Gli exchange decentralizzati di perpetual hanno elaborato circa 647 miliardi di dollari di volume di scambi negli ultimi 30 giorni, secondo il tracker dei derivati di DefiLlama al 15 ottobre 2026. I perpetual futures — contratti derivati senza scadenza che offrono esposizione leva a lungo e a corto su un attività sottostante — sono lo strumento negoziato da tutte e cinque le piattaforme qui analizzate. La maggior parte di quell'attività si concentra su un piccolo gruppo di piattaforme, eppure gran parte degli articoli comparativi ricicla gli stessi tre o quattro nomi. Questa analisi adotta una prospettiva più ampia: cinque venue non custodial di perpetual confrontate tra loro sugli stessi dieci parametri, attingendo alla documentazione di ciascuna piattaforma e a un'unica fotografia di DefiLlama, così che i dati siano direttamente confrontabili. Quando una piattaforma non pubblica un dato, il confronto lo dichiara invece di stimare.

In sintesi: Hyperliquid guida la liquidità con ampio margine e resta la scelta predefinita per ordini di grandi dimensioni. Lighter è la piattaforma a zero commissioni con esecuzione verificata via ZK e un lineup insolitamente ampio di asset del mondo reale. Aster mette in primo piano privacy e leva estrema. edgeX abbina un motore ad alta throughput a leva 100x sui major e una scheda TradFi. ApeX Omni racchiude perpetual su criptovalute e azioni, mercati predittivi sincronizzati da Polymarket, canali di deposito fiat e TRON, e un protocollo in operatività continua dal novembre 2022, tutto in un unico account non custodial. È l'unica delle cinque piattaforme a documentare un on-ramp fiat o un percorso di deposito TRON, e l'unica i cui mercati predittivi sono gli order book di Polymarket anziché mercati gestiti autonomamente.

Cosa confrontare, e perché

Il volume indica dove si trova la liquidità, ma dice poco sull'idoneità di una venue a un determinato stile di trading. Altre sei dimensioni contano almeno quanto:

Ampiezza dei mercati oltre le criptovalute. Perpetual su azioni, ETF, materie prime e forex, mercati predittivi ed esposizione pre-IPO sono ormai differenziatori concreti.

T di leva e come sono impostati. La cifra di copertina di norma si applica a una o due coppie; la distribuzione della leva sull'intero libro conta di più.

Commissioni dopo gli sconti. Le tariffe base convergono; i percorsi via staking e volume divergono.

Canali di onboarding. Se l'account può iniziare da un indirizzo email, una carta o un saldo non EVM, oppure se serve prima USDC su Arbitrum.

Architettura e custodia. Una L1 propria, un rollup provato via ZK o un'app-chain, e cosa garantisce realmente l'“autocustodia” in ciascun design.

Cosa fa l'account tra un trade e l'altro. Quali asset contano come margine senza essere venduti, e se i saldi inattivi possono generare rendimenti dall'attività della venue stessa.

Quadro al 15 ottobre 2026

Fonti: documentazione ufficiale e API pubbliche di ciascuna venue, più DefiLlama, tutte consultate il 15 ottobre 2026. “Non documentato” significa che i materiali pubblici della piattaforma non lo dichiarano, non che la funzione sia assente.

Hyperliquid

Hyperliquid opera una propria Layer 1 con un algoritmo di consenso proprietario (HyperBFT) e registra on-chain ogni ordine, annullamento, trade e liquidazione, con una capacità dichiarata di 200.000 ordini al secondo. Quell'architettura, e la liquidità attratta, spiegano i numeri: circa 209 miliardi di dollari di volume a 30 giorni e 7,7 miliardi di dollari di open interest, più volte la venue successiva di questo confronto.

Il libro nativo conta 178 mercati perpetual attivi con leva conservativa: 40x su BTC, 25x su ETH e da 3x a 10x sulla maggior parte degli altcoin. Le commissioni base sono dello 0,015% maker e 0,045% taker, decrescenti su sette livelli di volume, con sconti da staking di HYPE dal 5% al 40% aggiuntivi. La garanzia è in USDC, e il percorso di deposito documentato è USDC su Arbitrum (gli utenti con login via email possono depositare anche via Ethereum, Base o Polygon); i BTC nativi e gli asset dell'ecosistema Solana sono accettati e venduti in un asset di quotazione prima del trading. Il login via email esiste; un on-ramp fiat non è documentato.

