Jim Cramer afferma che il sell-off di American Express dopo gli utili è un'opportunità di acquisto

AXP -1.52%

Alcuni ribassi azionari, in superficie, sembrano preoccupanti. A volte lo sono. Ma altre volte riflettono una storia diversa sotto il titolo, e Jim Cramer dice che gli investitori di American Express potrebbero trovarsi proprio in questo tipo di situazione.

La società di pagamenti ha superato le aspettative sugli utili, alzato la guidance sui ricavi per l'intero anno e registrato la crescita più forte della spesa dei titolari di carta in tre anni, eppure il titolo è sceso dopo la pubblicazione. Questa reazione può frustrare gli azionisti e confondere gli osservatori occasionali, soprattutto quando un'azienda continua a mostrare crescita nei ricavi, nella spesa e nel coinvolgimento dei clienti. Per il conduttore di "Mad Money" Jim Cramer, tuttavia, si tratta di uno schema che dice di aver già visto e che crea un'apertura.

"Penso che sia un'opportunità straordinaria in una delle aziende meglio gestite al mondo."

L'amministratore delegato di American Express, Steve Squeri, ha ribadito questa fiducia nella comunicazione sugli utili del Q2 2026 della società, osservando: "A sei mesi dall'inizio dell'anno, stiamo vedendo uno slancio più forte di quanto ci aspettassimo."

Jim Cramer dice che il mercato ha interpretato male gli utili di AXP

Il ragionamento di Cramer si basa su una distinzione che, a suo avviso, il mercato sembra aver perso di vista.

American Express ha superato le aspettative sugli utili nel Q2 2026 e ha alzato la guidance sulla crescita dei ricavi per l'intero anno a circa il 10%, secondo una comunicazione della società. L'utile per azione (EPS) si è attestato a $4.53, in aumento dell'11% anno su anno, mentre l'utile netto è salito a $3.11 miliardi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, con un incremento dell'8%.

Allora perché il titolo è sceso?

La risposta sta in ciò che il management ha scelto di non fare. Invece di accelerare i riacquisti di azioni, che avrebbero potuto sostenere più rapidamente l'EPS, Squeri ha annunciato che la società avrebbe reinvestito la propria sovraperformance in iniziative di crescita.

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La guidance sull'EPS per l'intero anno è rimasta invariata a $17.30-$17.90. Alcuni investitori hanno interpretato l'intervallo invariato come un segnale di allarme. Cramer l'ha letta diversamente, in poche parole.

La American Express, con 176 anni di storia, sta dando priorità alla crescita di lungo termine rispetto all'aumento dell'utile per azione, ed è esattamente per questo che anch'io ritengo il titolo un acquisto.

I dati della trascrizione della conference call sugli utili di Investing.com hanno mostrato un ritorno sul capitale proprio del 36% nel trimestre. Questo è un segnale che la strategia sta funzionando. Il return on equity misura quanto efficientemente un'azienda trasforma il capitale degli azionisti in profitto, e il 36% è un dato solido.

"In base al track record di Steve Squeri, penso che qui meriti il beneficio del dubbio, ed è per questo che sarei un acquirente", ha detto Cramer.

I risultati del Q2 2026 di American Express sono i numeri dietro a tutto questo

I numeri sottostanti meritano di essere esaminati con attenzione, perché raccontano una storia che la reazione iniziale ha offuscato.

Secondo una comunicazione della società, i punti salienti del Q2 2026 includevano:

• Ricavi di $19.64 miliardi, in aumento del 10% su base annua
• Billed business in aumento del 9% su base rettificata per il cambio, trainato da una spesa per viaggi e intrattenimento in crescita del 10%
• Spesa dei titolari di carta Gen Z in aumento del 40%
• Millennials e Gen Z rappresentano il 65% dei nuovi conti consumer
• Ritorni per gli azionisti pari a $2.9 miliardi attraverso dividendi e buyback

Osserviamo il dato sulla Gen Z. Squeri ha costruito deliberatamente verso questo segmento demografico per anni.

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"Questi Gen Z e Millennials amano il premium; amano ottenere qualcosa di lussuoso", ha detto in una precedente intervista a Fortune. "Amano anche il valore."

La scommessa sta dando risultati. Secondo The Financial Brand, Millennials e Gen Z rappresentano ora oltre il 60% di tutti i nuovi conti American Express. Squeri ha descritto chiaramente il valore di lungo termine alla Goldman Sachs U.S. Financial Services Conference del 2024:

"In questo momento spendono meno di un Gen Xer o di un Boomer, e prendono meno in prestito, ma crediamo che avranno 20 anni in più di relazione con noi."

Non si tratta di un'operazione di breve termine da un trimestre all'altro, ma di una pista di ricavi costruita nel lungo periodo, un nuovo titolare di carta alla volta.

Il titolo AXP è in calo quest'anno, ma il track record di lungo periodo è difficile da ignorare

Secondo Yahoo Finance, al 28 luglio AXP è in calo di circa l'8.27% da inizio anno, con una performance inferiore rispetto al guadagno di circa l'8.52% dell'S&P 500 nello stesso periodo.

Il titolo ha toccato un minimo del 2026 di $290.97 il 20 marzo prima di recuperare, e rimane circa il 13% sotto il massimo storico di $387.49 toccato il 12 dicembre, secondo Yahoo Finance.

Allargando lo sguardo, però, il quadro cambia. Nell'arco di tre anni, AXP è salito di circa il 110%, rispetto al guadagno di circa il 62% dell'S&P 500. Su cinque anni, AXP ha reso circa il 110% contro il circa 69% dell'indice, secondo Yahoo Finance.

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Ho elaborato i numeri e ho trovato che American Express ha sovraperformato con decisione il mercato più ampio in qualsiasi finestra pluriennale. La pressione di breve termine — una guidance EPS invariata, un arretramento dai massimi storici, un mercato competitivo delle carte premium — non cancella quel track record.

Il punto di Cramer è che il mercato ha venduto il titolo sulla base dell'headline, mentre il business ha continuato a funzionare. E per gli investitori di lungo periodo, è proprio quel divario a rappresentare l'opportunità.

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Questa storia è stata pubblicata originariamente da TheStreet il 29 luglio 2026, dove è apparsa per la prima volta nella sezione Investing. Aggiungi TheStreet come fonte preferita facendo clic qui.