Le azioni AMD sono scese a 480,80 dollari nelle contrattazioni pre-market di giovedì, con un calo dello 0,44%, mentre gli investitori assimilavano una serie di annunci sulla crescita di data center e AI provenienti dal Technology Leadership Forum 2026 dell'azienda.

I dati presentati all'evento sono degni di nota. Matt Ramsay, Corporate VP of Financial Strategy di AMD, ha dichiarato che le prospettive iniziali dei ricavi server dell'azienda per il 2027 sono superiori di circa il 20% rispetto all'intero mercato server del 2025.

I ricavi server sono cresciuti di oltre il 50% nel primo trimestre e di oltre il 70% nel secondo trimestre 2026, con sia i ricavi cloud che enterprise in aumento di oltre il 70% nello stesso periodo. AMD prevede ora che la crescita dei ricavi server superi l'80% nel secondo semestre del 2026.

Guardando più avanti, AMD prevede che il suo business dei data center, inclusa l'AI, crescerà ben oltre il 100% nel 2027. L'azienda ha rivisto al rialzo la stima per il mercato totale delle CPU server a 220 miliardi di dollari entro il 2030 e punta a una quota di ricavi superiore al 50% — un livello che rappresenterebbe un cambiamento drammatico nel panorama dei server x86, dove Intel ha storicamente detenuto una posizione dominante.

Sistema AI rack Helios e impegni dei clienti

AMD prevede di iniziare a settembre la spedizione dei componenti per i suoi AI rack Helios ai partner di produzione. Il pacchetto include acceleratori MI450, CPU Venice e prodotti di rete Pensando. Il sistema rack-scale rappresenta la risposta più diretta di AMD ai sistemi integrati GB200 NVL72 di NVIDIA e piattaforme simili che sono diventate l'architettura di riferimento per i deployment AI su scala iperscalabile.

L'azienda ha ottenuto impegni per 1 gigawatt da OpenAI e Meta. Anthropic si è impegnata per 1 gigawatt, con l'ambizione di raggiungere i 2 gigawatt. Sono previsti deployment anche tramite Oracle Cloud Infrastructure e Microsoft Azure. Questi impegni rappresentano alcuni dei più grandi buildout di infrastrutture AI a singolo fornitore mai resi pubblici, riflettendo la scala alla quale i principali laboratori AI e provider cloud stanno ora acquisendo potenza di calcolo.

È previsto un incremento dei ricavi a partire dal quarto trimestre, con un ulteriore aumento previsto nel primo trimestre. Ramsay ha sottolineato che la velocità di deployment dipenderà dall'accesso a terreni, energia, infrastrutture e capitale — vincoli che interessano l'intero settore e che hanno portato i principali provider cloud a perseguire accordi energetici dedicati e selezioni di siti legate alla capacità della rete elettrica.

AMD ha acquisito ZT Systems in un'operazione valutata circa 4,9 miliardi di dollari per potenziare le proprie capacità di progettazione e produzione rack-scale. Ramsay ha dichiarato che ZT Systems ha contribuito a perfezionare il design di Helios e a ridurre il rischio di esecuzione. Il ramp-up di Helios inizierà con un numero limitato di partner di produzione per poi ampliarsi.

ROCm e riduzione del divario con NVIDIA

AMD ha affrontato direttamente il suo svantaggio software di lunga data rispetto all'ecosistema CUDA di NVIDIA. Ramsay ha affermato che i miglioramenti di ROCm negli ultimi 18 mesi hanno ridotto il divario competitivo al punto che il software non è più una preoccupazione centrale nelle trattative con le principali aziende AI. CUDA è stata uno dei vantaggi competitivi più profondi di NVIDIA, e la percezione che ROCm abbia colmato abbastanza del divario per il deployment su larga scala segnerebbe un cambiamento significativo per i clienti che valutano strategie di calcolo AI multi-fornitore.

ROCm AI sarà lanciato insieme a Helios, con ulteriori aggiornamenti previsti per le future generazioni di acceleratori.

Sul fronte CPU, Venice raggiunge i 256 core e 512 thread. AMD prevede di seguire Venice con la famiglia di CPU Florence nel 2028, mentre Ravenna è anch'essa in fase di sviluppo.

La quota di mercato di AMD nei server x86 è cresciuta dallo 0,4% a un range intorno al 45-49%. Ramsay ha dichiarato che l'offerta, non la domanda, è l'attuale collo di bottiglia, e AMD sta collaborando con TSMC e altri partner per garantire capacità sufficiente. La disponibilità di packaging avanzato e nodi all'avanguardia presso TSMC è stata un vincolo a livello di settore che ha interessato molteplici progettisti di chip in competizione per la stessa quantità limitata di wafer.

Risultati del secondo trimestre e prospettive degli analisti

AMD ha registrato un EPS del secondo trimestre di 1,66 dollari, superando il consensus di 1,62 dollari. I ricavi hanno raggiunto 11,54 miliardi di dollari, al di sopra della stima di 11,31 miliardi di dollari e in aumento del 50,1% su base annua.

Il titolo porta una valutazione di consensus "Moderate Buy" e un prezzo medio target degli analisti di 546,87 dollari, con KeyCorp che fissa il target più alto a 650 dollari.