I principali fondi hedge multi-strategia asiatici hanno subito perdite sharp a luglio quando un sell-off delle azioni legate all'IA in Giappone, Corea del Sud e Cina ha cancellato una parte significativa dei guadagni dall'inizio dell'anno 2026.

Secondo le stime di Goldman Sachs, i principali fondi hedge stock-picking asiatici hanno registrato un calo mensile record del 15,2% a luglio — il peggiore mai registrato per la categoria. Il sell-off si è concentrato sulle azioni dei settori dei semiconduttori e della tecnologia, che erano state tra le migliori performer all'inizio dell'anno.

Driver del Declino

Due fattori principali hanno esercitato pressione sui mercati durante il mese. In primo luogo, le crescenti preoccupazioni sulla sostenibilità e sull'entità della spesa in capitale per l'intelligenza artificiale hanno indotto gli investitori a ridurre l'esposizione ai produttori di chip e alle azioni legate all'IA. Sia il Nikkei 225 — l'indice azionario di riferimento del Giappone — che il Kospi — il principale indice azionario della Corea del Sud — ospitano grandi aziende di semiconduttori e tecnologia che hanno subito la maggior parte della pressione di vendita. Il Nikkei comprende importanti produttori di attrezzature per semiconduttori come Tokyo Electron e Advantest, mentre il Kospi include Samsung Electronics e SK Hynix, i due maggiori produttori di chip di memoria al mondo — tutte aziende le cui valutazioni erano aumentate bruscamente grazie alla domanda di infrastrutture per l'IA.

In secondo luogo, le crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente hanno aggiunto ulteriore sentimento di avversione al rischio, aggravando le perdite in un contesto di mercato già fragile.

Impatto sulle Performance dei Fondi

I singoli fondi multi-strategia hanno riportato perdite mensili comprese tra il 3% e il 9%, secondo fonti informate. La dispersione rifletteva differenze nel posizionamento, nella leva finanziaria e nell'esposizione ai settori più colpiti.

La stima di Goldman Sachs di un drawdown del 15,2% per i fondi hedge long-short azionari focalizzati sull'Asia rappresenta un traguardo significativo, superando i precedenti cali mensili e sottolineando la concentrazione del rischio nelle operazioni legate all'IA che avevano guidato gran parte dei guadagni della regione nel primo semestre. Il declino evidenzia inoltre la misura in cui il settore tecnologico asiatico è diventato strettamente accoppiato al ciclo di investimenti globali nell'IA, dove i cambiamenti nelle aspettative sulla spesa per i data center da parte delle grandi aziende tecnologiche statunitensi possono rapidamente ripercuotersi sui mercati azionari di Tokyo, Seul e Shanghai.

La brusca inversione evidenzia la volatilità insita nel posizionamento affollato attorno ai temi dell'IA, dove rapidi cambiamenti nel sentiment possono produrre movimenti eccezionali in mercati interconnessi in Giappone, Corea del Sud e Cina.

Fonte: Economic Times Markets