Oltre 50.000 persone in tutta Europa hanno inviato lettere alla Commissione Europea questa settimana, chiedendo ai regolatori di allentare le regole che attualmente impediscono alle società di stablecoin di offrire ricompense ai propri utenti. Le lettere sono state presentate nell'ambito di una consultazione pubblica sul regolamento sui mercati delle cripto-attività, noto come MiCA, conclusasi il 30 settembre. L'ampiezza della partecipazione sottolinea cosa sia in gioco per gli utenti europei di stablecoin: le conclusioni della revisione contribuiranno a determinare se i detentori di stablecoin regolamentati potranno ricevere vantaggi paragonabili a quelli disponibili sui tradizionali prodotti bancari e di moneta elettronica.

La campagna è stata organizzata da Stand With Crypto EU, un gruppo di advocacy crypto che ha annunciato i risultati in un comunicato stampa giovedì. Stand With Crypto EU ha dichiarato che la risposta rappresenta il maggiore contributo pubblico mai ricevuto dall'UE sul suo quadro normativo crypto.

NEW: 50,000+ Europeans are pushing back on strict stablecoin rules. 🇪🇺 They want MiCA changed so regulated stablecoins can offer cashback, loyalty perks and fee discounts. Europe’s stablecoin rules are already facing pressure from users. pic.twitter.com/FLmpupN3vF
— CryptosRus (@CryptosR_Us) October 2, 2026

Cosa Dicono le Regole Attuali

Adottato nel 2023 come quadro di riferimento dell'UE per i mercati delle cripto-attività, il MiCA si applica agli emittenti di stablecoin dalla metà del 2024 — la prima parte del regime a entrare in vigore, prima della sua estensione più ampia ai fornitori di servizi per cripto-attività alla fine dello stesso anno. Secondo le regole attuali, le società che emettono stablecoin non possono pagare interessi ai detentori, e la restrizione copre anche altri vantaggi come cashback e punti fedeltà.

Stand With Crypto EU sostiene che ciò mette gli stablecoin in una posizione di svantaggio, poiché i conti bancari e altri prodotti di moneta elettronica possono ancora offrire questo tipo di ricompense ai clienti. Il gruppo vuole che la Commissione modifichi questa disposizione nell'ambito della revisione del MiCA, e chiede che ai fornitori di stablecoin regolamentati sia consentito offrire cashback, vantaggi fedeltà e riduzioni delle commissioni secondo regole chiare.

Harry Pearce-Gould, direttore generale di Stand With Crypto EU, ha dichiarato che il volume delle risposte rif una domanda reale da parte degli utenti comuni.

"Sono persone che usano gli stablecoin, capiscono cosa significa per loro il divieto sulle ricompense e vogliono essere ascoltate prima che la Commissione decida il futuro del MiCA", ha detto.

La campagna ha raccolto molte più risposte rispetto alle precedenti consultazioni UE sul crypto. Ha generato circa sei volte il numero di lettere della consultazione del 2021 della Banca Centrale Europea sull'euro digitale, e ha anche superato le 198 risposte ricevute dalla Commissione durante la sua consultazione originale del 2020 sulle regole crypto. Le risposte alle consultazioni alimentano il lavoro della Commissione su eventuali proposte successive, offrendo alle richieste della campagna una misura quantificabile del sostegno pubblico man mano che la revisione avanza.

Le Banche Centrali Vogliono Regole più Rigide, Non più Laxiste

Mentre gli utenti crypto chiedono maggiore libertà, le banche centrali europee spingono nella direzione opposta. Il 22 settembre, il Sistema Europeo di Banche Centrali ha inviato la propria risposta alla revisione del MiCA, chiedendo alla Commissione di estendere l'attuale divieto sugli interessi degli stablecoin. Le banche centrali vogliono che il divieto copra anche i prodotti di lending, borrowing e staking crypto, che possono generare rendimenti indiretti per i detentori di stablecoin, analoghi agli interessi. Il documento mette le banche centrali europee in diretto contrasto con le richieste della campagna di lettere.

Le banche centrali hanno anche sollevato preoccupazioni su come vengono custodite le riserve degli stablecoin. Hanno proposto di sostituire le regole attuali, che richiedono agli emittenti di mantenere una quota predeterminata delle riserve in depositi bancari, con nuovi requisiti di liquidità. La loro motivazione è che un'improvvisa vendita di stablecoin potrebbe costringere gli emittenti a ritirare rapidamente i depositi dalle banche, il che potrebbe creare problemi per le banche coinvolte.

La Banca Centrale Europea aveva già sollevato preoccupazioni simili. A giugno, ha sottolineato che gli stablecoin possono essere spostati e scambiati in qualsiasi momento, mentre gli attività che li supportano potrebbero non essere regolati con la stessa rapidità. La presidente della BCE Christine Lagarde ha affrontato la questione a maggio, avvertendo che il trasferimento di denaro dai conti bancari agli stablecoin potrebbe ridurre la capacità di prestito delle banche.

Petizione e Supporto del Settore

Oltre alla campagna di lettere, Stand With Crypto EU afferma che più di 126.000 persone hanno firmato una petizione separata che chiede all'UE di adottare un approccio più aperto agli stablecoin nel loro complesso. Il gruppo elenca diverse società crypto e finanziarie come partner, tra cui Boerse Stuttgart Digital e IOTA. Stand With Crypto stessa è stata fondata da Coinbase nel 2023 e da allora ha esteso la propria presenza nel Regno Unito e in Europa. Insieme alla campagna di lettere, il gruppo afferma che la petizione è intesa a dimostrare un ampio sostegno pubblico a un regime di stablecoin più permissivo in tutto il blocco.

La Commissione Europea non ha ancora detto quando pubblicherà i risultati della revisione del MiCA o proporrà modifiche alle regole, lasciando per ora irrisolta la direzione delle regole europee sugli stablecoin. Quando emergeranno i risultati della revisione, i segnali da monitorare saranno se la Commissione orienterà verso la proposta di ricompense della campagna o verso la spinta delle banche centrali per un divieto di interessi più ampio e requis di riserva basati sulla liquidità — le due posizioni ormai formalmente registrate.