Pubblicato per la prima volta il 2 agosto 2026

Un video di YouTube sul trauma mi ha fatto pensare alle startup africane

Un amico mi ha recentemente inviato un video di YouTube con George Bonanno, uno psicologo che ha dedicato decenni allo studio di come le persone reagiscono ai traumi. Non era il tipo di video che guarderei normalmente, ma una frase mi è rimasta impressa dopo che era finito: «reagire nel caos». Più ci pensavo, più mi rendevo conto che descriveva qualcosa che avevo osservato nel settore tech africano negli ultimi anni, anche se Bonanno non stava parlando di business.

La ricerca di Bonanno mette in discussione una delle nostre convinzioni più rassicuranti sulla resilienza. Ci piace credere che le persone si riprendano attraverso la disciplina, la chiarezza emotiva e decisioni attentamente ponderate. Egli sostiene che la ripresa è spesso molto più disordinata. Le persone si distraggono, si seppelliscono nel lavoro, evitano conversazioni difficili o ridono in momenti che non sembrano affatto divertenti. Dall'esterno, questi comportamenti possono apparire irrazionali o persino malsani. Eppure spesso aiutano le persone a rimanere funzionanti finché la vita non diventa di nuovo più gestibile. È questo che lui chiama «reagire nel caos».

Una volta iniziato a osservare le startup africane attraverso quella lente, è diventato difficile non vederlo.

Spesso spieghiamo il successo delle aziende in termini di visione, esecuzione e strategia. Ma molte delle startup che sono sopravvissute al rallentamento dei finanziamenti non sono durate perché hanno scoperto una brillante nuova opportunità. Sono sopravvissute perché erano disposte a prendere decisioni scomode che sembravano sbagliate sul momento, ma che hanno garantito loro respiro sufficiente per andare avanti.

La storia delle startup è molto più ordinata della realtà delle startup

Una delle abitudini preferite del venture capital è trasformare storie aziendali complicate in narrazioni ordinate in cui ogni decisione appare deliberata e ogni cambio di rotta sembra parte di un piano generale. I fondatori individuano un problema, costruiscono il prodotto giusto, raccolgono un altro round di finanziamenti e correggono la rotta esattamente al momento giusto. Sono storie soddisfacenti perché fanno sembrare il successo inevitabile.

Gli ultimi cinque o sei anni hanno raccontato una storia diversa. I fondatori africani hanno dovuto affrontare mercati dei finanziamenti che sono scomparsi quasi dall'oggi al domani, valute che si muovevano più velocemente dei modelli di prezzo, un'inflazione ostinata, costi logistici crescenti e clienti con meno denaro da spendere. La portata del cambiamento è stata significativa: dopo che le startup africane hanno raccolto cifre record nel 2021 e nel 2022, i finanziamenti sono crollati bruscamente nel 2023, secondo i dati di tracker come Partech Africa e Africa: The Big Deal, e sono rimasti limitati fino al 2024. In Nigeria, la decisione della Central Bank di lasciare fluttuare la Naira a metà del 2023 ha innescato una forte svalutazione valutaria che ha messo sotto pressione le aziende i cui costi erano denominati in dollari ma le cui entrate erano in naira. Aziende che avevano passato anni a concentrarsi sulla crescita si sono improvvisamente trovate a porsi una domanda molto più semplice: come facciamo a essere sicuri di esserci ancora l'anno prossimo?

Alcune delle decisioni più consequentiali nel tech africano sono emerse da quel periodo perché hanno messo in discussione presupposti che avevano plasmato le aziende fin dal primo giorno. Hanno comportato tagli ai costi invece dell'inseguimento della crescita, l'abbracciare la complessità operativa invece di evitarla e, in alcuni casi, il riconoscimento che il modello di business originario aveva raggiunto i suoi limiti.

Moniepoint è un buon esempio perché la sua storia viene spesso raccontata dalla fine piuttosto che dall'inizio. Oggi, la fintech nigeriana dichiara di servire più di sei milioni di aziende e individui. Nel 2025, ha inoltre registrato una media di 1,67 miliardi di transazioni mensili per un valore superiore a 412 trilioni di ₦ (294 miliardi di dollari). Guardando quei numeri, è facile supporre che l'azienda abbia sempre saputo dove era diretta.