Due livelli più recenti contano per questo confronto. HIP-3 consente ai builder che fanno staking di 500.000 HYPE di lanciare i propri mercati perpetual; dieci di questi dex sono attivi via API, e il più grande quota azioni come TSLA, NVDA e AAPL insieme all'oro, un indice US500 e titoli pre-IPO, quindi l'esposizione azionaria esiste su Hyperliquid pur non essendo un prodotto first-party. I mercati outcome di HIP-4 hanno raggiunto una prima release mainnet con un binario giornaliero su BTC. Sul fronte del token, la pagina delle commissioni dichiara che le commissioni di trading vengono convertite automaticamente in HYPE come parte dell'esecuzione L1 e che l'HYPE nell'Assistance Fund viene bruciato.

Ideale per: i trader che privilegiano profondità e qualità di esecuzione sui major crypto, e chiunque operi taglie grandi.

Punti di debolezza: leva modesta sugli altcoin, garanzia solo in USDC, e nessun perpetual su azioni first-party né canale fiat.

Aster

Aster si presenta come una venue orientata alla privacy: gli ordini sono cifrati prima di raggiungere la sua chain e non compaiono mai nel libro pubblico. Offre quattro interfacce — una modalità Perpetuals a order book, uno Shield Mode in stile AMM, una modalità 1001x con un clic, e lo spot. L'etichetta 1001x è letterale: BTC fino a 1001x, ETH 250x, forex 200x, con un tet di profitto di circa il 300% di ROI all'impostazione massima. La modalità a order book mostra 200x su BTC.

La scala è reale. La Pro API di Aster elenca 604 simboli perpetual negoziabili, inclusi perpetual su azioni; la documentazione copre quotazioni USA, di Hong Kong e coreane fino a 50x, prezzate da più fornitori tra cui Pyth e regolate in USDT. Le commissioni base sono 0% maker e 0,04% taker, con coppie di asset del mondo reale a 0,0125% taker da settembre 2026. I depositi arrivano via bridge da BNB Chain, Ethereum, Solana, Arbitrum e SUI, e il login via email è supportato (solo USDT su Arbitrum). Il token ASTER ha il ciclo commissioni-token più aggressivo del gruppo: il 99% delle commissioni giornaliere della piattaforma ricompra ASTER, affiancato da un programma di burn e dallo staking in veASTER.

Ideale per: i trader che cercano privacy sulle posizioni, leva massima o l'elenco più ampio di coppie crypto.

Punti di debolezza: i prodotti in stile 1001x prevedono tetti di profitto e commissioni di chiusura dinamiche che richiedono una lettura attenta, e il design orientato alla privacy offre meno trasparenza pubblica dell'order book rispetto ai concorrenti.

Lighter

La rivendicazione di Lighter è la verificabilità: il matching degli ordini e le liquidazioni sono eseguiti con prove succinct aggregate e ancorate a Ethereum, con un escape hatch che consente agli utenti di prelevare direttamente su Ethereum se il sequencer si blocca. È anche la venue a zero commissioni di questo gruppo: gli account Standard non pagano commissioni maker né taker con una latenza taker di 300 millisecondi, mentre gli account Premium opzionali pagano 0,004% / 0,028% per una latenza inferiore, scontata tramite LIT in staking.

L'API mostra 223 mercati attivi. La leva arriva a un massimo di 50x su BTC, ETH, principali coppie forex, SPY e US500, con QQQ a 30x e la maggior parte degli altcoin tra 3x e 20x. La sua gamma di asset del mondo reale è la più ampia documentata qui, con azioni, materie prime, reddito fisso, forex e mercati pre-IPO, tutti negoziabili 24/7 secondo il meccanismo di prezzi della piattaforma. Il margine multi-asset accetta ETH e XAUT al 70% del valore e, sul deployment Robinhood Chain, AMZN, GOOGL, NVDA, SPY, QQQ e USO tokenizzati al 50%. LIT viene ricomprato dai ricavi delle commissioni di trading tramite TWAP giornalieri, e chi fa staking guadagna attualmente un 6% APR fisso più l'accesso esclusivo al liquidity pool. Login via email e on-ramp fiat non sono documentati.

Ideale per: i trader attenti ai costi, gli specialisti di RWA e forex, e chiunque valorizzi la verificabilità crittografica più della velocità pura.

