poi nulla.

La panoramica mattutina di Decrypt ha mostrato BTC a 63,400 $, in calo del 2.7%, con Ethereum a 1,875 $ (-4.2%) e Solana a 73 $ (-4.4%). Oltre 670 milioni di dollari in liquidazioni crypto hanno colpito il mercato nelle ultime 24 ore, di cui 533 milioni da posizioni long: ciò che spesso accade quando troppi trader si espongono su un rally che non si materializza.

Il petrolio è sceso del 2%. L'oro è calato dell'1%. Anche i futures del Nasdaq sono passati in rosso, appesantiti dalla debolezza dei titoli memory stock. L'unica cosa che non si è mossa è stata la Fed, ed è proprio questo il problema.

Il Federal Open Market Committee si riunisce oggi e domani, con la decisione del presidente della Fed Kevin Warsh e la conferenza stampa attese per il 29 luglio. I mercati si aspettano che i tassi restino fermi al 3.50–3.75%, ma il ricordo della conferenza stampa di giugno di Warsh — quando ha portato le probabilità di un rialzo al 70% e i rendimenti dei Treasury a 2 anni sono saliti di 16 punti base — spinge i trader a ridurre la leva invece di mantenere le posizioni fino all'evento. I futures azionari sono contrastanti: i futures del Dow salgono dello 0.7%, mentre quelli del Nasdaq scendono dello 0.9% per la debolezza dei titoli memory. Il petrolio è sceso del 2%, l'oro dell'1% e il crypto sta assorbendo più danni della maggior parte dei mercati.

Prezzo di Bitcoin: il rimbalzo era una trappola

Il breve movimento di Bitcoin verso 66,921 $ ha generato ottimismo. I rialzisti sostenevano che la media mobile esponenziale a 200 giorni, o EMA, avesse tenuto. Le EMA sono medie che seguono il prezzo in un determinato periodo di tempo e i trader le usano spesso per valutare la direzione del trend. In apparenza, il mercato sembrava stabilizzarsi.

I grafici raccontano un'altra storia.

Tra lunedì e martedì, BTC ha annullato tutti i guadagni della settimana precedente, cancellato il trend rialzista ed è tornato in territorio ribassista, quasi con la stessa forza dei giorni precedenti al rimbalzo. Anche la resistenza attuale appare parallela alla precedente resistenza che aveva segnato il calo da maggio a luglio. Questo è importante perché i ripetuti fallimenti su livelli simili tendono a mantenere il mercato bloccato nello stesso intervallo di negoziazione, rendendo i rally di breve periodo vulnerabili a vendite in area di resistenza invece che a una conferma di cambio di trend.

Il quadro più ampio è ancora più difficile da interpretare in modo ottimistico. Sul grafico giornaliero che si estende fino a settembre 2025, il prezzo ha negoziato per mesi ben al di sotto sia della cloud sia della media a 200 giorni. Il modello è stato costante: appare occasionalmente una settimana verde, viene venduta e il ribasso riprende. Anche questa settimana sembra seguire la stessa struttura, ed è per questo che il recente rimbalzo ha cambiato poco l'impostazione generale.

Le tre linee di resistenza ribassiste — la linea blu da novembre 2025 ad aprile, quella bianca da maggio a luglio e quella attualmente in formazione — sono parallele:

Cosa dicono gli indicatori

La struttura delle medie mobili esponenziali è chiaramente ribassista. Le EMA mostrano dove si colloca il prezzo rispetto ai livelli medi nel tempo e, più il prezzo resta sotto di esse, più debole è il trend sottostante. In questo caso, la 50 EMA è sotto la 200 EMA e il prezzo è sotto entrambe. Questa configurazione è nota come death cross ed è in atto da mesi.

L'RSI, o Relative Strength Index, è a 46.5. Un valore sotto 50 indica una inclinazione ribassista. Non è abbastanza ipervenduto da attrarre compratori in cerca di occasioni forzate, cosa che in genere accade sotto 30, e non è abbastanza alto da indicare un reale slancio d'acquisto. La lettura più corretta è neutrale o leggermente ribassista.

Il Squeeze Momentum Indicator è attivo da nove barre, un dato significativo. Qualcosa si sta caricando. Il problema è che gli squeeze si risolvono molto più spesso nella direzione del trend precedente che non nella sua inversione, e il trend precedente — su cui concorda ogni indicatore di questo grafico — è ribassista. La lettura del momentum all'interno dello squeeze è 0.25v: un rialzo appena percettibile. Non è la firma di uno squeeze pronto a esplodere verso l'alto.

Scommesse dei trader di Myriad

Su Myriad — il mercato di previsione creato dalla società madre di Decrypt, Dastan — la domanda è semplice: Bitcoin raggiungerà prima 84,000 $ o 55,000 $? I trader assegnano probabilità del 65.7% a 55,000 $. La probabilità di un rialzo è solo del 34.3%.

A marzo, prima che la prima conferenza stampa di Warsh assumesse un tono più aggressivo, la ripartizione era quasi opposta. Il mercato ha ricalibrato al ribasso Bitcoin per mesi e il quadro tecnico odierno non offre motivi per cambiare rotta.

La tesi rialzista esiste ancora, ma è debole. Una sorpresa nettamente dovish della Fed domani — con Warsh che segnala pazienza invece di rialzi — potrebbe essere lo shock esterno capace di risolvere lo squeeze al rialzo e innescare uno short squeeze attraverso la zona Fibonacci di 65,302 $. Un eventuale rilancio della Clarity Act del Senato aggiungerebbe anche un supporto regolamentare. Ma entrambi gli esiti richiedono eventi esterni al grafico per salvare una configurazione che, di per sé, rimane orientata al ribasso.

Per ora, il rimbalzo a 66,921 $ sembra esattamente ciò che una bull trap dovrebbe sembrare: una corsa contro la resistenza, un breakout fallito, un ritorno ai minimi precedenti e uno squeeze che sta caricando la gamba successiva. In base a tutti gli indicatori, quella gamba successiva non sembra essere al rialzo.

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