Ark Invest di Cathie Wood ha acquistato 3,4 milioni di dollari di azioni Coinbase lunedì 2 novembre — lo stesso giorno in cui Morgan Stanley ha declassato l'exchange crypto a sottopeso tagliando il prezzo obiettivo da 258 a 120 dollari.

L'acquisto di 24.790 azioni Coinbase è stato effettuato tramite gli ETF ARKK, ARKW e ARKF di Ark. Il titolo Coinbase ha chiuso quel giorno in calo del 3,98% a 137,83 dollari. Poiché Ark rende pubbliche quotidianamente le operazioni dei suoi ETF, la sovrapposizione nello stesso giorno tra i suoi acquisti e il declassamento di Morgan Stanley si è svolta interamente alla luce del pubblico.

Morgan Stanley prevede ricavi del quarto trimestre inferiori al consenso

L'analista Michael Cyprys ha abbassato il titolo da pari peso a sottopeso. Il nuovo obiettivo di 120 dollari implica circa il 16% di ribasso rispetto alla chiusura di venerdì. La sua tesi di copertura prevedeva un riallineamento degli utili nel 2026 prima di un forte rimbalzo nel 2027. Le azioni Coinbase sono in calo di circa il 25% nell'ultimo mese.

"Il ritmo di trading più debole di ottobre e l'incertezza del mercato crypto mettono in discussione la nostra tesi di ripresa", ha scritto Cyprys.

La sua nota ha stimato i ricavi da transazioni del quarto trimestre fino al 25 ottobre a circa 165 milioni di dollari. A quel ritmo, il trimestre si attesterebbe intorno ai 607 milioni di dollari, circa l'11% al di sotto del consenso di 685 milioni. Cyprys ha anche indicato l'hack di circa 6 miliardi di dollari subito da Binance la settimana scorsa come un elemento negativo per il trading crypto.

Morgan Stanley ha tagliato la stima dei ricavi Coinbase per il 2027 del 28% e quella dell'EBITDA rettificato del 47%. La banca ha ridotto la previsione dei ricavi per il 2028 del 18% e la stima dell'EBITDA rettificato del 25%, e ha ridotto il multiplo EBITDA per Coinbase da 20 a 12 volte.

Il declassamento va contro la corrente maggioritaria di Wall Street. Dei 41 analisti che coprono Coinbase, 26 danno un giudizio di acquisto o acquisto forte, mentre 13 lo valutano neutrale, lasciando il sottopeso di Cyprys tra i giudizi più cauti sul titolo.

Ark aggiunge Circle e Robinhood riducendo Bullish

Ark ha anche acquistato 35.657 azioni Circle per 2,6 milioni di dollari e 7.703 azioni Robinhood per 645.820 dollari. Le azioni Circle sono scese dello 0,63% a 72,08 dollari, mentre Robinhood ha perso l'1,35% a 83,84 dollari.

Tra venerdì e lunedì, i tre fondi hanno acquistato 64.208 azioni Coinbase e 110.551 azioni Circle, vendendo nel contempo 342.545 azioni Bullish nelle due sedute. Ark ha ceduto 104.172 azioni Bullish solo lunedì per 2,3 milioni di dollari, mentre il titolo scendeva del 5,69% a 22,54 dollari.

Il fascicolo ARKK di Ark dell'2 novembre (file delle partecipazioni) mostra un peso del 3,78% in Coinbase, pari a 1.622.945 azioni. Circle presenta un peso superiore, con 3.813.256 azioni per 276,6 milioni di dollari, ovvero il 4,48% del fondo. Robinhood rappresenta il 2,82% con 2.047.447 azioni, mentre Bullish si attesta all'1,47% dopo la vendita. Insieme, queste tre posizioni long collocano poco più dell'11% di ARKK in titoli legati alle criptovalute, motivo per cui le disclosure quotidiane del fondo fungono anche da indicatore continuo della sua esposizione agli asset digitali.

Le operazioni sono arrivate pochi giorni dopo i risultati del terzo trimestre di Coinbase. L'utile netto è salito del 66% su base annua a 719 milioni di dollari, mentre i ricavi sono scesi del 35% a 1,22 miliardi di dollari, secondo Cryptopolitan. I mercati delle previsioni di Coinbase hanno superato i 200 milioni di dollari di ricavi annualizzati, circa il doppio del trimestre precedente. Robinhood, da parte sua, ha dichiarato che i ricavi crypto sono saliti del 20% rispetto al trimestre precedente a 120 milioni di dollari.

Ark ha portato il suo ARK Venture Fund onchain tramite Securitize a settembre.

Circle è prevista pubblicare i risultati del terzo trimestre mercoledì 4 novembre, con gli analisti che attendono ricavi di 788,17 milioni di dollari e un utile per azione di 0,37 dollari. Bullish riporterà il 18 novembre. Nel frattempo, le disclosure giornaliere delle operazioni di Ark mostreranno se i recenti acquisti — e la riduzione di Bullish — sono continuati.