ZCash (ZEC) s'est rapproché de la fourchette des 1 400 $ au cours des 24 dernières heures, porté par une combinaison de fort engouement et d'un short squeeze, une cascade dans laquelle les traders pariant contre l'actif sont contraints de racheter leurs positions pour limiter leurs pertes, exerçant une pression haussière supplémentaire. L'actif est en rallye depuis plusieurs mois, sur des attentes d'un passage vers une fourchette de prix nettement plus élevée.

Le dernier segment du rallye a porté ZEC à un sommet local de 1 385,07 $, après quoi la devise a conservé ses gains au-dessus de 1 350 $, dans un contexte d'attentes croissantes d'une nouvelle phase de découverte des prix, où les fourchettes de négociation passées offrent peu de repères. ZEC se négocie désormais dans une fourchette à quatre chiffres pour la première fois depuis son lancement en 2017 et a gagné 166 % depuis le début de l'année.

À court terme, le rallye a déclenché une vague de liquidations de positions courtes totalisant $56,35M sur les 24 dernières heures. Le short squeeze s'est poursuivi près de 1 400 $, où la liquidité restait disponible jusqu'à 1 440 $. Le volume d'échanges a également grimpé à son plus haut niveau depuis le début de l'année, atteignant 2,59 milliards de dollars. L'activité s'est accélérée au cours du dernier mois, la narration autour de la confidentialité et les opportunités de croissance perçues attirant de nouveaux capitaux. Comme l'a rapporté Cryptopolitan, les mineurs de ZEC ont également intensifié leur activité en réponse à l'expansion des prix.

La demande pour ZEC provient également de la récente montée des reflection tokens, une catégorie qui redistribue une part des frais de transaction aux détenteurs, notamment ZCAT, un meme token sur la plateforme StonksFun. À la suite du rallye de ZEC, ZCAT a répondu par une hausse de 37 % à 0,13 $.

Le rallye de ZEC liquide les baleines

La récente avancée a produit une série de liquidations de positions courtes touchant à la fois les transactions de particuliers et de baleines, effaçant les positions de traders de premier plan qui avaient parié contre ZEC. Comme lors des précédents rallyes de ZEC, la progression vers de nouveaux sommets historiques s'est accompagnée de paris risqués sur un retournement soudain.

Une position éminente a pour l'instant survécu au pic. Le trader Garrett Jin, à l'origine de la plus grande tentative on-chain de vente à découvert de la devise, n'a pas encore été liquidé. Au 17 septembre, la position affichait une perte latente de 26 millions de dollars et avait reçu 645 000 $ de funding fees, les paiements périodiques échangés entre traders de perpetual futures pour maintenir les prix des contrats alignés sur le spot. Son prix de liquidation relativement élevé de 2 631,55 $ laisse à Jin une marge de manœuvre pour fermer la position même si le rallye se poursuit.

Une autre baleine de premier plan a eu moins de chance : sa position courte a été liquidée, et le trader s'est retourné en positions longues sur ZEC. Sur Hyperliquid, seuls environ 30 % des traders sont en position courte sur ZEC, près de 70 % choisissant des positions longues. La plupart des positions courtes affichent de profondes pertes latentes mais continuent de recevoir des funding fees positifs.

L'open interest de ZEC, la valeur totale des positions dérivées en cours, a atteint un plus haut de trois ans à $2,14B. Sur les plateformes centralisées, le ratio longs/shorts est inversé, près de 70 % des traders étant en position courte. L'expansion des transactions sur dérivés pourrait rendre les mouvements de prix de ZEC encore plus spectaculaires, avec des attaques régulières sur les positions courtes ou longues. En septembre, Hyperliquid porte 845 millions de dollars d'open interest sur ZEC, tandis que Binance se classe deuxième avec 790 millions de dollars.

ZEC défiera-t-il BTC ?

La narration actuelle veut qu'après avoir percé la fourchette de prix à quatre chiffres, ZEC puisse atteindre un prix de plusieurs milliers de dollars, défiant BTC. Le rallye bénéficie du soutien d'influenceurs, qui estiment que ZEC peut suivre le scénario de croissance du BTC.

L'un des facteurs à court terme derrière le rallye est un vote récent visant à raccourcir le temps de bloc, accélérant la production de blocs et le calendrier de halving, le mécanisme qui réduit périodiquement l'émission de nouvelles pièces. ZCash a également multiplié son hashrate par quatre au cours de l'année écoulée, porté par des mineurs dévoués. Cette activité minière plus viable témoigne d'une confiance à long terme dans le rallye.

À court terme, cependant, ZEC devrait être piloté principalement par les transactions sur dérivés et la bataille entre positions courtes et longues. Jusqu'à récemment, ZEC était largement porté par la demande au comptant, et les traders devront s'adapter à la nouvelle liquidité ciblant le marché des dérivés. La liquidité disponible jusqu'à 1 440 $ et le prix de liquidation de 2 631,55 $ attaché à la plus grande position courte survivante s'imposent comme les repères les plus clairs du marché à mesure que cette bataille se déroule.

Source : Cryptopolitan