Rapporto Whale di Binance ai massimi dal 2017 mentre Bitcoin arretra

Le whale rappresentano una quota maggiore dei flussi di transazione misurati su Binance, e questo movimento è coinciso con la debolezza del prezzo di Bitcoin. La media mobile semplice (SMA) a 100 giorni del rapporto whale di Binance ha raggiunto 0,513 il 6 novembre, il valore più alto da settembre 2017. Nello stesso intervallo, $BTC è scivolato da circa 77.500 $ del 31 ottobre a 75.800 $.

L'Exchange Whale Ratio sale mentre BTC si indebolisce

La metrica si basa sulla distribuzione delle dimensioni dei trasferimenti verso l'exchange, quindi qualsiasi transazione insolitamente grande conta nella quota dei grandi detentori indipendentemente dal suo scopo — una ragione per cui la dimensione da sola non rivela l'intento. L'Exchange Whale Ratio sottostante ha quasi raggiunto 1,0 il 31 ottobre, il che significa che le transazioni dei grandi detentori hanno rappresentato quasi tutto il flusso di exchange misurato quel giorno. La media a 100 giorni è poi salita da 0,481 il 31 ottobre a 0,513 il 6 novembre. Valori sopra la soglia di 0,5 indicano che i grandi trasferimenti rappresentano circa la metà del flusso misurato, ed è per questo che la serie è osservata come indicatore di quanta offerta dei grandi detentori sta arrivando a un exchange. Poiché la SMA smussa i dati giornalieri, la sua salita indica livelli di trasferimento elevati sostenuti nell'arco recente, piuttosto che un picco di un solo giorno.

L'aumento è arrivato mentre Bitcoin faticava. L'asset è in calo dell'11,3% nell'ultimo mese, pur rimanendo superiore del 17% su tre mesi.

L'hack di ottobre complica il quadro dell'attività delle whale

C'è una complicazione significativa. Binance ha subito un hack dell'hot wallet il 29 ottobre, con circa 6,2-6,4 miliardi di $ rubati secondo quanto riferito. Gli hot wallet sono wallet connessi a internet che gli exchange utilizzano per elaborare depositi e prelievi, in contrapposizione al cold storage offline. L'incidente potrebbe aver influenzato i grandi trasferimenti nello stesso periodo, quindi considerare l'aumento del rapporto whale come prova diretta di una vendita deliberata sarebbe prematuro. I dati disponibili non stabiliscono cosa rappresentassero quelle grandi transazioni.

JOLTS e NFP aggiungono incertezza ai mercati

I posti vacanti negli Stati Uniti hanno raggiunto 7,52 milioni a settembre, secondo i dati JOLTS pubblicati il 3 novembre, e il rapporto NFP del 6 novembre è ricaduto anch'esso in questo periodo. JOLTS — il Job Openings and Labor Turnover Survey — e le nonfarm payrolls sono tra i dati sul mercato del lavoro statunitense più seguiti, rendendo questo un periodo ricco di dati per gli osservatori macro. L'indice del dollaro, che misura il dollaro rispetto a un paniere di valute principali, si è attestato a 101,56, sostanzialmente invariato nell'ultimo mese. Questi indicatori macro forniscono un contesto, ma non misurano direttamente l'attività delle whale su Binance, e qualsiasi connessione resta speculativa.

Serve più contesto prima di trarre conclusioni

Una possibile spiegazione è che trasferimenti legati all'hack, o reazioni ai dati macroeconomici, abbiano fatto salire la quota delle whale. Nessuna delle due spiegazioni è stata verificata. Due sviluppi aiuterebbero a chiarire il quadro: la conferma se i trasferimenti legati all'hack siano stati catturati nei flussi misurati, e se la media a 100 giorni si manterrà vicino a 0,513 o diminuirà nelle prossime rilevazioni.

Per ora, i dati mostrano un aumento dell'attività dei grandi detentori insieme a un prezzo più debole di Bitcoin. La serie richiede ancora verifica, e il breve periodo di osservazione non stabilisce se le whale stiano vendendo, riposizionandosi o semplicemente spostando fondi.