Apple ha iniziato a valutare chip di memoria prodotti dall'azienda cinese CXMT per un potenziale impiego nelle proprie linee di prodotti iPhone e MacBook, secondo un rapporto del Wall Street Journal pubblicato domenica.

Il colosso tecnologico è impegnato in discussioni preliminari con CXMT riguardo a una possibile partnership per l'approvvigionamento, sebbene qualsiasi accordo richieda l'approvazione della Casa Bianca prima di procedere. La valutazione riflette una tendenza industriale più ampia in cui i principali acquirenti di tecnologia cercano di diversificare le proprie basi di approvvigionamento di semiconduttori, poiché le tensioni geopolitiche e la carenza di componenti evidenziano i rischi di un'eccessiva dipendenza da un numero ristretto di fornitori.

Motivazione: Aumento dei Costi delle Memorie

L'interesse di Apple per CXMT è guidato principalmente da considerazioni finanziarie. L'aumento dei prezzi dei componenti di memoria — alimentato dall'intensa domanda del settore dell'intelligenza artificiale — ha costretto l'azienda a rialzare i prezzi in tutto il proprio portafoglio di prodotti globale. Una partnership con un fornitore cinese potrebbe offrire ad Apple un maggiore potere negoziale sui prezzi. Il mercato globale delle memorie è dominato da Samsung, SK Hynix e Micron, e l'ingresso di un fornitore aggiuntivo su larga scala potrebbe modificare le dinamiche competitive che hanno storicamente mantenuto il potere di fissazione dei prezzi concentrato tra questi tre attori.

Vincoli Normativi

Tuttavia, le normative federali americane sull'esportazione impongono vincoli significativi alla profondità di una tale partnership. Le aziende americane sono proibite dal trasferire tecnologia a CXMT, escludendo quel tipo di ingegneria personalizzata dei chip che Apple conduce abitualmente con fornitori consolidati come Micron, SK Hynix e Samsung. Queste restrizioni fanno parte di un più ampio sforzo americano, accelerato dalle recenti amministrazioni, per limitare l'accesso della Cina alle capacità avanzate di produzione di semiconduttori e per restringere il flusso di tecnologia americana verso entità con sospetti legami militari.

Kevin Wolf, avvocato presso Akin Gump specializzato in questioni di controllo delle esportazioni, ha dichiarato che le opzioni di Apple si limitano all'acquisto di prodotti standard CXMT e a trattative sui prezzi.

Il Profilo Crescente di CXMT

CXMT ha recentemente completato la propria quotazione alla borsa di Shanghai ed è diventata l'impresa pubblica con la più alta valutazione della Cina continentale. I ricavi del secondo trimestre dell'azienda hanno superato quelli dell'anno precedente di oltre otto volte.

Il Pentagono ha inserito CXMT nel proprio elenco di entità presumibilmente collegate all'apparato militare cinese. Alcuni funzionari del governo americano hanno espresso preoccupazione per il fatto che ordini sostanziosi da parte di grandi aziende americane potrebbero fornire a CXMT ulteriori risorse finanziarie e un'indiretta esposizione alla competenza tecnologica americana.

Limitazioni della Catena di Approvvigionamento

I vincoli della catena di approvvigionamento rappresentano un ulteriore ostacolo. CXMT ha raggiunto la massima capacità produttiva per l'anno in corso, lasciando una disponibilità minima per ulteriori clienti internazionali. HP e Acer hanno già ottenuto quantità limitate e stanno cercando accordi per assicurarsi maggiori allocazioni per il 2027.

I prezzi dei chip di CXMT sono generalmente in linea con quelli di Micron, SK Hynix e Samsung, sebbene occasionally li superino a causa della limitata offerta e degli elevati costi di produzione.

Ultimi Risultati Finanziari

Il titolo Apple ha iniziato le contrattazioni a 313,33 dollari venerdì. L'azienda ha registrato utili per azione trimestrali di 2,02 dollari, superando il consenso previsto di 1,89 dollari di 0,13 dollari. I ricavi hanno raggiunto 109,42 miliardi di dollari, rappresentando una crescita del 16,4% su base annua e superando la proiezione degli analisti di 109,04 miliardi di dollari.

Apple mantiene una capitalizzazione di mercato di 4,57 trilioni di dollari, un rapporto prezzo/utili di 35,93 e un range di negoziazione su 12 mesi compreso tra 219,25 e 344,57 dollari. La proprietà istituzionale rappresenta il 67,73% delle azioni in circolazione.

Il rating di consenso di Wall Street si attesta su "Moderate Buy" con un prezzo target medio di 330,44 dollari. JPMorgan ha ridotto il proprio prezzo obiettivo da 345 a 340 dollari pur mantenendo una raccomandazione "overweight". Phillip Securities ha declassato il proprio rating a "moderate sell", e China Renaissance ha ridotto la propria valutazione a "hold" con un target di 280 dollari.

Prossima Transizione del CEO

Tim Cook è programmato per lasciare l'incarico a settembre, con il dirigente Apple John Ternus designato come suo successore per il ruolo di CEO. Cook ha espresso fiducia che Ternus sia il candidato ideale per la posizione. Il passaggio di consegne arriva in un momento in cui Apple affronta pressioni crescenti su più fronti, tra cui il riallineamento della catena di approvvigionamento, l'esame normativo delle pratiche del proprio App Store e l'accelerata integrazione di funzionalità di intelligenza artificiale nel proprio ecosistema di prodotti.

L'azienda ha inoltre dichiarato un dividendo trimestrale di 0,27 dollari per azione, pagabile il 13 agosto, con data di registrazione al 10 agosto.

Gli analisti di Wall Street prevedono utili per azione a anno pieno di 8,76 dollari per l'esercizio in corso.