Le condizioni del mercato delle criptovalute stanno divergendo, con token selezionati che registrano guadagni nonostante una pressione di vendita più ampia sugli altcoin. Secondo lo snapshot di mercato citato nel report, AAVE ha guadagnato il 7% nelle ultime 24 ore e il 20% nella settimana, PUMP è avanzato del 30% in sette giorni e SKY ha aggiunto il 14%, mentre QNT è sceso del 7% nel giorno, ZEC ha perso il 16% nella settimana e WLD è scivolato del 15%.

L'open interest degli altcoin è risalito sopra i 100 miliardi di dollari mentre Bitcoin rimaneva sotto il suo precedente picco, un segnale che l'esposure sui derivati sta tornando mentre i trader ricostruiscono posizioni in tutto il mercato. L'open interest misura il valore totale dei contratti derivati lasciati aperti rather che regolati, quindi un valore in aumento riflette l'apertura di nuove posizioni — una lettura distinta dal volume di scambi, che conteggia l'attività in un periodo indipendentemente dal fatto che le posizioni rimangano aperte.

AAVE, PUMP e SKY guidano i guadagni selettivi

Santiment Intelligence ha riportato che AAVE è salito del 7% nelle contrattazioni di venerdì e ha avanzato del 20% nel periodo di sette giorni. Lo stesso aggiornamento ha notato che AAVE V4 ha superato 1 miliardo di dollari in depositi a settembre,ando l'espansione su Arc e Base — i totali dei depositi fungono da indicatore dei fondi che gli utenti forniscono al protocollo di prestito. Aave V4 ha inoltre aggiunto azioni statunitensi tokenizzate come garanzia per prestiti in USDC, legando il protocollo di prestito all'attività sugli asset tokenizzati.

PUMP ha registrato un guadagno settimanale del 30% nello snapshot. Pump.fun destina circa metà dei suoi ricavi netti di protocollo a buyback e burn — un meccanismo in cui i ricavi vengono utilizzati per acquistare token e rimuoverli definitivamente dalla circolazione — e gli acquisti giornalieri di PUMP hanno superato 1 milione di dollari più volte a fine settembre.

SKY ha guadagnato il 14% in sette giorni, secondo gli stessi dati. Galaxy ha collocato 100 milioni di dollari di sUSDS di Sky nella propria tesoreria, ha approvato sUSDS come garanzia per prestiti istituzionali e ha acquistato SKY — mosse che integrano l'asset di Sky nelle operazioni di tesoreria e prestito istituzionali.

Le vendite rivelano una maggiore dispersione di mercato

Le perdite si sono concentrate su altri nomi. RAIN è sceso dell'8% nel periodo di 24 ore riportato, e QNT è calato del 7% dopo un forte rialzo precedente, un ripiego che il report ha collegato ai trader che hanno realizzato i profitti — una dinamica comune dopo rapidi rally.

Il pullback è seguito a uno sviluppo rilevante: The Clearing House ha selezionato Quant per la sua rete statunitense di depositi tokenizzati, che dovrebbe essere disponibile per le istituzioni partecipanti nel 2027. Tale selezione ha preceduto il calo giornaliero mostrato nei dati di performance.

Le perdite settimanali sono state più ampie altrove nello snapshot. ZEC è sceso del 16%, WLD ha perso il 15% e DEC ha registrato un calo settimanale del 12%. Il risultato è un quadro misto tra token principali ed emergenti, con gli sviluppi di progetto che generano guadagni anche mentre diversi asset si indeboliscono — lasciando la performance dei prezzi strettamente legata ai singoli catalizzatori.

L'open interest segnala un rinnovato attività sui derivati

Un secondo grafico che traccia il prezzo di Bitcoin, l'open interest degli altcoin e il volume di scambi degli altcoin, basato sui dati di Coinglass, ricostruisce l'andamento della partecipazione ai derivati. L'open interest degli altcoin inizialmente si è mantenuto per lo più sotto i 20 miliardi di dollari, per poi espandersi bruscamente man mano che Bitcoin entrava in movimenti rialzisti più forti, arrivando infine a sfiorare i 140 miliardi di dollari al massimo visibile. Anche il volume di scambi ha prodotto picchi maggiori durante i periodi di intensa attività, mostrando una partecipazione ai derivati in espansione alongside dei principali movimenti di mercato.

Dopo il successivo calo di Bitcoin, l'open interest si è contratto bruscamente. L'ultima lettura del grafico colloca Bitcoin vicino agli 80.000 dollari, mentre'open interest degli altcoin da allora è risalito sopra i 100 miliardi di dollari — un esposure sui derivati che torna prima che Bitcoin riveda il suo precedente picco. L'open interest da solo non rivela se le posizioni ricostruite sono long o short; i funding rate, i pagamenti ricorrenti scambiati tra holder long e short sui contratti perpetui, e i dati sulle liquidazioni, che registrano le chiusure forzate di posizioni con garanzie insufficienti, fornirebbero ulteriore contesto sul posizionamento.