La fiducia dei consumatori australiani è migliorata ad agosto, ma rimane saldamente in territorio pessimistico. L'indice di fiducia dei consumatori Westpac-Melbourne Institute — un'indagine mensile che rappresenta uno dei termometri più longevi dell'umore delle famiglie australiane — è salito del 6% a 88,9 ad agosto, dai 83,9 di luglio, un livello ancora sensibilmente inferiore a quelli registrati un anno fa. L'indice ha come riferimento il valore di 100, il punto in cui ottimisti e pessimisti sono in perfetto equilibrio; a 88,9, quindi, i pessimisti continuano a superare gli ottimisti nel complesso, in particolare sulle domande riguardanti le attuali condizioni finanziarie delle famiglie.

La composizione dell'aumento conta più dell'incremento del dato principale. Il miglioramento ha avuto una base ristretta: era concentrato quasi interamente tra gli intervistati con un mutuo e, più precisamente, tra coloro che sono stati intervistati dopo la decisione dell'11 agosto della Reserve Bank of Australia di mantenere invariato il tasso ufficiale. Le risposte raccolte prima della riunione sono risultate a malapena cambiate rispetto a luglio, il che significa che, in sostanza, l'intero miglioramento mensile è emerso nei giorni successivi all'annuncio della RBA. Questa tempistica indica una reazione di sollievo legata specificamente all'esito sul tasso, più che una ripresa autentica e diffusa della fiducia delle famiglie. La reattività dei possessori di mutuo è amplificata dalla struttura del mercato ipotecario australiano: la maggior parte dei mutui residenziali in essere prevede tassi variabili o periodi di fissità brevi, quindi le decisioni sul tasso ufficiale si trasmettono alle rate pagate dalle famiglie molto più rapidamente che in mercati come gli Stati Uniti, dove domina il credito a tasso fisso trentennale.

Il sentimento degli inquilini ha raccontato una storia diversa. È migliorato dopo la riunione della RBA, ma ha comunque chiuso il mese in calo nel complesso, poiché le rilevazioni precedenti alla riunione erano già arrivate sotto il livello di luglio.

Le componenti prospettiche dell'indagine sono migliorate molto meno delle domande sulle condizioni attuali. Secondo Westpac, questo divario segnala un'incertezza persistente — comprese le tensioni geopolitiche in Medio Oriente — che continua a pesare sulla fiducia delle famiglie.

Le aspettative di disoccupazione hanno accentuato il quadro prudente, tornando a salire sopra la media di lungo periodo e annullando in parte il miglioramento registrato il mese precedente. Westpac ha in passato descritto questa componente come un utile indicatore anticipato delle condizioni del mercato del lavoro, e quell'inversione è probabilmente il dettaglio più rilevante per la funzione di reazione della stessa RBA, poiché le aspettative di deterioramento del mercato del lavoro entrano direttamente nel calcolo della banca centrale su quanta ulteriore stretta l'economia possa assorbire. L'umore delle famiglie è osservato con attenzione per lo stesso motivo: la spesa dei consumatori è la singola componente più grande dell'attività economica australiana, quindi le letture della fiducia entrano nelle valutazioni più ampie sulle prospettive.

Anche le aspettative sui prezzi delle case si sono indebolite contestualmente al raffreddamento del mercato immobiliare. All'interno di questo risultato, gli inquilini erano al tempo stesso meno propensi a prevedere cali dei prezzi e più pessimisti riguardo alle proprie prospettive di acquisto di una casa.

Sui tassi, in particolare, la decisione della RBA di mantenerli invariati sembra aver reso più nette, più che spostato, le aspettative delle famiglie. La maggioranza degli intervistati — il 59% — si aspetta ancora ulteriori aumenti dei tassi sui mutui, una quota poco cambiata sia dopo la riunione sia rispetto al mese precedente. A cambiare è stata la chiarezza: la quota di intervistati che dichiarava di non sapere cosa sarebbe successo ai tassi è diminuita, mentre la percentuale di chi si aspetta un calo o una stabilità dei tassi è salita a quasi il 28% dopo la riunione, dal 21% di prima.

Nel complesso, i risultati suggeriscono che la pausa della RBA abbia offerto alle famiglie una certa rassicurazione, senza modificare in modo significativo la convinzione di fondo che un'ulteriore stretta rimanga probabile. Le famiglie non hanno ridimensionato sensibilmente le proprie aspettative sui tassi nemmeno dopo la pausa della banca centrale, il che lascia spazio a una fiducia ancora fragile in vista della prossima riunione di politica monetaria. La prossima lettura mensile, insieme alla successiva decisione della RBA, mostrerà se l'aumento registrato tra i possessori di mutuo dopo il mantenimento dei tassi tenderà a persistere e come reagiranno le famiglie con il proseguire del ciclo di politica monetaria.