Anthropic si è avvicinata di un passo alla quotazione in borsa il 26 ottobre, quando lo sviluppatore del chatbot Claude ha depositato pubblicamente il modulo di registrazione S-1. La società prevede di quotare le sue azioni ordinarie di Classe A sul Nasdaq con il simbolo ANT.

Il filing ha dichiarato 16,3 miliardi di dollari di ricavi per la prima metà del 2026 insieme a una perdita netta di 80,7 miliardi di dollari, anche se la maggior parte del disavanzo è derivata da rettifiche contabili legate al finanziamento anziché dalle operazioni principali. Il deposito pubblico di un S-1 apre le dettagliate informative finanziarie di una società all'esame nell'ambito del processo di registrazione della U.S. Securities and Exchange Commission, offrendo ai potenziali investitori l'accesso ai numeri prima che le azioni possano essere negoziate.

I dettagli dell'offerta restano aperti

Anthropic intende vendere azioni ordinarie di Classe A attraverso la IPO proposta, ma non ha ancora determinato il numero di azioni da offrire né la fascia di prezzo. Il suo modulo di registrazione non è ancora divenuto efficace e la società non può vendere azioni finché non riceve le autorizzazioni richieste. Le condizioni dell'operazione, come il numero di azioni e la fascia di prezzo, vengono in genere finalizzate in emendamenti successivi al modulo di registrazione con l'avanzare del processo.

Goldman Sachs e Morgan Stanley guidano le banche che gestiscono l'offerta. Secondo il filing, Anthropic prevede di destinare i proventi a fabbisogni aziendali generali, tra cui spese operative, assunzioni e infrastrutture di calcolo. Il filing consente inoltre alla società di utilizzare parte dei fondi per investimenti o acquisizioni.

Struttura di governance concentrata

Il prospetto mostra che i fondatori di Anthropic controllerebbero il 50,1% del potere di voto tramite un'azione speciale, mentre un trust di beneficio separato eleggerebbe in genere la maggior parte dei direttori della società. Ciò lascerebbe poco meno della metà del potere di voto agli altri azionisti, compresi i potenziali investitori pubblici.

Il deposito pubblico segue un round di finanziamento di maggio che ha valutato Anthropic 965 miliardi di dollari. Da allora gli investitori hanno considerato valutazioni più elevate in vista della quotazione proposta, anche se la società non ha annunciato una valutazione per l'IPO né confermato una data di negoziazione.

I ricavi del secondo trimestre salgono dell'1.368%

Anthropic ha generato circa 11,6 miliardi di dollari di ricavi nei tre mesi chiusi il 30 giugno, con un aumento dell'1.368% rispetto allo stesso trimestre del 2025. I ricavi per i primi sei mesi del 2026 sono ammontati a 16,29 miliardi di dollari, rispetto a 1,16 miliardi di dollari un anno prima.

La società vende l'accesso ai suoi modelli Claude e ai prodotti correlati ad aziende e clienti individuali. La sua offerta include strumenti per lo sviluppo software, attività lavorative e l'utilizzo di modelli di intelligenza artificiale tramite interfacce di programmazione delle applicazioni. Gli abbonamenti aziendali rappresentano una parte crescente della sua base di clienti.

Entro la fine di settembre, Anthropic contava più di 11.900 clienti che generavano ciascuno almeno 100.000 dollari di ricavi annuali. Circa 1.900 clienti hanno generato 1 milione di dollari o più, mentre circa 250 hanno generato almeno 10 milioni di dollari. Analisi di questo tipo fanno parte della dettagliata informativa operativa ora disponibile per gli investitori esterni tramite l'S-1.

La perdita netta raggiunge gli 80,7 miliardi di dollari

Anthropic ha registrato una perdita netta di 80,7 miliardi di dollari nella prima metà del 2026, rispetto a una perdita netta di 13 miliardi di dollari nello stesso periodo dell'anno scorso. Le variazioni del valore stimato di obbligazioni convertibili, passività derivati e accordi di finanziamento correlati hanno accounted per circa 72,4 miliardi di dollari dell'ultima perdita dichiarata. Poiché tali oneri derivano dalla rivalutazione di strumenti finanziari anziché dall'attività operativa, la perdita netta dichiarata supera di gran lunga le cifre della perdita operativa della società.

La perdita operativa della società si è ridotta a 693 milioni di dollari da 2,14 miliardi di dollari un anno prima. Anthropic ha inoltre registrato circa 974 milioni di dollari di reddito operativo nel secondo trimestre, dopo una perdita operativa nel trimestre precedente.

Il calcolo rimane una voce di spesa rilevante per la società, e Anthropic prevede che la spesa per infrastrutture e risorse di calcolo continuerà a crescere man mano che addestra i modelli e serve i clienti. Amazon, Google e Microsoft forniscono l'infrastruttura cloud che supporta parti della sua attività. Il prospetto identifica inoltre come rischio aziendale la dipendenza da un numero limitato di grandi clienti e canali di distribuzione.

Rischi per la sicurezza dell'IA e la concorrenza

Anthropic ha individuato tra i suoi fattori di rischio il potenziale uso improprio dei sistemi di IA, i guasti dei controlli sui modelli e i comportamenti dannosi dei modelli avanzati. Il filing affronta anche le interruzioni economiche, le minacce alla cybersicurezza e le possibili pretese legali derivanti dall'uso della sua tecnologia.

La società compete con OpenAI, Google e altri sviluppatori in cerca di clienti aziendali per i loro servizi di IA. Anthropic ha avvertito che la concorrenza e il costo di sviluppo di modelli avanzati potrebbero influire sulle sue future performance finanziarie.

I piani di IPO arrivano mentre gli investitori esaminano la spesa nel settore dell'IA. Anche OpenAI ha compiuto passi verso una possibile quotazione in borsa, mentre Anthropic continua a espandere la sua linea di prodotti Claude e i servizi per le imprese. Le tappe rimanenti includono l'autorizzazione della SEC al modulo di registrazione, la divulgazione delle condizioni finali dell'operazione e la conferma di una data di negoziazione, nessuna delle quali la società ha ancora annunciato.

Questo articolo fornisce informazioni, non consulenza finanziaria. Gli investimenti in IPO comportano rischi di valutazione, liquidità e mercato. Gli investitori dovrebbero esaminare il prospetto definitivo prima di prendere decisioni.