Il Kospi sudcoreano ha aperto martedì a 5.638,34, con un guadagno del 3,09% che ha segnato il primo avanzamento in quattro sedute. Il rally è stato trainato dai produttori di chip come Samsung Electronics e SK Hynix, schizzati in alto dopo il filing IPO di Anthropic. Lo stesso giorno, la Banca di Corea, la banca centrale del paese, ha riferito ai parlamentari che le esportazioni di chip della Corea del Sud potrebbero calare fino a 100 miliardi di dollari se le aziende tecnologiche statunitensi tagliassero la spesa per l'intelligenza artificiale.

Come reagisce il mercato all'IPO di Anthropic?

Anthropic, lo sviluppatore dietro il modello AI Claude, ha presentato pubblicamente la propria registrazione S-1 alla Securities and Exchange Commission e sta cercando una quotazione al Nasdaq con il ticker ANT, come riportato da Cryptopolitan. Il deposito pubblico dell'S-1 è il documento di informativa richiesto dai regolatori statunitensi prima che le azioni possano essere quotate, sottoponendo i dati finanziari di un'azienda a una revisione formale prima del suo debutto in borsa.

Secondo il documento, i ricavi dell'azienda nella prima metà dell'anno hanno raggiunto i 16,29 miliardi di dollari, in aumento di circa il 1.300% su base annua, mentre la perdita operativa si è ridotta a circa 700 milioni di dollari dai 2,14 miliardi. Tali cifre hanno attenuato i timori che la spesa per l'AI potesse mai tradursi in profitto. SK Telecom, operatore telefonico sudcoreano e investitore iniziale con 100 milioni di dollari in Anthropic, è salita di circa il 6%.

L'indice KOSPI ha aperto con un rialzo del 3,46% a 5.658,65 ed è salito nella fascia dei 5.700 nelle prime contrattazioni, innescando alle 10:13 circa un sidecar di acquisti programmati di cinque minuti, il freno automatico della borsa sul trading programmatico durante improvvise oscillazioni dell'indice. Samsung ha chiuso in rialzo di oltre il 4% e SK Hynix di oltre il 5%. Entrambe sono tra i maggiori produttori mondiali di chip di memoria, un segmento la cui domanda è strettamente legata alla costruzione di data center alla base dei grandi modelli AI. Il Kosdaq ha guadagnato il 2,29%, chiudendo a 743,83.

Gli investitori stranieri hanno acquistato un netto di 592,7 miliardi di won e le istituzioni un netto di 282,1 miliardi di won, mentre i privati hanno venduto un netto di 949,2 miliardi di won.

Di cosa è pessimista la Banca di Corea?

Mentre i titoli azionari si riprendevano, la Banca di Corea, in una risposta scritta al parlamentare Ahn Do-geol, ha delineato quello che ha definito uno "scenario pessimistico". La risposta indica che, se le principali aziende tecnologiche statunitensi tagliassero la propria spesa l'anno prossimo, la Corea del Sud potrebbe vendere da 50 a 100 miliardi di dollari in meno di chip rispetto alle previsioni.

Il modello della banca presuppone anche che i prezzi dei chip scendano del 10%, un'ipotesi coerente con i bruschi cicli di boom e bust che storicamente hanno caratterizzato i prezzi delle memorie. In tale scenario, la Corea del Sud esporterebbe meno, facendo crescere l'economia di circa 0,4 punti percentuali in meno l'anno prossimo. L'avanzo delle partite correnti del paese scenderebbe inoltre ben al di sotto dei 430 miliardi di dollari previsti dalla banca per il 2027.

I chip rappresentano circa la metà delle esportazioni della Corea del Sud, ed è per questo che la banca continua a mettere in guardia contro una così forte dipendenza da essi.

Il documento della banca ha mostrato che Amazon, Google, Microsoft, Meta e Oracle insieme hanno speso 40 miliardi di dollari l'anno scorso, sono attese spendere 80 miliardi di dollari quest'anno e potrebbero arrivare a 110 miliardi l'anno prossimo. Tuttavia, la banca ha sottolineato che rimane poco chiaro come si evolveranno la domanda di AI e il ciclo dei chip di memoria.

La Banca di Corea ha riferito una crescita reale del PIL del 1,0% nel terzo trimestre, più del triplo rispetto alla previsione di agosto dello 0,3%. Le esportazioni sono salite del 2,3%, trainate dai semiconduttori, e la previsione iniziale di crescita annua della banca del 3,3% è ora attesa in revisione al rialzo.

Lee Dong-won, il funzionario responsabile delle statistiche economiche, ha stimato che i soli semiconduttori abbiano rappresentato fino alla metà della crescita del trimestre. Allo stesso tempo, i consumi privati sono diminuiti dello 0,2%, il primo calo dalla fine del 2022.

SK Hynix è attesa pubblicare i risultati del terzo trimestre mercoledì, seguita da Samsung Electronics giovedì. Anche l'esito della riunione del Federal Open Market Committee statunitense e le indicazioni sulla spesa in conto capitale per l'AI dei grandi nomi della tecnologia statunitensi sono in gioco. Tali comunicazioni forniranno le prossime letture concrete sulla domanda di chip AI e sui piani di spesa dei giganti della tecnologia, le due variabili su cui ruotano sia il rally di martedì sia l'avvertimento della banca.