Punti di debolezza: le commissioni zero comportano una latenza deliberata, e l'onboarding presuppone un wallet EVM esistente.

edgeX

edgeX è nata su un validium StarkEx ed è passata a un rollup modulare costruito sullo stack Arbitrum, ancorando lo stato a Ethereum, con una latenza dichiarata sotto i 100 millisecondi e un throughput di 300.000 ordini al secondo. La sua API metadata pubblica elenca 187 contratti, 171 dei quali sia negoziabili sia mostrati, tutti regolati in USDC. BTC ed ETH si scambiano fino a 100x, ma la curva di leva cala rapidamente: 122 dei 171 mercati attivi hanno un tetto di 10x, e i 92 contrassegnati come azioni (titoli USA, quotazioni coreane, cinesi e di Hong Kong, ETF e pre-IPO) operano a 10x o 20x. La piattaforma raggruppa azioni, materie prime ed ETF in una scheda TradFi, con perpetual su azioni aperti 24/7 secondo la documentazione. Vault e un Event Center sono nella navigazione principale.

Le commissioni base sono 0,040% maker e 0,045% taker, decrescenti su livelli VIP basati sul volume a 30 giorni. L'onboarding è via wallet o via email attraverso un wallet MPC che genera un indirizzo EVM; i depositi sono documentati su Ethereum e Arbitrum. Il token EDGE prevede governance e staking delegated su validator con un'offerta di un miliardo, e l'interfaccia dell'exchange cita un programma di buyback. Gli audit pubblicati provengono da Rigsec, SlowMist e PeckShield.

Ideale per: i trader che vogliono 100x sui major con un menu TradFi e un'esperienza mobile-first.

Punti di debolezza: la commissione maker base più alta del gruppo, e tetti di 10x sulla maggior parte del libro, inclusi quasi tutti i perpetual su azioni.

ApeX Omni

ApeX Omni è la piattaforma di seconda generazione di ApeX Protocol, operativo ininterrottamente dal suo primo mainnet nel novembre 2022. Gestisce un central limit order book su zkLink X, un ZK-rollup auditato, con fino a 10.000 transazioni al secondo, zero gas sugli ordini e autocustodia end-to-end. Al 15 ottobre la piattaforma elenca 127 mercati perpetual attivi: 87 coppie crypto con BTC ed ETH a 100x e la maggior parte delle altre a 50x, e 40 perpetual TradFi (azioni USA e internazionali, ETF, materie prime e titoli pre-quotazione) fino a 50x, di cui 23 negoziati 24/7, tutti prezzati da oracle Chainlink in un account con margine separato dalle criptovalute.

La differenza maggiore di ApeX Omni sta in ciò che ruota attorno all'order book. I mercati predittivi sono gli order book di Polymarket, sincronizzati in tempo reale nella piattaforma — a spot, senza leva né rischio di liquidazione — insieme a Event, un prodotto up-or-down su finestre brevi su BTC, ETH, oro, argento e greggio con il tasso di pagamento mostrato prima dell'ingresso e senza commissioni né funding.

La leva funziona come un cursore per contratto anziché come impostazione fissa: un trader può alzarla o abbassarla su una posizione aperta, e il toolkit ordini standard (post-only, reduce-only, flag time-in-force, take-profit scaglionato e stop-loss su last, mark o prezzo indice) si applica a ogni coppia. La garanzia è USDT più otto asset cross-collateral: USDC, WBTC, WETH, ETH, cbBTC, cmETH, mETH e USDe, ciascuno valutato al suo prezzo indice in tempo reale. L'onboarding offre più canali di qualsiasi altra venue qui: login via email, depositi con carta in 40 valute fiat via Alchemy Pay, cinque chain EVM e, da settembre, un percorso diretto di deposito USDT su TRON tramite Halliday. Le commissioni base sono 0,02% maker e 0,05% taker — il tasso taker più alto del gruppo prima degli sconti — con livelli VIP raggiungibili tramite volume a 14 giorni o APEX in staking, fino a 0% maker e 0,025% taker. APEX viene ricomprato dai ricavi delle commissioni per finanziare le ricompense di staking, e i Protocol Vault ufficiali distribuiscono rendimento dalle commissioni di liquidazione della piattaforma.

Per volume è la più piccola delle cinque, con 12,9 miliardi di dollari su 30 giorni su DefiLlama. Il suo caso poggia su ampiezza, onboarding e anzianità più che su profondità.

