La società cinese di ricerca online e intelligenza artificiale Baidu (BIDU) ha dichiarato giovedì di قصدire di modificare il proprio status di negoziazione a Hong Kong da secondario a primario, con il passaggio previsto per entrare in vigore il 1 settembre 2026. Dopo la divulgazione, le azioni di Baidu quotate a Hong Kong (HK:9888) sono salite di oltre il 6%.

Baidu, Inc., BIDU

L’operazione conferirebbe a Baidu doppie quotazioni primarie sulla Borsa di Hong Kong e sul Nasdaq. Finora, il Nasdaq è stato l’unico mercato di quotazione primaria della società. Baidu si è quotata per la prima volta sul Nasdaq nel 2005 e ha aggiunto la sua quotazione secondaria a Hong Kong nel marzo 2021, nell’ambito di un’ondata di società cinesi negoziate negli Stati Uniti che in quel periodo cercarono quotazioni a Hong Kong.

Uno dei principali vantaggi della conversione è l’idoneità al programma Stock Connect, che collega i mercati di Hong Kong con gli investitori della Cina continentale. Il collegamento potrebbe aprire la porta a nuovi afflussi di capitale per la società. Baidu non sarebbe la prima a compiere questo passaggio: Alibaba ha convertito la propria quotazione secondaria a Hong Kong in status primario nel 2024 ed è stata successivamente ammessa a Stock Connect.

Baidu non ha fornito una tempistica specifica per l’inclusione in Stock Connect, ma tali ammissioni avvengono in genere entro alcuni mesi dopo che una società soddisfa i requisiti di capitalizzazione di mercato e volume di negoziazione richiesti. Considerate le dimensioni di Baidu, gli osservatori di mercato si attendono generalmente che la società ottenga l’approvazione.

Accesso al capitale della Cina continentale tramite Stock Connect

Stock Connect, lanciato nel 2014 con il collegamento con Shanghai ed esteso a Shenzhen due anni dopo, consente agli investitori della Cina continentale di acquistare azioni quotate a Hong Kong tramite i propri intermediari locali. Per Baidu, questo accesso potrebbe attirare una maggiore domanda da parte degli investitori domestici.

In quanto uno dei principali sviluppatori cinesi di intelligenza artificiale, la società opera in un settore che attira una notevole attenzione da parte degli investitori della Cina continentale. Questo posizionamento rende Baidu un candidato probabile per l’inclusione non appena soddisferà i requisiti di eleggibilità del programma.

In concomitanza con l’annuncio sulla quotazione, Baidu ha anche comunicato aggiornamenti alla composizione del consiglio di amministrazione. Il presidente e CEO Robin Yanhong Li guida un consiglio composto da quattro amministratori indipendenti: Yuanqing Yang, Jixun Foo, Sandy Ran Xu e Xiaodan Liu.

Gli amministratori indipendenti ricoprono ciascuno ruoli nei comitati. Jixun Foo presiede sia il comitato per la remunerazione sia il comitato per le nomine e la corporate governance, mentre Xiaodan Liu presiede il comitato di revisione.

Attenuare il rischio di delisting dalle borse statunitensi

Una quotazione primaria a Hong Kong offrirebbe inoltre a Baidu una protezione aggiuntiva nel contesto delle tensioni regolamentari in corso tra Washington e Pechino. Se la società dovesse mai essere rimossa dalle borse statunitensi, disporrebbe comunque di una quotazione primaria pienamente operativa a Hong Kong.

Quelle tensioni derivano in parte dal Holding Foreign Companies Accountable Act, una legge statunitense del 2020 che consente ai regolatori di delistare le società estere i cui revisori non possano essere ispezionati per tre anni consecutivi. Le autorità statunitensi e cinesi hanno raggiunto nel 2022 un accordo sull’ispezione delle verifiche contabili che ha attenuato la minaccia immediata. Tuttavia, il tema resta una considerazione rilevante per le società cinesi quotate a New York, mentre le controversie regolamentari tra i due Paesi continuano senza una chiara soluzione.

L’ultimo giudizio degli analisti sulle azioni Baidu trattate a Hong Kong resta Buy, con un prezzo obiettivo di HK$131.00.

La capitalizzazione di mercato di Baidu a Hong Kong è attualmente pari a HK$247.9 miliardi.