ANDRA — acronimo di Adaptable Network Designed for Regulated Assets — ha lanciato una piattaforma istituzionale progettata per aiutare gli emittenti di fondi negoziati in borsa (ETF) a portare fondi tokenizzati su reti blockchain senza sostituire l'infrastruttura già utilizzata per gestire i loro fondi.

Costruita sul Canton Network, la piattaforma aggiunge un livello on-chain alle strutture ETF esistenti. Supporta wallet digitali, trasferimenti programmabili e proprietà basata su blockchain, mantenendo al contempo un collegamento con i registri ufficiali custoditi dai transfer agent regolamentati. In pratica, ANDRA consente agli emittenti di ETF di tokenizzare i fondi on-chain mantenendo intatta l'infrastruttura esistente dei transfer agent, creando un collegamento tra la proprietà blockchain e i registri regolamentati dei fondi.

La piattaforma collega i fondi tokenizzati all'infrastruttura esistente

Il lancio segue la registrazione di ANDRA come transfer agent presso la U.S. Securities and Exchange Commission il 4 settembre — una categoria di intermediari responsabile della tenuta dei registri ufficiali di proprietà dei titoli. Tale status è centrale nell'approccio della società, poiché la piattaforma è pensata per sincronizzare l'attività blockchain con i registri ufficiali di proprietà mantenuti all'interno del sistema finanziario regolamentato.

Invece di richiedere ai gestori patrimoniali di creare strutture di fondo completamente nuove, ANDRA punta a integrare la tokenizzazione nelle operazioni ETF esistenti. L'approccio potrebbe consentire agli emittenti di mantenere relazioni consolidate con transfer agent, authorized participant (le società che creano e riscattano le quote ETF), market maker e altri fornitori di servizi, introduendo al contempo funzionalità basate su blockchain.

La piattaforma è progettata per supportare regolamento, conformità e distribuzione digitale — aree che potrebbero assumere un'importanza crescente man mano che le istituzioni finanziarie esplorano infrastrutture basate su blockchain per attività tradizionali. Per gli emittenti di ETF, la tokenizzazione potrebbe offrire un regolamento più rapido e trasferimenti programmabili, creando ulteriori canali attraverso cui gli investitori possono accedere alle partecipazioni nei fondi. I wallet digitali potrebbero inoltre offrire a investitori e istituzioni un meccanismo più diretto per detenere e trasferire asset tokenizzati.

Canton fornisce infrastruttura blockchain istituzionale

ANDRA ha costruito la piattaforma sul Canton Network, un'infrastruttura blockchain focalizzata su applicazioni finanziarie istituzionali. La rete è progettata per offrire privacy configurabile, consentendo alle istituzioni finanziarie di effettuare transazioni basate su blockchain controllando al contempo come le informazioni sensibili vengono condivise tra i partecipanti.

Il rapporto indica che l'architettura di ANDRA è pensata per supportare flussi di lavoro permissioned e auditability a tutela della privacy. Questa capacità potrebbe risultare importante per gli emittenti di ETF e altre istituzioni regolamentate che necessitano di trasparenza verso le parti autorizzate limitando l'esposizione di informazioni riservate.

L'integrazione punta anche a mantenere l'interoperabilità con l'infrastruttura finanziaria di mercato esistente, un approccio che potrebbe ridurre le interruzioni operative associate all'introduzione della tecnologia blockchain nei prodotti finanziari consolidati. Collegando proprietà e trasferimenti on-chain ai registri ufficiali dei transfer agent, ANDRA sta cercando di affrontare una delle principali sfide operative dei titoli tokenizzati: mantenere i registri regolamentari abilitando al contempo transazioni basate su blockchain.

Un gruppo di settore affronta le sfide degli ETF tokenizzati

ANDRA ha inoltre costituito un gruppo di lavoro di settore focalizzato sulle problematiche operative legate agli ETF tokenizzati. Il gruppo è destinato ad affrontare le sfide relative a regolamento, conformità e coordinamento tra i diversi partecipanti ai mercati ETF, tra cui emittenti, authorized participant e market maker — i cui ruoli esistenti rimangono importanti nel modello di ANDRA. Coordinare queste parti potrebbe rivelarsi cruciale man mano che i fondi tokenizzati passano da implementazioni sperimentali a un uso istituzionale più ampio.

Gli ETF tokenizzati hanno suscitato interesse perché potrebbero combinare la struttura consolidata dei fondi negoziati in borsa con le funzionalità della blockchain. Invece di sostituire l'infrastruttura di mercato tradizionale, la tokenizzazione può potenzialmente aggiungere nuove funzionalità per proprietà, regolamento e distribuzione. L'approccio potrebbe inoltre consentire agli operatori finanziari di sperimentare la tecnologia blockchain preservando processi compresi da regolatori e partecipanti di mercato.

Gli ETF tokenizzati si avviano verso l'infrastruttura istituzionale

Lo sviluppo arriva mentre gestori patrimoniali e istituzioni finanziarie esaminano sempre più il potenziale della tokenizzazione degli asset finanziari tradizionali, con l'attenzione che si sposta gradualmente da progetti pilota blockchain isolati verso infrastrutture in grado di supportare prodotti regolamentati su scala istituzionale.

Per gli investitori, gli ETF tokenizzati potrebbero eventualmente offrire opzioni di regolamento più flessibili e proprietà digitale. Per gli emittenti, la tecnologia potrebbe creare nuovi canali di distribuzione mantenendo gli assetti operativi esistenti.

Il lancio di ANDRA rappresenta un ulteriore passo nello sforzo di portare gli ETF tokenizzati da programmi pilota limitati verso un'infrastruttura di mercato istituzionale, con funzionalità blockchain integrate nelle operazioni di fondo consolidate. Il suo significato a lungo termine dipenderà dall'adozione da parte degli emittenti di ETF, dei partecipanti di mercato e dei regolatori. I segnali da monitorare nel breve termine includono quanto ampiamente gli emittenti utilizzeranno tali piattaforme e quanto affidabilmente i registri basati su blockchain si conciliano con i libri dei transfer agent nella pratica. Se la tokenizzazione otterrà una più ampia accettazione istituzionale, le reti blockchain potrebbero diventare un ulteriore livello di regolamento e distribuzione per gli ETF e altri prodotti di investimento regolamentati.

Il modello di ANDRA suggerisce che la transizione potrebbe non richiedere alle istituzioni finanziarie di abbandonare l'infrastruttura esistente. Invece, la tecnologia blockchain potrebbe operare sempre più a fianco dei sistemi consolidati, offrendo transazioni programmabili, proprietà digitale e regolamento più rapido, preservando al contempo i registri regolamentati e i ruoli di mercato consolidati.

Fonte: CoinTrust