La spesa per l'intelligenza artificiale e l'aumento dei rendimenti obbligazionari hanno dominato l'attenzione dei mercati questa settimana. Micron ha rilasciato una solida previsione trainata dall'IA con gli impegni dei clienti saliti a 32 miliardi di dollari, Oracle avrebbe concordato un accordo da 7 miliardi di dollari che darebbe a Tencent accesso a chip di IA avanzati, e Synopsys ha firmato nuovi accordi con OpenAI e Amazon. Il rendimento del Tesoro a 10 anni ha toccato il 5,34%, il livello più alto dal 2002, mentre Bitcoin è scambiato vicino a 84.000 dollari dopo aver superato brevemente gli 85.000. Nel complesso, gli aggiornamenti hanno mostrato quanto capitale continui afluire nelle infrastrutture di IA, anche se gli investitori hanno valutato la forte domanda contro costi di finanziamento più elevati. Questa combinazione è rilevante perché i progetti di data center per l'IA richiedono impegni di capitale anticipati considerevoli, il che rende i costi di finanziamento un fattore determinante per il ritmo e la scala di tale spesa.

La domanda di IA di Micron continua a crescere

Micron ha consegnato uno degli aggiornamenti più forti del trimestre. L'azienda produce chip di memoria utilizzati nei data center di IA, trovandosi al centro dell'espansione delle infrastrutture attualmente in corso nel settore tecnologico. Questa posizione rende i suoi risultati uno degli indicatori più chiari della domanda per l'intera catena di fornitura dell'hardware IA.

Micron ha dichiarato di prevedere ricavi del primo trimestre vicini a 61,5 miliardi di dollari, ben sopra le stime degli analisti di circa 57 miliardi. I ricavi trimestrali sono più che quadruplicati a 54,23 miliardi. Gli impegni dei clienti nell'ambito di accordi di fornit a lungo termine sono saliti a 32 miliardi, dai 22 miliardi di giugno, mentre gli obblighi di prestazione residui hanno raggiunto circa 150 miliardi.

I dati sottolineano quanto si sia stretta l'offerta di chip di memoria avanzati, con gli operatori di data center che si muovono per garantire capacità attraverso accordi estesi. Se i risultati effettivi corrisponderanno alla previsione di 61,5 miliardi di dollari sarà il prossimo punto di controllo per questo quadro della domanda.

Oracle ottiene un importante accordo per chip di IA con Tencent

Oracle ha raggiunto un accordo con l'azienda tecnologica cinese Tencent, che si riporta spenderà circa 7 miliardi di dollari in cinque anni. L'accordo dà a Tencent accesso a circa 100.000 chip di IA avanzati situati nei data center di Oracle nel Sud-est asiatico.

Le regole sulle esportazioni statunitensi rendono difficile per le aziende cinesi ottenere direttamente questo hardware, e l'accordo offre a Tencent un modo per aggirare tale limite. Poiché i chip restano nei data center regionali di Oracle anziché dentro la Cina, l'accordo illustra come i controlli sulle esportazioni stiano rimodellando la collocazione fisica della capacità di calcolo IA. Rafforza inoltre il ruolo crescente di Oracle nel cloud computing per l'IA, un'attività che l'azienda sta espandendo costantemente. L'accordo è riportato da fonti e non dettagliato ufficialmente, quindi qualsiasi conferma dei suoi termini sarà da seguire.

Synopsys firma accordi con Amazon e OpenAI

Synopsys ha annunciato due nuovi accordi. Il primo, con Amazon, vale più di 1 miliardo di dollari su diversi anni e copre il software di progettazione chip utilizzato per i processori personalizzati di Amazon, incluso l'hardware impiegato in AWS. Un impegno pluriennale di questa entità da parte di un hyperscaler riflette quanto lavoro di progettazione di chip personalizzati comporti ormai l'espansione dell'IA.

Il secondo è con OpenAI. Le due aziende stanno sviluppando uno strumento chiamato GPT-Synopsys, pensato per supportare il lavoro di progettazione chip con il software Synopsys, un esempio di IA applicata al processo di sviluppo dei chip stessi. Le azioni della società sono salite dopo gli annunci.

I rendimenti del Tesoro salgono a massimi pluridecennali

Il rendimento del Tesoro a 10 anni ha toccato brevemente il 5,34% questa settimana, il livello più alto dal 2002. Gli investitori hanno venduto titoli di Stato a causa di preoccupazioni per l'inflazione e il debito pubblico.

Rendimenti più alti aumentano i costi di finanziamento delle aziende e possono rendere le obbligazioni più attraenti rispetto alle azioni, in particolare i titoli tecnologici dai prezzi più elevati. Il tasso a 10 anni funge inoltre da riferimento per l'intero sistema finanziario, quindi movimenti a questi livelli si riflettono su costi di finanziamento ben oltre il mercato obbligazionario. I solidi utili legati all'IA hanno finora contribuito ad attenuare parte di questa pressione. I dati sull'inflazione in arrivo e il ritmo degli emendamenti pubblici restano le variabili chiave da monitorare.

Bitcoin mantiene posizioni vicino a 84.000 doll

Bitcoin è scambiato tra 83.000 e 84.000 dollari questa settimana e ha toccato brevemente 85.500 dollari dopo un rapporto sull'inflazione più contenuto. I guadagni sono svaniti con i rendimenti del Tesoro rimasti elevati, una rapida inversione che ha evidenziato quanto l'asset sia sensibile ai cambiamenti nel contesto dei tassi.

Citigroup ha alzato la sua previsione a 12 mesi per Bitcoin a 113.000 dollari, indicando una domanda ETF più forte e normative crypto in miglioramento. Bitcoin si trova ora tra un forte interesse d'acquisto e un contesto di tassi difficile, con i flussi ETF e gli sviluppi regolamentari, gli stessi fattori citati da Citi, tra le variabili che i trader seguiranno.

Gli investitori osservano se la spesa per l'IA e i rendimenti obbligazionari continueranno a trainare i mercati in direzioni opposte in vista di ottobre. Gli aggiornamenti della settimana hanno indicato che la domanda di infrastrutture IA resta solida anche con i costi di finanziamento in aumento.