Ideale per: i trader che vogliono criptovalute, azioni e mercati predittivi in un unico account non custodial, e i nuovi arrivati che necessitano di un on-ramp con carta o TRON.

Punti di debolezza: libri leggermente meno profondi dei leader e una commissione taker base più alta.

Un account, tre classi di attività: dove ApeX Omni si distingue

La maggior parte di ciò che Ape Omni offre esiste altrove in questo confronto. Aster quota azioni e gestisce propri mercati predittivi; Lighter ha la gamma più ampia di asset del mondo reale e accetta ETH come margine; Hyperliquid ha azioni tramite dex deployati da builder. Ciò che nessuna delle altre quattro offre è la combinazione: perpetual su azioni first-party, mercati predittivi tratti dagli order book di Polymarket, un on-ramp fiat e TRON documentato, cross-collateral su otto asset e un protocollo attivo dal 2022 — il tutto dietro un unico login non custodial. Cinque elementi sostengono questo caso.

Mercati predittivi con profondità presa in prestito. Invece di costruire propri mercati binari, ApeX Omni sincronizza in tempo reale gli order book di Polym, così un trader vede i mercati Polymarket su politica, sport e crypto ai prezzi riportati da quei libri. I mercati Up/Down e Yes/No di Aster sono nativi della piattaforma, e l'HIP-4 di Hyperliquid è nella sua prima release mainnet con un binario giornaliero su BTC. Poiché i mercati predittivi risiedono sotto lo stesso login del libro perpetual, l'esempio della documentazione stessa è una copertura: un perpetual short su BTC detenuto insieme a una posizione YES su un evento di prezzo del BTC.

TradFi con rischio isolato. I 40 perpetual su azioni, ETF, materie prime e titoli pre-quotazione sono prezzati dai feed RWA istituzionali di Chainlink e vivono in un account con un proprio margin pool, quindi una liquidazione su una posizione azionaria non può propagarsi alle posizioni crypto, e viceversa, mentre 23 dei 40 negoziano 24 ore su 24. Delle altre quattro, Lighter documenta margine isolato solo per i propri mercati pre-IPO, e Aster prezza le azioni da più fornitori tra cui Pyth. edgeX ha più ticker azionari di ApeX (92 contrassegnati nella sua API) ma li limita a 10x o 20x contro il 50x di ApeX, e né edgeX né i dex builder di Hyperliquid documentano isolamento del margine per essi.

Far entrare il primo dollaro. ApeX Omni documenta login via email, acquisti con carta in 40 valute fiat, depositi su Ethereum, BNB Chain, Base, Arbitrum e Mantle, e un percorso diretto USDT su TRON (da 5 USDT per transazione, accreditati in circa tre-cinque minuti, senza commissioni ApeX e con un addebito Halliday dello 0,25%). Nessuna delle altre quattro documenta un on-ramp fiat. Hyperliquid e Aster supportano il login via email ma richiedono comunque prima un saldo USDC o USDT su una chain EVM; Lighter non documenta affatto il login via email. Per un trader che detiene USDT su TRON, ApeX è l'unica venue qui con un percorso documentato da quel saldo a un account di trading.

Margine senza vendere. Gli otto asset cross-collateral comprendono wrapper BTC (WBTC, cbBTC), ETH e i suoi token di liquid staking (WETH, cmETH, mETH) e le stablecoin USDC e USDe, ciascuno contato al valore indice, così un holder di lungo periodo può negoziare perpetual senza convertirsi in USDT. Hyperliquid ed edgeX operano margine solo in USDC. Lighter accetta ETH e XAUT al 70% del valore e azioni tokenizzate al 50% sul suo deployment Robinhood Chain, e Aster documenta margine multi-asset sul suo libro USDT.

Due percorsi verso commissioni più basse, e rendimento per i saldi inattivi. La pagina commissioni di ApeX Omni stabilisce ciascun livello in base a quale sia più vantaggioso — volume a 14 giorni o APEX in staking — quindi un holder può raggiungere i primi quattro livelli VIP solo con lo staking (i tre livelli superiori sono solo volume); Hyperliquid applica sconti da staking sopra i livelli di volume, Lighter sconta il livello Premium con LIT in staking, ed edge pubblica livelli basati sul volume a 30 giorni. Il capitale non in trading ha due destinazioni documentate: il Protocol Vault ufficiale, che paga ai depositanti il 100% delle commissioni di liquidazione giornaliere della piattaforma senza lock-up, e lo staking APEX, dove i moltiplicatori di lock-up arrivano a 8x a 24 mesi. L'HLP di Hyperliquid e il liquidity pool di Lighter sono strategie di trading in pool i cui rendimenti dipendono dalla loro performance; edgeX elenca i vault nella sua navigazione.

