Barrick Mining (NYSE: B; TSX: ABX) ha nominato Sebastiaan Bock a capo del proprio business internazionale dell'oro e del rame mentre l'azienda si prepara a separare le attività nordamericane e oltreoceano in entità distinte.

La ristrutturazione riflette una tendenza più ampia nel settore minerario volta a semplificare le strutture societarie e ridurre il divario di valutazione persistente che i produttori diversificati affrontano quando i loro portafogli coprono giurisdizioni con profili di rischio nettamente diversi. Creando due entità autonome, Barrick permetterebbe agli investitori di valutare e allocare capitali alle attività nordamericane e internazionali in modo indipendente.

Bock, entrato in Barrick in seguito all'acquisizione di Randgold Resources nel 2019 — lo stesso percorso dell'ex CEO Mark Bristow — ha assunto immediatamente il ruolo di CEO della divisione Rest of World di Barrick. Superviserà operazioni e progetti che spaziano dall'Africa al Medio Oriente, dall'America Latina all'Asia Pacifico, un portafoglio che produce più di 2 milioni di once equivalenti d'oro all'anno, ha comunicato l'azienda.

Gli analisti di BMO Capital Markets hanno descritto la nomina di Bock come uno sviluppo positivo, citando la sua esperienza nella gestione del portafoglio Africa e Medio Oriente di Barrick in molteplici ruoli. Secondo BMO, Bock farà riferimento al CEO Mark Hill fino al completamento dell'IPO nordamericana, dopodiché è previsto che diventi CEO di Barrick.

Gli analisti hanno inoltre sottolineato la crescita della produzione prevista per la divisione Rest of World e le relazioni con i partner cinesi come punti di forza chiave. Le società minerarie cinesi sono tra i maggiori produttori d'oro al mondo e hanno intensificato i propri investimenti in nazioni ricche di risorse dell'Africa e dell'America Latina negli ultimi anni, rendendo le partnership con esse un asset strategico per gli operatori internazionali. Barrick prevede che la produzione del portafoglio aumenti di oltre il 20% nei prossimi tre anni.

Le azioni di Barrick Mining sono scese dell'1,1% martedì mattina a Toronto a 56,41 dollari ciascuna, assegnando all'azienda una valutazione di mercato di 94,8 miliardi di dollari.

L'IPO avanza

La nomina di Bock arriva mentre Barrick procede con i piani di separazione delle attività nordamericane e internazionali, in seguito alla risoluzione di una disputa durata un mese con Newmont (NYSE, ASX: NEM) sulle attività minerarie nel Nevada.

In base a un accordo annunciato lunedì, Newmont ha accettato di pagare a Barrick 1,95 miliardi di dollari (2,7 miliardi di dollari canadesi) in contanti entro 30 giorni e ha consentito l'offerta pubblica iniziale pianificata da Barrick delle proprie attività aurifere nordamericane. Barrick prevede di completare l'IPO entro fine anno.

La risoluzione della disputa ha rimosso l'ultimo ostacolo all'offerta, che separerebbe le attività nordamericane di Barrick da un portafoglio internazionale geograficamente più ampio che presenta profili di rischio politico, operativo e di investimento diversi.

La separazione pianificata attribuisce maggiore importanza alle prestazioni della divisione Rest of World. Barrick ha indicato che l'attività potrebbe beneficiare di legami più stretti con i partner cinesi tramite investimenti congiunti, accesso alla tecnologia e supporto alla catena di approvvigionamento.

Crescita oltreoceano

Bock era entrato in Barrick come direttore finanziario per l'Africa e il Medio Oriente prima di essere nominato direttore operativo per la regione nel 2022. Ora guida una divisione che rappresenta un importante motore di crescita, mentre l'azienda cerca di affinare la concentrazione gestionale e affrontare lo sconto di valutazione che gli investitori applicano frequentemente ai minatori che operano in giurisdizioni a maggior rischio.

Consegnare la crescita della produzione prevista gestendo al contempo le operazioni in un insieme diversificato di giurisdizioni sarà centrale per stabilire l'azienda oltreoceano come una proposta di investimento distinta a seguito della separazione. La ricezione del mercato nei confronti dell'IPO e le prestazioni negoziali iniziali di entrambe le entità saranno osservate da vicino come barometro dell'appetito degli investitori per un'esposizione geografica pura nel settore dell'oro e del rame.