Le azioni di Nvidia, Micron Technology e altre società legate all'AI sono scese mercoledì 8 ottobre 2026, dopo che il run rate dei ricavi annualizzato di OpenAI — una proiezione che estende i ricavi recenti a un dato su base annua — si è attestato a circa 50 miliardi di dollari alla fine di settembre. La cifra è risultata ben al di sotto delle stime precedenti, comprese tra i 68 e i 70 miliardi di dollari.

Ampi ribassi nel comparto AI

Il ribasso si è diffuso rapidamente. Le azioni Nvidia sono scese di circa il 3%, mentre Oracle ha perso roughly il 5-6%. Anche altri produttori di chip sono stati colpiti, con AMD, Broadcom e Intel in calo del 4-5% ciascuna.

Il mercato più ampio ha avvertito la pressione. Il Nasdaq Composite è sceso di circa l'1,25% nella giornata.

Le differenze contabili dietro il dato mancato

Il divario tra il run rate di circa 50 miliardi di dollari e le stime precedenti è stato attribuito alle differenze nel modo in cui OpenAI e la rivale Anthropic contabilizzano i ricavi. Il confronto diretto tra le due società aveva evidentemente gonfiato le aspettative su OpenAI, piuttosto che indicare un arresto della sua attività.

In quanto società private, né OpenAI né Anthropic riportano i dati finanziari secondo le regole di disclosure standardizzate applicabili alle società quotate, quindi i confronti tra i loro run rate si basano su cifre che ciascuna rende pubbliche a propria discrezione. Nonostante il dato inferiore alle aspettative, il run rate complessivo di OpenAI nel terzo trimestre è cresciuto del 77%. Il segmento enterprise ha fatto ancora meglio, con una crescita del run rate del 107%.

La posizione scomoda di Micron

Il calo di Micron risalta perché i suoi fondamentali sono direttamente legati alla domanda di AI. La società ha riportato margini lordi record dell'84,9% in un trimestre, trainati dalla domanda di memoria high-bandwidth — la memoria collocata accanto ai processori AI nei data center — e di DRAM utilizzate applicazioni AI. Questa esposizione diretta alla spesa in hardware AI aiuta a spiegare perché il titolo si sia mosso con il resto del comparto AI a seguito della comunicazione.

Un anno volatile per i titoli AI

Il mercato delle infrastrutture AI è già sotto attenta osservazione a causa delle alte valutazioni e dell'aumento dei tassi di interesse. Si parla di OpenAI in trattative per importanti round di finanziamento e di una possibile IPO nel 2027 — un passo che, se completato, sottoporrebbe i suoi rendiconti finanziari ai requisiti di disclosure dei mercati pubblici.

Un comparto concentrato

Il ribasso dell'8 ottobre mostra quanto si è concentrato il trading sull'AI. Una singola comunicazione di ricavi di una società privata è bastata a muovere Nvidia, Oracle, AMD, Broadcom, Intel, Micron e il Nasdaq nella stessa direzione nella stessa giornata.

Anche l'aspetto contabile merita attenzione. Se OpenAI e Anthropic misurano i ricavi in modo diverso, gli investitori che le confrontano hanno lavorato con cifre non omogenee.

Fonte: CryptoBriefing