Quando Moniepoint è stata lanciata come TeamApt nel 2015, sviluppava software per banche, un business che sembrava attraente perché il software aziendale scala in modo efficiente e richiede relativamente poca infrastruttura fisica. Nel tempo, tuttavia, l'azienda si è resa conto che il software non era il vincolo; la distribuzione lo era. Le banche si muovevano lentamente e la crescita dipendeva da istituzioni che avevano pochi incentivi a muoversi più velocemente.

Invece di sviluppare ulteriore software, TeamApt ha scelto una strada che molte aziende tecnologiche avrebbero evitato. È entrata nell'agency banking, ha distribuito terminali POS in tutta la Nigeria e ha costruito migliaia di relazioni con commercianti, assumendosi il lavoro disordinato di manutenzione dell'hardware, supporto agli agenti e gestione della liquidità sul campo. Nessuna di queste decisioni sembrava particolarmente affascinante, soprattutto in un periodo in cui gli investitori di venture erano affascinati dai business asset-light. Si sono rivelate la base del vantaggio competitivo di Moniepoint.

A posteriori, questa è la parte della storia che trovo più coinvolgente. È facile ammirare Moniepoint ora che è diventata una delle fintech più preziose d'Africa, ma quelle decisioni non sembravano particolarmente intelligenti quando venivano prese. Sembravano operativamente costose, difficili da gestire e lontane dall'azienda di software che gli investitori avevano originariamente sostenuto. L'azienda ha avuto successo perché si è adattata al mercato che effettivamente serviva, anziché a quello che si sperava sarebbe esistito.

L'idea di Bonanno ha cambiato il modo in cui penso alla resilienza nel business. Spesso immaginiamo la resilienza come un momento di svolta o un audace cambio strategico, quando, in realtà, è spesso qualcosa di molto meno affascinante. A volte la resilienza significa accettare che il mercato è cambiato, lasciar andare idee che non funzionano più e abbracciare il tipo di lavoro che nessuno immaginava sarebbe diventato il punto di forza di un'azienda.

Il caso Wasoko-MaxAB

Se Moniepoint si è adattata abbracciando una maggiore complessità operativa, MaxAB e Wasoko hanno affrontato una sfida completamente diversa. Hanno dovuto riconoscere che il business che avevano costruito per anni era molto più costoso da gestire di quanto chiunque avesse previsto, e che nessuna crescita avrebbe potuto correggere le economie di base.

Entrambe le aziende erano prodotti di un ambiente di finanziamenti molto diverso. Gli investitori erano disposti a sostenere business che promettevano di modernizzare il settore del retail informale africano attraverso magazzini, flotte di consegna e catene di approvvigionamento integrate perché l'opportunità sembrava enorme. Milioni di negozi di quartiere dipendevano ancora da reti di distributori frammentate, e l'azienda che avesse potuto organizzare quel mercato sarebbe diventata un elemento cruciale dell'infrastruttura commerciale africana. Insieme, MaxAB e Wasoko hanno raccolto più di 230 milioni di dollari per perseguire questa ambizione, convinte che la scala avrebbe eventualmente compensato i margini minimi della movimentazione di beni di consumo. Non erano affatto sole: tra il 2018 e il 2022, l'e-commerce B2B è stata una delle categorie più finanziate nel tech africano, con aziende come TradeDepot, Wasoko, MaxAB e altre che hanno collettivamente assorbito centinaia di milioni di dollari sulla tesi che la tecnologia potesse riorganizzare una distribuzione a lungo dominata da grossisti informali.

Quell'ipotesi è diventata molto più difficile da difendere quando i tassi di interesse globali sono aumentati e i finanziamenti di venture hanno rallentato. I magazzini, i camion e le reti di consegna dovevano ancora essere finanziati, i costi del carburante continuavano a salire e margini di pochi punti percentuali non lasciavano quasi spazio per gli errori. Ogni ordine aggiuntivo portava un ulteriore livello di costo operativo, facendo sembrare la crescita sempre meno una soluzione e sempre più un impegno sempre più costoso.

