Circa 90 milioni di dollari sono confluiti la scorsa settimana in fondi legati a asset digitali diversi da Bitcoin ed Ethereum, secondo le cifre citate dalla wealth coach Kamilah Stevenson in un video dedicato all'allocazione istituzionale delle criptovalute. XRP era «tra i leader», ha affermato, presentando lo sviluppo come un segnale potenzialmente più significativo di quanto suggerisca da solo l'importo nominale.

L'argomento centrale della dottoressa Stevenson è che l'interesse istituzionale potrebbe ampliarsi dopo circa due anni in cui i principali afflussi professionali si sono concentrati soprattutto su Bitcoin, con Ethereum a distanza notevole. Tale concentrazione rifletteva la struttura stessa del panorama dei prodotti regolamentati: gli ETF statunitensi spot su Bitcoin sono stati lanciati a gennaio 2024 e sono stati seguiti mesi dopo dai fondi spot su Ethereum, mentre i veicoli per altri asset digitali hanno superato solo più di recente gli ostacoli normativi — il che significa che qualsiasi ampliamento dei flussi istituzionali oltre le due principali criptovalute riflette una parte corrispondentemente più recente del mercato. A suo avviso, lo sviluppo chiave non è se 90 milioni di dollari possano da soli muovere i mercati, ma se gli investitori stiano iniziando a trattare le criptovalute come un insieme di distinte opportunità di allocazione anziché come una singola operazione guidata da Bitcoin.

Perché l'allargamento dei flussi è importante

«L'importo non è il segnale — la direzione è il segnale», ha detto Kamilah Stevenson. Secondo le cifre citate nel video, diversi fondi non legati a Bitcoin ed Ethereum hanno registrato settimane consecutive di afflussi.

Ha descritto il processo istituzionale alla base di tali flussi come lento e in gran parte invisibile. Prima che consulenti o gestori patrimoniali possano acquistare un asset, deve esistere un prodotto regolamentato, i team di conformità devono esaminare i rischi di custodia e operativi e il prodotto deve essere inserito nella lista degli investimenti approvati della società. Quando il capitale raggiunge un fondo, ha spiegato Stevenson, gran parte di quella due diligence è già avvenuta. È questo che rende significativi gli afflussi multi-asset: potrebbero indicare che diverse società hanno completato revisioni interne su un insieme più ampio di asset digitali.

L'episodio su YouTube ha citato i fondi spot statunitensi su XRP come detentori di oltre 1 miliardo di dollari di patrimonio netto. Stevenson ha stimato che il totale si attestasse intorno ai 933 milioni di dollari circa 10-15 giorni prima, mentre i primi tre giorni di una recente settimana avrebbero portato circa 80 milioni di dollari di afflussi. Ha inoltre citato un afflusso giornaliero di quasi 6 milioni di dollari come il migliore giorno singolo di diverse settimane.

I flussi possono invertirsi, e le holdings raccontano una storia diversa

La dottoressa Stevenson ha messo in guardia dal leggere i dati come un'approvazione istituzionale a senso unico. All'inizio di quest'anno, ha raccontato, il patrimonio di un fondo XRP è sceso da circa 248 milioni di dollari a circa 113 milioni mentre gli investitori ritiravano capitale e il prezzo di XRP calava.

Il suo test per una tendenza più duratura è esigente: gli afflussi dovrebbero proseguire per mesi, riguardare più asset e persistere attraverso una fase di mercato debole. Il capitale che arriva durante i rialzi ma esce nelle settimane negative, ha affermato, assomiglia a «denaro da turisti». Questa impostazione richiama uno schema consolidato nell'analisi dei flussi dei fondi: le cifre settimanali sono pubblicate da tracker come CoinShares e gli analiti raccomandano routinariamente cautela perché i dati di una singola settimana sono rumorosi — ecco perché le serie multi-settimanali e multi-asset hanno un peso informativo maggiore di qualsiasi singolo dato.

Ha inoltre invitato gli spettatori a distinguere tra flussi dei fondi e holdings. I flussi misurano il denaro in arrivo, mentre le holdings sottostanti delle monete mostrano se un fondo abbia effettivamente creato o smantellato posizioni. Una settimana di afflussi deboli non significa necessariamente che l'esposizione sia stata abbandonata se la domanda è stata soddisfatta tramite azioni esistenti.

Fonte: DailyCoin