L'analista di Bernstein SocGen Group Richard Clarke — la cui società è stata costituita dopo che Société Générale, in Francia, ha acquisito l'attività di ricerca di Bernstein nel 2025 — ha aumentato lunedì il prezzo obiettivo su Airbnb (ABNB) a $217 da $168, confermando un rating Outperform sul titolo. Le azioni della piattaforma di affitti a breve termine erano scambiate vicino a $187,30 dopo la nota, a ridosso del massimo a 52 settimane di $189,20 e in rialzo di circa il 44% negli ultimi dodici mesi. Fondata nel 2008 e con sede a San Francisco, Airbnb gestisce un marketplace online globale per soggiorni ed esperienze, competendo nel settore dei viaggi online con Booking Holdings ed Expedia Group, il cui portafoglio include il marchio di case vacanza Vrbo.

Un “chiaro punto di svolta”

Clarke ha definito la performance del secondo trimestre 2026 di Airbnb un “chiaro punto di svolta” nella traiettoria della società. La crescita delle notti prenotate, una metrica operativa fondamentale per la piattaforma, è passata dal 7% nel Q2 2025 al 10% nel Q4 2025, e il management prevede ora un quinto trimestre consecutivo con una crescita delle notti di circa il 10% o superiore.

La società presenta inoltre margini lordi del 82,9%, un livello coerente con un modello di marketplace a basso impiego di asset, in cui i ricavi derivano principalmente dalle commissioni di servizio applicate alle prenotazioni anziché da un portafoglio immobiliare di proprietà, e 14 analisti hanno rivisto al rialzo le stime sugli utili di Airbnb in vista del prossimo ciclo di reporting.

Il nuovo obiettivo di prezzo di $217 di Clarke riflette un multiplo di valutazione pari a 25,5 volte l'EBITDA, combinato con aspettative di crescita dei ricavi di circa il 12% annuo.

I fattori alla base del target più alto

Clarke si aspetta che Airbnb registri una crescita dell'utile per azione di circa il 20% all'anno, sostenuta da aumenti dei ricavi a doppia cifra costanti, da ulteriori miglioramenti dei margini e da continui riacquisti di azioni proprie.

L'analista ha inoltre evidenziato diverse possibili opportunità di ricavo all'orizzonte: funzionalità di ricerca potenziate dall'intelligenza artificiale, meccanismi di prezzo dinamico, iniziative di fidelizzazione dei clienti e inserzioni sponsorizzate. Sebbene queste funzionalità siano ancora nelle fasi iniziali di sviluppo, secondo la sua valutazione potrebbero offrire un significativo potenziale di rialzo.

La sua analisi indica che l'attuale pricing di mercato incorpora un'ipotesi di crescita dei ricavi di medio termine pari soltanto al 10,5%–11%, lasciando spazio a un potenziale rialzo se la società manterrà tassi di crescita superiori a questa soglia.

Risultati del Q2 e reazioni di Wall Street

I ricavi del secondo trimestre 2026 di Airbnb e l'EBITDA rettificato hanno superato le previsioni di consensus degli analisti rispettivamente dello 0,8% e del 2,7%. Il punto medio della guidance sui ricavi del terzo trimestre, pari a $4,73 miliardi, ha superato le aspettative di Wall Street del 2,7%. Ciò rende il prossimo report del terzo trimestre il primo banco di prova rispetto alle indicazioni del management, con la crescita delle notti prenotate e qualsiasi progresso iniziale sulle iniziative di monetizzazione citate da Clarke — dalle inserzioni sponsorizzate alla ricerca assistita dall'AI — tra gli elementi chiave da monitorare.

I risultati hanno spinto diversi analisti a rivedere le proprie posizioni. Wedbush ha promosso ABNB a Outperform, citando i miglioramenti della piattaforma. BMO Capital ha alzato il prezzo obiettivo a $165 mantenendo un rating Market Perform, mentre UBS ha portato il target a $172, sottolineando i miglioramenti di prodotto e l'accelerazione delle metriche di crescita delle notti.

Non tutti gli analisti condividono però questo ottimismo. Phillip Securities ha declassato Airbnb da Neutral a Reduce per timori sulla valutazione, pur alzando il prezzo obiettivo a $158.

Il consensus complessivo di Wall Street su ABNB è Moderate Buy, sulla base di 18 rating Buy, 11 Hold e 2 Sell emessi negli ultimi tre mesi. Il prezzo obiettivo medio a dodici mesi tra tutti gli analisti è $180,81, circa il 3,5% al di sotto dei livelli di negoziazione attuali e ben sotto l'obiettivo di $217 rivisto al rialzo da Clarke, il più elevato tra quelli citati sopra.