Il mercato rialzista di Bitcoin punta all'«Uptober» — cosa dice la storia

Bitcoin ($BTC) oscilla tra circa 83.000 e 85.000 dollari da quando il prezzo è sceso in quest'area mercoledì 23 settembre. Il consolidamento di quattro giorni è seguito a un forte avanzamento da 76.000 a 87.000 dollari la settimana precedente. Una compressione della volatilità di questo tipo segnala tipicamente che un altro movimento forte si sta accumulando, e la domanda chiave è se il prossimo impulso estenderà il rally o lascerà posto a un ritracciamento più profondo. I dati on-chain e la stagionalità storica offrono indizi su se swing trader e investitori si attendano un ribasso più marcato o una continuazione rialzista.

I risultati sono stati illustrati in un'analisi di AMBCrypto.

La stagionalità dell'«Uptober» si allinea con un cambio di regime

In un post su X, il popolare analista crypto Ali Martinez ha evidenziato che ottobre è storicamente un mese rialzista per Bitcoin, con guadagni registrati in 10 degli ultimi 13 anni. Settembre — storicamente un mese ribassista — era anch'esso in rotta per chiudersi in rialzo quest'anno. Secondo Martinez, questa combinazione potrebbe alimentare un ottobre più forte, il cosiddetto effetto stagionale «Uptober», mentre $BTC transita verso un regime rialzista.

Gli indicatori sul lato della domanda puntavano nella stessa direzione. Bitcoin sta fluendo fuori dagli exchange, e gli ETF spot hanno registrato quasi 3 miliardi di dollari di inflow in dieci giorni, descritti dall'analisi come segnali di forte domanda e sentimento rialzista.

L'analista crypto Axel Adler Jr. ha rilevato che il rapporto MVRV corretto 30DMA/365DMA ha superato la propria media mobile a 365 giorni il 20 agosto, segnando una transizione verso una fase rialzista iniziale. L'MVRV — market value to realized value — confronta la capitalizzazione di mercato di Bitcoin con il valore delle monete al prezzo dell'ultimo movimento on-chain, quindi un rapporto sopra il baseline di 1.0 indica che il detentore medio è in profitto.

Il rapporto ha poi superato il baseline di 1.0 il 20, confermando un cambio di regime da mercato rialzista iniziale a mercato rialzista — la sesta transizione di questo tipo dal 2012. In quattro delle cinque transizioni più recenti, la fase rialzista si è chiusa con prezzi di Bitcoin superiori al prezzo d'ingresso del cambio di regime. L'unica eccezione è stata agosto 2015, quando il mercato rialzista è terminato 16 giorni dopo il suo inizio e il mercato di $BTC è tornato nel territorio di rialzista iniziale — un promemoria del fatto che queste transizioni possono rivelarsi brevi.

Segnali di allarme per Bitcoin

Il recente rally ha spinto i margini di profitto non realizzato al 33%, il livello più alto da dicembre 2024. Le vendite da profit-taking sono salite a 25,7k $BTC, il massimo registrato nel 2026. Margini elevati significano che i detentori stanno accumulando maggiori guadagni cartacei su monete non spese, ed è per questo che gli analisti monitorano i volumi di profit-taking come misura di quanto un rally si stia raffreddando.

L'analista Julio Moreno ha rilevato che queste condizioni sono tipiche di un rally che perde slancio e a rischio di una correzione più profonda.

Riepilogo

Gli score MVRV corretti di Bitcoin hanno indicato una fase rialzista iniziale per circa un mese prima di passare a un regime rialzista una settimana fa. Al contempo, il picco di profit-taking e i margini di profitto non realizzato ai massimi da dicembre 2024 rappresentano segnali di allarme di una possibile correzione di $BTC più profonda del rientro della settimana scorsa. Se ottobre manterrà il suo record stagionale di 10 anni su 13, se il profit-taking si allontanerà dal massimo del 2026 e se gli inflow degli ETF e gli outflow dagli exchange persisteranno sono i segnali da osservare mentre il mercato valuta questa tensione.