Amazon (AMZN) ha aumentato le previsioni di spesa in capitale per il 2026 a circa 220 miliardi di dollari, un incremento rispetto alla precedente stima di 200 miliardi di dollari. L'azienda ha attribuito questa revisione al rialzo ai crescenti costi di memoria e componenti, uniti a investimenti sostenuti nell'intelligenza artificiale e nell'infrastruttura cloud. Il aumento della domanda legata all'IA ha esercitato una pressione diffusa sulla catena di approvvigionamento dei semiconduttori, riducendo la disponibilità di memoria a larghezza di banda elevata, componenti di rete avanzati e processori specializzati. Di conseguenza, le azioni AMZN rimangono sotto stretta attenzione del mercato, mentre gli investitori valutano l'accelerazione della crescita dei ricavi di AWS rispetto alle crescenti esigenze di capitale dell'azienda.

La revisione delle previsioni di spesa è stata annunciata insieme ai risultati finanziari del secondo trimestre di Amazon. Il colosso tecnologico ha registrato vendite nette in aumento del 20% su base annua, raggiungendo 200,6 miliardi di dollari. L'utile operativo ha registrato un balzo sostanziale del 43%, salendo a 27,5 miliardi di dollari. Per il terzo trimestre, il management di Amazon prevede vendite nette comprese tra 197 e 202 miliardi di dollari, mentre l'utile operativo è proiettato in un range tra 22,5 e 26,5 miliardi di dollari.

Un catalizzatore principale per gli investimenti continui di Amazon è le prestazioni eccezionali di Amazon Web Services (AWS). Nel secondo trimestre, i ricavi di AWS sono aumentati del 36,7% su base annua a 42,2 miliardi di dollari. Questo rappresenta il tasso di crescita più rapido della divisione cloud in 18 trimestri. AWS ha raggiunto un tasso di esecuzione dei ricavi annualizzato di 169 miliardi di dollari, alimentato dalla domanda di capacità di calcolo per l'IA e servizi cloud. Anche la redditività dell'unità si è rafforzata, con il margine operativo di AWS in espansione al 39% — un aumento di circa 650 punti base rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Inoltre, AWS ha riportato un backlog di 496 miliardi di dollari, più del doppio rispetto all'anno precedente. Amazon ha confermato che i clienti hanno già prenotato gran parte della capacità cloud prevista per il 2027, con una parte della domanda che si estende fino al 2028.

Per supportare questi intensivi carichi di lavoro legati all'IA, Amazon sta scalando rapidamente lo sviluppo di silicio proprietario. I chip personalizzati Trainium e Graviton dell'azienda hanno superato un tasso di esecuzione dei ricavi annuo di 20 miliardi di dollari. Amazon sta distribuendo attivamente la sua più recente piattaforma Trainium3 per servire i grandi clienti di AWS. Questo slancio nella progettazione di chip interni posiziona Amazon per ridurre la dipendenza dai fornitori di GPU di terze parti che hanno affrontato a loro volta vincoli di produzione, offrendo al contempo ai clienti un'alternativa competitiva in termini di costi per i carichi di lavoro di addestramento dell'IA. Nonostante queste espansioni, l'azienda ha riconosciuto che la domanda dei clienti continua a superare la capacità disponibile. Questo persistente squilibrio tra offerta e domanda ha spinto Amazon ad accelerare l'aggiunta di data center, server, memoria, apparecchiature di rete e risorse energetiche.

L'impegno finanziario di Amazon riflette una tendenza più ampia di spese in capitale senza precedenti tra i provider di servizi cloud su larga iperscalabile. Il piano da 220 miliardi di dollari di Amazon supera le previste spese in capitale 2026 di Microsoft, pari a circa 190 miliardi di dollari. Microsoft sta lavorando per scalare la propria infrastruttura Azure per cogliere la crescente domanda, sebbene la disponibilità di energia elettrica abbia limitato in parte la crescita. Anche Alphabet ha aumentato le previsioni di spesa in capitale per il 2026 a una gamma compresa tra 195 e 205 miliardi di dollari, a seguito di un aumento dell'82% su base annua dei ricavi di Google Cloud. La disponibilità di energia elettrica e la capacità della rete sono emerse come vincoli condivisi in tutto il settore, poiché le nuove costruzioni di data center competono sempre più per forniture elettrici limitati. Collettivamente, gli investimenti di questi colossi tecnologici sottolineano che l'espansione dell'infrastruttura per l'IA rimane un focus centrale per l'industria del cloud computing.