Bill Ackman, fondatore e CEO di Pershing Square Capital Management, ha apportato uno dei maggiori cambiamenti al proprio portafoglio degli ultimi anni. Il suo ultimo deposito 13-F mostra che ha aggiunto Netflix, Visa e Mastercard a un portafoglio concentrato di sole 14 azioni.

Dal suo lancio nel gennaio 2004, Pershing Square ha ottenuto guadagni netti cumulativi del 2.644%. Questo equivale a un rendimento medio annuo di circa il 16%, rispetto alla media dell'11% del mercato azionario nello stesso periodo.

Le maggiori posizioni del fondo includono Uber con 2,5 miliardi di dollari, Microsoft con 2,3 miliardi e Amazon con 2,0 miliardi. Netflix ha un valore di mercato di 934 milioni di dollari, mentre Visa e Mastercard si collocano ciascuna intorno a 1,1 miliardi di dollari.

Ackman è noto per acquistare azioni che ritiene sottovalutate e per detenerle a lungo termine, e questo approccio sembra essere alla base delle tre nuove posizioni. Le aggiunte lo collocano inoltre in attività con modelli operativi molto diversi: Netflix dipende dalla crescita degli abbonati e dalla monetizzazione dei contenuti, mentre Visa e Mastercard si trovano al centro dei pagamenti globali basati su carte.

Netflix: in calo del 32%, ma ancora considerata sottovalutata

Le azioni Netflix sono scese di circa il 32% nell'ultimo anno. Il rapporto prezzo/utili attuale del titolo è di 26, al di sotto della media quinquennale di 36.

Secondo GuruFocus, Netflix ha un GF Score di 90 su 100, con punteggi pieni per redditività e crescita. Il suo valore intrinseco stimato è di 101,08 dollari, rispetto a un recente prezzo di scambio vicino a 79,84 dollari, il che suggerisce che il titolo potrebbe scambiare con uno sconto del 21%.

L'azienda conta oltre 300 milioni di abbonati a livello globale e continua a espandersi a livello internazionale. Ha inoltre introdotto piani di abbonamento con pubblicità per ampliare la propria base di ricavi, un dettaglio importante per gli investitori che osservano come le società di streaming bilancino crescita e monetizzazione.

Nonostante questi fondamentali, il punteggio di momentum del titolo è solo 2 su 10, a indicare pressioni nel breve termine. Le vendite da parte di insider hanno inoltre superato i 49 milioni di dollari negli ultimi tre mesi.

Visa e Mastercard: grandi reti di pagamento alle prese con nuovi rischi

Visa scambia con un rapporto P/E di 33, vicino alla propria media quinquennale di 32. Il titolo è in rialzo del 17% nell'ultimo anno e ha registrato guadagni medi annui di quasi il 22% negli ultimi 15 anni.

Anche Mastercard scambia con un rapporto P/E di 33, leggermente al di sotto della propria media quinquennale di 37. Il suo rendimento medio annuo su 15 anni è pari a quello di Visa, al 22%, sebbene nell'ultimo anno sia in rialzo solo dell'1,6%.

Entrambe le società gestiscono una quota significativa dei pagamenti elettronici globali e sono spesso considerate titoli di crescita a lungo termine man mano che un numero crescente di attività finanziarie si sposta online. Le loro dimensioni implicano inoltre che eventuali cambiamenti nelle infrastrutture di pagamento, nella regolamentazione o nelle preferenze di pagamento dei consumatori possano attirare una stretta attenzione da parte del mercato.

Le criptovalute sono indicate come un rischio per entrambe le società. I regolatori potrebbero inoltre intensificare i controlli data la posizione dominante delle due aziende nel settore dei pagamenti.

Secondo Forbes, il patrimonio netto di Ackman ha recentemente raggiunto gli 8,9 miliardi di dollari.