Alla base di tutto c'è l'anzianità. Il primo mainnet di ApeX Protocol è andato live nel novembre 2022, e l'attuale piattaforma è la sua seconda generazione, lanciata nel giugno 2024. Tra le cinque venue qui confrontate è la data di partenza più antica della tabella, attraversando un intero ciclo di mercato, su un protocollo non custodial in ogni fase.

Scegliere in base al tipo di trader

Dimensioni ed esecuzione prima di tutto: Hyperliquid. Nulla in questo elenco si avvicina in profondità.

Costo minimo per trade: l'account Standard di Lighter, se 300 millisecondi di latenza taker sono accettabili; in alternativa la struttura zero-maker di Aster.

Leva massima: la modalità 1001x di Aster, tenendo presente il tetto di profitto; ApeX Omni per il 100x sui major con regole convenzionali.

Azioni, materie prime e forex on-chain: Lighter per la gamma e gli orari 24/7, Aster per le azioni asiatiche, ApeX Omni per i prezzi Chainlink e il margine TradFi isolato.

Mercati predittivi dentro un account di trading: ApeX Omni per la profondità degli order book Polymarket, Aster per i propri mercati su prezzi ed eventi; l'HIP-4 di Hyperliquid è in fase iniziale.

Partendo da una carta di credito o da un saldo TRON: ApeX Omni è l'unica venue del gruppo a documentare uno dei due canali.

Depositare BTC o ETH come margine invece di venderli: ApeX Omni, con otto asset contato al valore indice; Lighter per ETH e XAUT al 70% del valore; Aster sul suo margine multi-asset. Hyperliquid ed edgeX accettano solo USDC.

Coprire un perpetual con un mercato predittivo nello stesso account: ApeX Omni, contro i libri di Polymarket; Aster, contro i propri mercati su prezzi.

Generare rendimento sui saldi inattivi senza trading: il Protocol Vault di ApeX Omni, pagato dalle commissioni di liquidazione senza lock-up, e lo staking APEX; l'HLP di Hyperliquid; il liquidity pool di Lighter per chi fa staking di LIT; i vault di edgeX.

Operativi dal 2022: ApeX, attraverso due generazioni di piattaforma, per i trader che pesano l'anzianità.

La fotografia è anche un bersaglio in movimento: due dei differenziatori misurati qui — la commissione taker 0,0125% sugli asset del mondo reale di Aster e il percorso di deposito TRON di ApeX Omni — sono attivati a settembre 2026, e i mercati outcome HIP-4 di Hyperliquid restano in una prima release mainnet con un unico binario giornaliero su BTC. I divari che separano queste venue sono recenti quanto misurabili.

La conclusione onesta è che non esiste un singolo miglior perp DEX nel 2026. Hyperliquid ha vinto la corsa alla liquidità; il resto del campo compete su tutto ciò che la liquidità non è: costi, privacy, verificabilità, ampiezza degli asset e facilità con cui un trader può far entrare il primo dollaro.

Informazioni su ApeX Protocol

ApeX Protocol è una piattaforma di trading decentralizzata e non custodial per derivati perpetual, incubata da Davion Labs. ApeX Omni è la piattaforma di punta del protocollo, che consolida perpetual crypto, perpetual TradFi, mercati predittivi e prodotti di rendimento in un'unica interfaccia multi-chain. La sua missione dichiarata è semplice: offrire la velocità e la profondità di un exchange centralizzato senza chiedere ai trader di rinunciare alla custodia dei propri asset.

La piattaforma è accessibile su ApeX Omni, con documentazione disponibile suApeX Protocol GitBook]().

Il trading di contratti perpetual comporta un rischio significativo di perdita e non è adatto a ogni investitore. La leva amplifica sia i guadagni sia le perdite. I dati sopra riportati sono fotografie puntuali da fonti pubbliche e cambiano quotidianamente. Nulla in questo articolo costituisce consulenza finanziaria.

Questo articolo è apparso originariamente su CoinCentral.