Amazon ha iniziato ad acquisire la proprietà dei rack server Nvidia GB300 prima che alcuni data center AWS dispongano di energia elettrica sufficiente per utilizzarli, lasciando miliardi di dollari di hardware inattivo mentre l'azienda accelera sulle proprie capacità di intelligenza artificiale. L'episodio evidenzia come l'accesso all'energia elettrica sia diventato il fattore determinante nelle infrastrutture AI: possedere l'hardware non significa più poterlo utilizzare.

I rack in questione sono sistemi GB300, piattaforme rack-scale della generazione Blackwell Ultra di Nvidia, progettati per carichi di lavoro AI su larga scala di addestramento e inferenza. Secondo Business Insider, email interne di agosto proiettavano ricevimenti iniziali di rack per circa 5 miliardi di dollari, seguiti da circa 3 miliardi di dollari al mese. Si tratta di previsioni, non di acquisti confermati.

Ai sensi della politica Early Rack Receipt di AWS, la proprietà viene trasferita prima della ricezione fisica dell'attrezzatura. Di conseguenza, alcuni rack vengono conservati nei magazzini. Un portavoce di Amazon ha definito questa pratica una "best business practice", mentre l'azienda ha negato le accuse di non disporre di un piano di deployment.

I rack arrivano prima dellenergia

In passato AWS acquisiva la proprietà dei rack quando raggiungevano le destinazioni previste. Ora paga per alcune attrezzature prima che siano state installate o che l'energia elettrica sia disponibile.

I sistemi "non alimentati" che ne risultano, talvolta definiti "dark GPU", non generano alcun ricavo in attesa di essere attivati. Perdono inoltre valore nel tempo, aggiungendo pressione al flusso di cassa di Amazon.

La spesa in capitale aggiunge pressione

Secondo quanto riportato da Business Insider, si prevede che Amazon spenderà 220 miliardi di dollari in investimenti di capitale nel 2026. Secondo il documento presentato da Amazon alla SEC, la società ha registrato 96,3 miliardi di dollari in investimenti di cassa e 71,4 miliardi di dollari di flusso di cassa operativo durante la prima metà dell'anno. La spesa in capitale includeva investimenti nelle infrastrutture di logistica.

Amazon ha inoltre speso separatamente 13,7 miliardi di dollari in OpenAI e 10 miliardi in Anthropic nel secondo trimestre. Tali investimenti non sono classificati come spesa in capitale.

Durante una riunione con il personale a settembre, il dirigente delle infrastrutture AWS Prasad Kalyanaraman ha descritto il business AI come "hugely free cash flow negative", secondo Business Insider. Ha avvertito che la tensione potrebbe persistere per diversi anni.

L'amministratore delegato Andy Jassy ha tuttavia definito l'AI una "once in a lifetime opportunity". I ricavi di AWS sono aumentati del 37% nel secondo trimestre, mentre il portafoglio contrattuale è salito a 496 miliardi di dollari.

Amazon amplia la ricerca di energia

Cleanview stima che Amazon stia sviluppando 44 gigawatt (GW) di capacità di data center negli Stati Uniti, di cui 27 GW in 13 mercati più recenti, secondo la sua analisi. L'analisi individua inoltre 17,5 GW di generazione a gas pianificata e 25,6 GW di elettricità priva di carbonio contrattualizzata.

Questi cifre rappresentano impegni distinti e non devono essere sommati come se fossero tutti capacità operativa.

I vincoli vanno oltre Amazon. Bain ha citato carenze di elettricità, attrezzature e lavoratori qualificati, oltre a ritardi nell'ottenimento dei permessi. Anche l'Agenzia Internazionale dell'Energia ha evidenziato il crescente stress sulla rete elettrica nel suo rapporto. L'opposizione locale rende ulteriore espansione più difficile. Amazon si è impegnata a versare 1 miliardo di dollari per sostenere le comunità che ospitano i suoi data center, secondo Cryptopolitan.

La capacità operativa potrebbe influenzare i prezzi dell'AI

Il Boston Consulting Group prevede che i prezzi del calcolo AI diventeranno più basati sull'utilizzo e potenzialmente dinamici, secondo la sua analisi. Lenze energetiche potrebbero influenzare dove vengono costruiti gli impianti AI, quali clienti ricevono capacità di calcolo e quanto pagano gli utenti a livello mondiale.

Per Amazon, l'acquisto di GPU è solo una parte della sfida. La prova più grande è mettere in funzione tali sistemi e trasformare l'investimento in ricavi. Segnali da monitorare includono la rapidità con cui i rack nei magazzini verranno alimentati, l'avanzamento dei 44 GW verso la capacità operativa e quanta parte dei 496 miliardi di dollari di portafoglio contrattuale si convertirà in capacità effettivamente erogata.