Le azioni Amazon hanno avanzato negli scambi di martedì, mentre sono emersi rapporti secondo cui la società sta valutando una struttura di finanziamento che coinvolge circa 8 miliardi di dollari di chip Nvidia. Amazon.com, Inc. (AMZN) è stata scambiata a 255,30 dollari, guadagnando 3,90 dollari, pari all'1,55%, durante la seduta. Secondo il Financial Times, lo schema proposto sposterebbe costose attrezzature di calcolo dalle partecipazioni dirette della società in un veicolo a scopo speciale finanziato separatamente.

Amazon esplora un SPV da 8 miliardi di dollari per chip Nvidia

Amazon ha discusso il trasferimento di circa 8 miliardi di dollari di chip Nvidia in un veicolo a scopo speciale, comunemente noto come SPV. Secondo la struttura proposta, il veicolo raccoglierebbe capitale esterno tramite debito, contribuendo a finanziare l'infrastruttura di calcolo in rapida espansione di Amazon. Amazon darebbe quindi i chip in leasing dall'entità finanziata separatamente, anziché trattenere la proprietà diretta delle attrezzature.

Tali strutture sono uno strumento consolidato nella finanza aziendale: collocare attivi specifici in un'entità finanziata separatamente consente a una società di raccogliere debito su quegli attivi, mantenendoli al di fuori delle proprie partecipazioni consolidate. Ciò che colpisce nelle trattative riportate è il collaterale stesso — i chip Nvidia al centro della costruzione di infrastrutture di calcolo per l'IA, in un volume che sottolinea quanto sia intensivo in capitale l'hardware alla base dei servizi cloud e di IA.

La società ha tenuto discussioni con potenziali partner di finanziamento nelle ultime settimane, secondo il rapporto. Come parte dell'accordo proposto, Amazon prevede inoltre di offrire una partecipazione azion fino al 10% nel veicolo. Tuttavia, la società non ha annunciato un accordo definitivo e la struttura non è stata confermata pubblicamente.

I chip Nvidia sono stati acquistati o dati in leasing per il dispiegamento nella crescente rete di data center statunitensi di Amazon. Le attrezzature sono destinate a operare in più di dodici data center situati in cinque stati, con Nevada e Virginia tra gli stati che ospitano la nuova infrastruttura di calcolo.

Né Amazon né Nvidia avevano commentato pubblicamente le trattative di finanziamento riportate.

Amazon amplia la spesa per le infrastrutture di IA e AWS

Le trattative di finanziamento giungono mentre Amazon continua a destinare una spesa significativa alle infrastrutture di intelligenza artificiale e ad Amazon Web Services. Il management prevede circa 220 miliardi di dollari di spese in conto capitale in contanti durante l'anno in corso, con la maggior parte della spesa pianificata destinata a data center, attrezzature di calcolo, infrastrutture di IA ed espansione di AWS. Esborsi di tale entità hanno trasformato la questione di come finanziare questa costruzione — con i bilanci stessi di Amazon, tramite emissioni di debito o tramite veicoli come l'SPV riportato — in un tema sostanziale a sé stante.

Le spese in conto capitale trimestrali hanno raggiunto i 53,1 miliardi di dollari, mentre Amazon ha continuato ad aumentare la capacità di calcolo per i clienti cloud. Il management aveva precedentemente previsto spese in conto capitale annuali in contanti di circa 200 miliardi di dollari prima di revocare tale stima al rialzo, con i costi più elevati della memoria che hanno contribuito all'aumento della spesa prevista durante l'anno.

L'amministratore delegato di Amazon, Andy Jassy, aveva precedentemente affermato che la spesa per le infrastrutture avrebbe compresso il flusso di cassa libero nel breve termine. L'SPV proposto, nel frattempo, collocherebbe parte della proprietà dei chip al di fuori della base patrimoniale consolidata di Amazon — un passo che mostra Amazon nell'atto di valutare metodi di finanziamento oltre all'indebitamento convenzionale mentre la spesa per le infrastrutture cresce.

La crescita di AWS sostiene l'espansione della capacità di Amazon

AWS continua a espandersi mentre i clienti aziendali aumentano la spesa per infrastrutture cloud e servizi di calcolo. I ricavi della divisione cloud sono cresciuti del 36,7% nell'ultimo trimestre riportato da Amazon, e AWS ha generato 16,6 miliardi di dollari di utile operativo nello stesso periodo.

ha inoltre riportato un portafoglio ordini AWS di 496 miliardi di dollari, che riflette attività contrattuali che i clienti si sono impegnati ad acquistare. Jassy ha affermato che Amazon prevede vincoli di capacità di calcolo fino al 2026, e si attende che tali limitazioni di capacità permangano nel 2027 man mano che la domanda continua a crescere. Questa combinazione di ricavi contrattualizzati e offerta limitata costituisce il contesto della ricerca di Amazon di ulteriori modalità per finanziare nuova capacità.

Il direttore finanziario di Amazon, Brian Olsavsky, ha delineato diverse opzioni di finanziamento a supporto dei piani di espansione della società. La società ha emesso debito quest'anno, continuando a investire massicciamente in AWS e nelle infrastrutture di intelligenza artificiale. Il veicolo proposto per i chip Nvidia aggiungerebbe un altro metodo di finanziamento man mano che Amazon aumenta la capacità dei propri data center. Se la struttura passerà dalla discussione a un accordo definitivo rimane una questione aperta, e i suoi termini finali diventerebbero chiari solo qualora Amazon confermasse un accordo concluso.