Bitcoin è sceso sotto $79,000 mentre il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh teneva un discorso incentrato sull’inflazione, mentre l’oro diminuiva e i principali indici azionari statunitensi si muovevano solo lievemente. La politica della Fed è rilevante per Bitcoin perché la criptovaluta, pur avendo un’offerta fissa limitata a 21 milioni di coin che nessuna banca centrale può aumentare, in alcune fasi ha negoziato in linea con gli asset rischiosi sensibili ai tassi, come il Nasdaq, durante precedenti episodi di riprezzamento dei tassi, piuttosto che come copertura contro l’inflazione.

Bitcoin resta nel suo canale ascendente

Al momento della stesura, Bitcoin scambiava sotto $79,000. Il ribasso è seguito a un recente massimo vicino a $81,455 e ha mantenuto il prezzo all’interno del canale ascendente a quattro ore formato dopo il rally del 19 agosto.

La media mobile semplice a 50 periodi sta salendo sotto la struttura, in area $77,800, mentre le medie a 100 e 200 periodi si trovano molto più in basso, intorno a $70,900 e $67,500 rispettivamente. Bitcoin mantiene quindi un ampio margine sopra le medie più lunghe, con la linea a 50 periodi come riferimento più vicino se le vendite dovessero continuare.

Lo slancio si è raffreddato. L’indice di forza relativa (RSI) a quattro ore, un indicatore di momentum compreso tra 0 e 100 e convenzionalmente considerato in ipercomprato sopra 70, è vicino a 54, sotto la sua media segnale di circa 59 e ben al di sotto dei livelli di ipercomprato raggiunti nella fase iniziale del rally. Bitcoin ha segnato massimi crescenti all’interno del canale ascendente mentre l’RSI ha registrato massimi decrescenti, creando una divergenza ribassista. Il segnale non conferma un’inversione, ma mostra che la forza degli acquisti non ha tenuto il passo con il prezzo e rende più importante il limite inferiore del canale.

Warsh mantiene fisso l’obiettivo di inflazione al 2%

Warsh ha affermato che i dati sull’inflazione dell’estate sono stati migliori del previsto, ma non ritiene che la tendenza di fondo sia cambiata in modo significativo. La Fed deve avere la certezza che l’inflazione stia tornando verso l’obiettivo o, nelle sue parole, “abbiamo del lavoro da fare”. Ha descritto l’obiettivo di inflazione PCE delle spese per consumi personali al 2% come “saldo e fisso”. Il PCE è la misura che la Fed utilizza formalmente per definire tale obiettivo e differisce dal più citato indice dei prezzi al consumo; il Bureau of Economic Analysis del Dipartimento del Commercio pubblica i dati PCE ogni mese.

Il resto della sua valutazione economica ha offerto poche indicazioni di stress diffuso. La spesa dei consumatori resta sana, i mercati del lavoro sono stabili e gli investimenti delle imprese stanno crescendo rapidamente. Warsh ha inoltre affermato che è difficile definire restrittive le condizioni finanziarie, con i mercati del credito che mostrano pochi segnali di contenimento da parte della politica monetaria.

Una domanda solida e un’occupazione stabile danno ai decisori margine per attendere prove più chiare sull’inflazione. Warsh ha osservato che una “buona maggioranza” era favorevole a lasciare i tassi invariati nella riunione di luglio. Le sue dichiarazioni hanno lasciato aperta la prossima decisione mantenendo però la pressione sull’inflazione.

Il rendimento del Treasury a due anni sale mentre l’oro scende

Il rendimento del Treasury statunitense a due anni è salito a circa 4.29%, il livello più alto dal 31 luglio. Prezzi delle obbligazioni e rendimenti si muovono in direzioni opposte, quindi l’aumento significa che il prezzo del titolo a due anni è sceso.

Il movimento del biennale riguarda una parte del mercato obbligazionario diversa dalla recente espansione dei buyback sui titoli a lunga scadenza. Quel programma riguarda titoli 10-30 anni più vecchi ed è pensato per migliorare la liquidità del mercato; il rendimento a due anni è più sensibile alle aspettative sulla politica della Fed. Le note a quella scadenza rientrano nell’orizzonte entro cui la Fed fissa direttamente il tasso di riferimento, motivo per cui gli operatori spesso leggono il rendimento a due anni come una sintesi del percorso atteso dei tassi.

Gli altri mercati hanno mostrato una reazione disomogenea. L’oro spot ha ampliato le perdite, scendendo di poco oltre l’1% e scambiando vicino a $4,550 l’oncia.

I movimenti dei principali indici azionari statunitensi sono stati molto più contenuti. L’S&P 500 era in calo di circa lo 0.1% e il Nasdaq di circa lo 0.2%, mentre il Dow era quasi invariato, con un guadagno di circa lo 0.1%.

Si tratta di dati arrotondati provenienti da mercati in rapido movimento e possono cambiare rapidamente. Descrivono ciò che è accaduto mentre gli investitori valutavano le dichiarazioni di Warsh; il solo tempismo non dimostra che il discorso abbia causato ogni singolo movimento.

Il canale definisce il prossimo test di Bitcoin

Il limite inferiore del canale e la media a 50 periodi in salita vicino a $77,800 forniscono le aree più vicine da monitorare se le vendite dovessero continuare. Una chiusura a quattro ore al di sotto della struttura danneggerebbe l’assetto successivo al rally e sposterebbe maggiore attenzione su quella media mobile.

Bitcoin deve prima recuperare $80,000. Il recente massimo intorno a $81,500 è la barriera più impegnativa. Una chiusura a quattro ore sopra tale livello con un RSI in stabilizzazione migliorerebbe il caso di continuazione. Un altro rigetto manterrebbe intatta l’attuale fase di consolidamento.

Una chiusura completa a quattro ore avrà più peso del breve movimento sotto $79,000. Finché il prezzo non uscirà dalla struttura, il grafico mostra uno slancio più debole all’interno di un canale ancora intatto.

Questo articolo è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento.