Un membro del Treasury Council ha proposto una liquidazione ordinata di Balancer, soggetta all’approvazione dei detentori di BAL tramite una votazione di governance. Il piano interromperebbe il nuovo sviluppo, ridurrebbe il protocollo a un servizio di prelievo limitato e distribuirebbe infine la tesoreria residua ai detentori idonei di BAL.

La proposta è stata pubblicata sul forum di governance di Balancer. Secondo il documento, ogni mese Balancer spende più di quanto il protocollo e la gestione della tesoreria riescano a generare. I costi mensili ammontano a circa $150,000, contro ricavi del protocollo pari a circa $30,000 ad agosto. La gestione della tesoreria ha contribuito per circa $25,000 al mese, ma il DAO ha comunque speso più di quanto abbia incassato.

In precedenza Balancer aveva cercato di raggiungere la redditività attraverso la riduzione dei costi, un modello di token semplificato e la crescita dei suoi nuovi prodotti v3. Secondo la proposta, questi sforzi non hanno generato ricavi sostenibili sufficienti a sostituire le entrate precedentemente garantite dal protocollo v2. Gli autori sostengono che un budget di uscita con un tetto massimo sia preferibile al mantenimento di spese operative senza un percorso chiaro verso la redditività.

La transizione proposta inizierebbe con i prelievi

Nessuna modifica entrerebbe in vigore senza l’approvazione della proposta da parte dei detentori di BAL. In caso di approvazione, Balancer entrerebbe in un periodo di uscita invece di chiudere immediatamente.

• Prima del 30 ottobre 2026: I fornitori di liquidità riceverebbero una finestra di uscita e indicazioni per i prelievi.
• Dal 30 ottobre 2026: I pool che possono essere messi in pausa passerebbero alla modalità di soli prelievi e il programma di bug bounty terminerebbe.
• Entro la fine di maggio 2027: Si aprirebbe il primo round proposto di riscatto della tesoreria in BAL.
• Entro la fine di novembre 2027: Si chiuderebbe la finestra di riscatto di sei mesi del primo round.

Balancer non detiene gli asset dei fornitori di liquidità nello stesso modo in cui un exchange centralizzato detiene i depositi dei clienti. Gli utenti possono prelevare tramite gli smart contract anche se l’organizzazione smette di mantenere la sua interfaccia abituale. I pool i cui contratti non possono essere messi in pausa potrebbero rimanere attivi, con le commissioni del protocollo impostate a zero ove consentito dai contratti.

I detentori seguirebbero percorsi di riscatto diversi

La distribuzione proposta non utilizzerebbe un unico processo per tutti gli utenti di Balancer. I fornitori di liquidità dovrebbero seguire il percorso di prelievo previsto per il proprio pool, mentre i detentori di BAL e di wrapper token sarebbero soggetti a regole di riscatto successive e a scadenze separate.

Un detentore che non avesse convertito auraBAL o sdBAL in BAL entro la fine del primo round non potrebbe riscattare i token tramite il processo di richiesta di Balancer. I detentori di veBAL che estendessero i propri lock dopo la data della proposta dovrebbero inoltre attendere la scadenza dei nuovi periodi di blocco.

tetuBAL seguirebbe una regola separata perché è bloccato permanentemente. La proposta fisserebbe la proprietà di tetuBAL al blocco in cui è stato pubblicato il post sul forum. Tali detentori riceverebbero BAL pari alla metà dei BAL misurati sottostanti alle loro posizioni in tetuBAL e riscatterebbero quindi quei BAL tramite lo stesso processo del primo round.

Il riscatto nel primo round determinerebbe le distribuzioni successive

Il primo round proposto non sarebbe l’unica distribuzione. Dopo la chiusura della relativa finestra di richiesta di sei mesi, un airdrop del secondo round verrebbe inviato esclusivamente agli indirizzi che hanno riscattato i token durante il primo round. Comprenderebbe i fondi non spesi della liquidazione, gli asset ricevuti dopo lo snapshot iniziale e la quota associata ai BAL non riscattati.

Per il secondo round non sarebbe necessaria una richiesta separata. Anche un’ultima distribuzione, sei mesi più tardi, verrebbe inviata agli stessi partecipanti che hanno riscattato i token nel primo round. Per i detentori di BAL, non rispettare la finestra iniziale potrebbe quindi significare perdere l’accesso sia alla prima distribuzione sia ai proventi successivi raccolti dal DAO.

La stima della tesoreria potrebbe cambiare prima della distribuzione

Le regole per le richieste descrivono chi può ricevere gli asset, ma non stabiliscono quanto potrebbe valere ciascun BAL. La cifra di oltre $9 milioni è una stima della tesoreria gestita ai prezzi correnti. Altri wallet, posizioni e crediti del DAO sono ancora in fase di inventario.

L’importo disponibile per la distribuzione verrebbe determinato soltanto all’apertura del primo round, dopo il completamento dell’inventario degli asset e di un audit da parte del DAO. L’importo potrebbe cambiare in base ai prezzi dei token, al recupero dei crediti, ai fondi identificati come appartenenti a terze parti e ai costi di completamento della liquidazione.

Il piano accantonerebbe fino a $400,000 a partire dal 1° novembre: $150,000 fino a maggio 2027, $30,000 per il successivo processo di distribuzione e una riserva di $220,000 se necessaria. Considerata l’attuale base di costi mensili di $150,000, la proposta sostiene che un budget di liquidazione con un tetto massimo sia più facile da giustificare rispetto a spese operative senza limiti. Qualsiasi importo non speso tornerebbe nel fondo per la distribuzione.

I fondi recuperati dagli exploit rimarrebbero separati

Alcuni fondi recuperati dagli attacchi contro Balancer potrebbero essere detenuti in indirizzi controllati dal DAO, ma la proposta afferma che tali fondi non appartengono alla tesoreria generale. Appartengono ai fornitori di liquidità dei pool interessati e dovrebbero essere identificati ed esclusi prima dello snapshot della tesoreria.

Le attività di recupero proseguirebbero tramite investigatori privati e forze dell’ordine. Eventuali fondi aggiuntivi recuperati verrebbero destinati ai fornitori di liquidità interessati invece di essere aggiunti alla distribuzione per i detentori di BAL.

La votazione riguarda l’autonomia finanziaria residua di Balancer

La votazione chiede ai detentori di BAL di scegliere tra il mantenimento di un protocollo indipendente con un percorso di ricavi incerto e l’accettazione di un’uscita strutturata mentre la tesoreria è ancora in grado di finanziarla. Fino all’approvazione della proposta tramite una votazione su Snapshot, i pool, gli asset della tesoreria e le operazioni di Balancer rimarranno soggetti agli attuali accordi di governance.

La liquidazione proposta, le relative date e le regole di distribuzione restano soggette all’approvazione della governance e potrebbero cambiare. Questo articolo è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, legale o di investimento.

Fonte: Coindoo