Corea del Sud, Giappone e Taiwan hanno visto cancellare mercoledì un valore azionario complessivo stimato in 400 miliardi di dollari, mentre una svendita guidata dalla tecnologia ha investito i mercati asiatici e gli investitori hanno ridotto l'esposizione ai titoli dei semiconduttori per i timori su valutazioni elevate e spesa per l'intelligenza artificiale.

La Corea del Sud ha sopportato il peso maggiore del ribasso. Il KOSPI ha chiuso in calo del 6% dopo essere scivolato fino al 12,6% nel corso della seduta, attivando per il secondo giorno consecutivo un circuit breaker a livello di mercato. Le perdite sono seguite al ribasso di quasi l'11% di martedì.

Il KOSPI estende il suo storico ribasso

La Korea Exchange ha sospeso le contrattazioni per 20 minuti dopo che le perdite hanno superato la soglia del circuit breaker. La sola seduta ha eliminato circa 180 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato secondo una stima ampiamente circolata.

Il KOSPI è ora sceso di quasi il 40% rispetto al suo massimo, raggiunto poco più di un mese fa. I volumi di scambio sono rimasti bassi, segnalando cautela degli acquirenti durante il forte ribasso. Le vendite forzate si sono intensificate quando i broker hanno liquidato posizioni retail a leva, gli stessi trade che in precedenza avevano alimentato la rapida ascesa dei titoli tecnologici sudcoreani.

SK Hynix e Samsung guidano le perdite a Seul

SK Hynix ha comunicato un aumento di sei volte dell'utile trimestrale, ma i risultati sono stati inferiori alle elevate aspettative degli analisti. Le sue azioni sono scese quasi del 20% nel corso della giornata prima di chiudere a -9,6%.

Samsung Electronics ha perso fino al 14% prima di ridurre il ribasso al 5,2% in chiusura. Insieme, le due società rappresentano più della metà della capitalizzazione totale del KOSPI.

Gli investitori avevano accumulato posizioni significative in entrambe le aziende durante il boom degli investimenti nell'intelligenza artificiale, con una forte domanda di chip di memoria avanzati — in particolare la memoria ad alta larghezza di banda utilizzata negli acceleratori AI — a sostenere i corsi azionari per tutto l'anno. I grandi fornitori cloud globali e le piattaforme tecnologiche avevano impegnato centinaia di miliardi di dollari in infrastrutture per l'IA, alimentando una domanda eccezionale per i chip di memoria forniti da SK Hynix e Samsung. Tuttavia, il trade affollato ha lasciato il mercato esposto quando gli investitori hanno iniziato a ridurre il rischio. Il processo di dismissione si è accelerato mentre il calo dei prezzi attivava ulteriori margin call e vendite forzate.

Giappone e Taiwan seguono il ribasso tecnologico regionale

Anche il mercato di Taiwan si è indebolito, mentre gli investitori vendevano i principali titoli dei semiconduttori. TSMC, il più grande produttore mondiale di chip conto terzi, ha ceduto il 3,5% a Taipei.

Il calo ha aggiunto pressione al mercato più ampio di Taiwan, che ha perso circa il 3% nella seduta. Le stime di mercato hanno collocato la perdita di valore di Taiwan a 110 miliardi di dollari.

Anche il Nikkei giapponese è sceso, mentre i titoli tecnologici e dei semiconduttori seguivano il ribasso regionale. Il benchmark ha perso circa l'1,5% durante la svendita, cancellando un valore stimato di 105 miliardi di dollari.

Gli investitori hanno ridotto l'esposizione alle società legate alla domanda globale di chip e alla spesa per l'intelligenza artificiale.

Le perdite hanno mostrato quanto rapidamente le preoccupazioni in un grande mercato possano diffondersi in tutta l'Asia. Anche i movimenti valutari hanno modificato le stime delle perdite in dollari mentre gli indici locali recuperavano dai minimi intraday.

Leva e valutazioni elevate aggravano il ribasso

Il trading retail a leva ha accentuato il calo del mercato sudcoreano. Gli ETF a leva su singolo titolo, che amplificano i movimenti giornalieri delle azioni Samsung e SK Hynix, hanno fatto sì che le perdite si accumulassero rapidamente quando i titoli sottostanti sono scesi bruscamente.

Le autorità sudcoreane hanno riconosciuto che questi prodotti hanno contribuito ad aumentare la volatilità. Il ministro delle Finanze Koo Yun-cheol e il presidente della Financial Services Commission Lee Eog-weon hanno chiesto scusa per la politica che consentiva tali prodotti, affermando che i rischi non erano stati valutati adeguatamente prima dell'approvazione.

Il governo aveva già annunciato il 16 luglio misure riguardanti gli ETF a leva su singolo titolo e i note negoziati in borsa. Tali misure includevano maggiori tutele per gli investitori, requisiti più severi di gestione dei prodotti e restrizioni sulle nuove emissioni da parte delle società che non rispettavano gli standard.

Il presidente Lee Jae Myung ha inoltre ordinato ai regolatori di preparare ulteriori misure per affrontare l'impatto di questi prodotti sulla stabilità del mercato.

Gli ETF a leva non sono stati l'unica causa della svendita. Gli investitori hanno reagito anche a valutazioni elevate del settore tecnologico, all'aumento dei costi di finanziamento e ai dubbi crescenti sui rendimenti dei grandi investimenti nell'IA.

Il KOSPI mantiene i guadagni da inizio anno nonostante il ritracciamento

Nonostante l'ultimo arretramento, il KOSPI restava nettamente più alto dall'inizio dell'anno in termini di dollari USA. Prima dell'inversione, l'indice era stato tra i migliori benchmark azionari globali, sostenuto da Samsung, SK Hynix e dalle più ampie attese per una spesa continuativa legata all'IA.

L'ultimo calo rappresenta una brusca correzione delle valutazioni più che un'inversione completa dei guadagni accumulati nei mesi precedenti. La Corea del Sud è rimasta l'epicentro della svendita regionale, ma i ribassi paralleli in Taiwan e Giappone hanno confermato che le preoccupazioni sulle valutazioni dei semiconduttori si sono diffuse in tutta l'Asia.

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