Le aziende si sono fuse nel 2024 e, nel tempo, hanno ridefinito il tipo di leadership che il business combinato richiedeva. Daniel Yu si è allontanato dalla gestione di Wasoko dopo più di un decennio a costruire l'azienda, mentre il cofondatore di MaxAB Mohamed Ben Halim ha anch'egli lasciato le operazioni quotidiane mentre il gruppo fusionato concentrava meno attenzione sull'espansione e più sulle performance finanziarie. Quelle partenze hanno attirato molta attenzione, ma erano sintomi di un'azienda che entrava in una nuova fase piuttosto che la storia stessa.

Invece di considerare la distribuzione all'ingrosso come la destinazione finale, l'azienda combinata ha iniziato a trattarla come le fondamenta per costruire qualcosa con economie più solide. Ogni ordine effettuato da un commerciante generava informazioni sui comportamenti di acquisto, sui modelli di rimborso e sui cicli di inventario — dati che potevano supportare prestiti, pagamenti e altri servizi finanziari molto tempo dopo che le merci erano state consegnate. La distribuzione era ancora necessaria, ma diventò il mezzo per un business più prezioso in sé. La logica rifletteva un pattern già visibile nei mercati emergenti, dove le piattaforme di commercio dall'India all'America Latina hanno sempre più virato verso i servizi finanziari come il vero motore dei margini, considerando pagamenti, credito e dati dei commercianti come asset più preziosi dei beni che aiutano a movimentare.

Questo aiuta a spiegare perché Fatura, il marketplace B2B egiziano che MaxAB ha acquisito prima della fusione, sia diventata molto più centrale nella direzione dell'azienda di quanto inizialmente non apparisse. Oggi, l'acquisizione appare più come un primo mattone in una più ampia strategia di servizi finanziari, fornendo all'azienda relazioni più profonde con i commercianti e dati transazionali più ricchi che possono essere trasformati in prodotti con margini più alti di quanto la logistica all'ingrosso avrebbe mai potuto offrire.

Ripensando ad aziende come Moniepoint e Wasoko-MaxAB, è cambiato il modo in cui penso alla resilienza nel tech africano. Tendiamo a raccontare le storie di successo dalla fine, lisciando gli anni difficili finché le decisioni dolorose sembrano strategie inevitabili. Raramente sembrano inevitabili sul momento. I dipendenti si preoccupano dei licenziamenti, gli investitori mettono in discussione la gestione, i fondatori abbandonano idee che un tempo definivano le loro aziende e le aziende si ritirano silenziosamente da mercati che un tempo descrivevano come strategici.

Bonanno non stava parlando di startup, ma la sua idea si adatta sorprendentemente bene. Le aziende che durano spesso non sono quelle con la migliore tecnologia o la strategia più chiara, ma quelle che sono pronte a lasciar andare la certezza, prendere decisioni impopolari e sopravvivere abbastanza a lungo da scoprire ciò che il business doveva realmente diventare.

Kenn Abuya è un senior reporter di TechCabal. Dirige la Startups Desk.

Grazie per aver letto fin qui. Sentitevi liberi di scrivere a kenn[at]bigcabal.com con i vostri pensieri su questa edizione di Next Wave. Oppure cliccate semplicemente su rispondi per condividere i vostri pensieri e feedback.

Psst! Quaggiù!

Grazie per aver letto il Next Wave di oggi. Condividetelo. Oppure iscrivetevi se qualcuno ve lo ha condiviso qui gratuitamente per ottenere nuove prospettive sui progressi dell'innovazione digitale in Africa ogni domenica.

Come sempre, sentitevi liberi di inviare una risposta o un commento a questo articolo. Mi piace molto leggere quelle email.

La newsletter TC Daily esce quotidianamente (lun–ven), con un riepilogo di tutte le storie di tecnologia e business che devi conoscere. Ricevila nella tua casella di posta ogni giorno feriale alle 7 AM (WAT).

Segui TechCabal su Twitter, Instagram, Facebook e LinkedIn per rimanere coinvolto nelle conversazioni in tempo reale su tecnologia e innovazione in Africa.

Se ti è piaciuta questa edizione di Next Wave, condividila con i tuoi amici. E sentiti libero di rispondere con pensieri e feedback. Li accogliamo volentieri.

18, Nnobi Street, Surulere, Lagos, Nigeria