La dottoressa Kamilah Stevenson, conduttrice di un canale YouTube dedicato alla gestione del patrimonio, avverte i detentori di XRP di osservare Tokyo piuttosto che Washington in vista di una decisione sui tassi di interesse della Bank of Japan che, secondo lei, potrebbe influenzare gli asset a rischio a livello globale.

Il suo argomento centrale: un aumento dei tassi potrebbe accelerare il disinvestimento delle operazioni finanziate in yen, aggiungendo una pressione di vendita generalizzata su criptovalute, azioni e obbligazioni.

"Una banca dall'altra parte del mondo potrebbe arrecare più danni ai tuoi XRP" rispetto agli eventi politici interni ampiamente discussi, ha detto Stevenson, inquadrando l'imminente riunione della Bank of Japan come un potenziale catalizzatore di mercato piuttosto che uno sviluppo specifico legato a XRP.

Il carry trade in yen è il rischio principale

Stevenson ha descritto il carry trade in yen come una strategia di lunga data in cui gli investitori prendono a prestito yen giapponesi a tassi di interesse molto bassi, convertono i fondi e acquistano asset con rendimenti più elevati altrove. Questi investimenti possono includere azioni, obbligazioni e criptovalute, ha detto.

Gli anni di costi di finanziamento quasi nulli del Giappone hanno fatto dello yen una delle valute di finanziamento più utilizzate al mondo, ed è per questo che un cambiamento nell'orientamento politico di Tokyo può propagarsi attraverso posizioni con leva costruite su più classi di attivo.

Se i costi di finanziamento giapponesi aumentano, l'economia di questa operazione peggiora. Gli investitori con prestiti in yen potrebbero vendere asset per ridurre l'esposizione e rimborsare il debito, soprattutto se si aspettano un'ulteriore crescita dei tassi o un apprezzamento dello yen.

Questa dinamica può creare un calo sincronizzato sui mercati "Non è perché qualcosa è cambiato in quegli asset", ha detto Stevenson. "Ma perché il denaro che li sosteneva sta venendo richiamato a casa, in Giappone."

L'agosto 2024 resta il segnale d'allarme

Stevenson ha indicato nel turbolenza dei mercati seguita a una mossa della Bank of Japan nell'agosto 2024, quando azioni e criptovalute sono crollate bruscamente nel giro di pochi giorni. Quell'episodio ha incluso il più forte calo percentuale giornaliero del Nikkei 225 dal 1987, mentre bitcoin è sceso brevemente sotto i 50.000 dollari. Ha sostenuto che molti detentori di XRP all'epoca attribuirono la colpa a fattori specifici delle criptovalute, nonostante la più ampia pressione macroeconomica legata al disinvestimento dei carry trade.

La sua visione è condizionale piuttosto che una previsione ferma. Un aumento dei tassi ampiamente atteso potrebbe essere già riflessa nei prezzi, ha detto, mentre un rialzo più grande del previsto o segnali di un inasprimento più rapido potrebbero generare una reazione più severa. Al contrario, una decisione meno aggressive rispetto alle aspettative dei mercati potrebbe alleggerire la pressione sugli asset a rischio. La dichiarazione di politica monetaria e la conferenza stampa post-riunione del governatore Kazuo Ueda rappresenteranno i punti focali immediati per i trader che valutano il percorso dei tassi giapponesi.

Stevenson ha consigliato agli spettatori di distinguere una vendita specifica di XRP da un movimento macro più ampio. Se criptovalute e azioni si indeboliscono insieme, ha detto, il fattore scatenante potrebbero essere le condizioni di finanziamento globali piuttosto che notizie riguardanti Ripple, l'XRP Ledger o un singolo partecipante al mercato crypto.

Ha anche incoraggiato i detentori a lungo termine a considerare l'impostazione di ordini limite per eventuali correzioni e il mantenimento di una custodia sicura, promuovendo al contempo strutture Roth IRA con vantaggi fiscali e opzioni di custodia crypto di livello istituzionale.

Poiché gli asset digitali vengono scambiati 24 ore su 24, qualsiasi riprezzamento legato alla decisione può iniziare nelle ore di negoziazione asiatiche prima dell'apertura dei mercati statunitensi. Qualsiasi sorpresa che aumenti il costo del finanziamento in yen potrebbe riverberarsi oltre il Giappone, rivelando quanto ancora la determinazione dei prezzi degli asset digitali dipenda dalla liquidità e dalla leva globali.