JPMorgan, Citi, UBS testano i pagamenti transfrontalieri tokenizzati nel progetto pilota Project Agorá della BIS

Ventotto banche hanno trasferito denaro reale oltre confine utilizzando riserve delle banche centrali tokenizzate e depositi di banche commerciali in sei valute.

Un gruppo di 28 principali banche commerciali ha completato pagamenti transfrontalieri reali utilizzando denaro tokenizzato in un progetto pilota dal vivo guidato dalla Banca dei Regolamenti Internazionali (BIS), segnando un ulteriore passo avanti mentre la tecnologia di tokenizzazione entra nell'infrastruttura della finanza globale.

Project Agorá, che riunisce cinque banche centrali — la Federal Reserve Bank of New York, la Bank of England, la Banque de France (operante per conto dell'Eurosistema), la Swiss National Bank e la Bank of Korea — e 28 istituti di credito tra cui JPMorgan, Citi, UBS, Deutsche Bank e Standard Chartered — ha elaborato circa 1 milione di dollari (CHF 800.000) in transazioni di valore reale in sei valute: il dollaro statunitense, l'euro, la sterlina britannica, lo yen giapponese, il franco svizzero e il won sudcoreano.

Il progetto pilota ha utilizzato riserve delle banche centrali tokenizzate e depositi di banche commerciali per regolare pagamenti aziendali, pagamenti interbancari e transazioni in valuta estera. Secondo il rapporto della BIS, i pagamenti sono stati regolati in una media di circa 80 secondi attraverso 30 transazioni su un registro condiviso, sebbene il prototipo non fosse direttamente integrato con l'infrastruttura di pagamento esistente delle banche. Al contrario, i pagamenti transfrontalieri tradizionali richiedono spesso da uno a due giorni lavorativi o più per essere regolati, poiché i fondi passano attraverso la messaggistica SWIFT e successive banche corrispondenti.

Riduzione del rischio attraverso la regolazione su registro condiviso

I pagamenti transfrontalieri di oggi passano in genere attraverso molteplici banche corrispondenti, con ciascun istituto che mantiene propri registri separati prima che i fondi vengano infine regolati. Il miglioramento della velocità, dei costi e della trasparenza di tali pagamenti è stato identificato come priorità dal G20, che ha fissato obiettivi nel 2020 per la riduzione dei tempi medi di regolamento e delle commissioni. Il progetto pilota della BIS ha adottato un approccio diverso collocando il denaro tokenizzato su un registro condiviso, consentendo alle banche di completare le transazioni affidandosi a un unico registro condiviso di proprietà e stato dei pagamenti.

Il progetto ha inoltre testato la regolazione simultanea del cambio estero, consentendo alle banche di scambiare due valute contemporaneamente anziché attendere che un lato di una transazione venga regolato prima di completare l'altro. Questo approccio riduce il rischio di regolamento — il pericolo che una parte invii denaro senza ricevere la valuta controparte in cambio, una preoccupazione nei mercati FX dal collasso del Bankhaus Herstatt nel 1974, che ha esposto le banche a perdite quando le differenze di fuso orario hanno lasciato un lato di un'operazione non adempiuto.

Le banche partecipanti hanno riferito che la piattaforma ha migliorato la tracciabilità dei pagamenti dall'inizio alla fine e ha operato affiancando i sistemi di pagamento esistenti anziché sostituirli.

Distinto dalle stablecoin private

A differenza delle stablecoin, che sono tipicamente emesse da enti del settore privato come Circle (CRCL) e Tether, Project Agorá tokenizza due forme di moneta bancaria tradizionale: le riserve delle banche centrali utilizzate dalle banche commerciali per regolare tra loro e i depositi bancari commerciali detenuti dai clienti.

L'iniziativa si inserisce in un più ampio cambiamento del settore mentre gli asset tokenizzati guadagnano terreno nella finanza globale. I gestori di patrimoni hanno iniziato a emettere fondi tokenizzati del mercato monetario e del credito privato, mentre le stablecoin sono sempre più utilizzate per pagamenti transfrontalieri e operazioni di tesoreria aziendale.

Project Agorá è uno dei diversi sforzi di tokenizzazione all'ingrosso attualmente in corso mentre le banche centrali e gli istituti di credito commerciali esplorano in che modo il denaro digitale potrebbe modernizzare l'infrastruttura alla base dei mercati finanziari globali. Si basa su precedenti esperimenti della BIS Innovation Hub come Project Jura, un progetto pilota del 2021 che ha testato la regolazione transfrontaliera di CBDC all'ingrosso tra Francia e Svizzera. Ulteriori informazioni sono disponibili nel rapporto BIS su Project Agorá, nella pagina DLT della Banca Centrale Europea e in una dichiarazione congiunta della FCA del Regno Unito e della Bank of England sulla tokenizzazione nei mercati all'ingrosso.