Zcash (ZEC) : l'engouement social s'est dissipé avant même le lancement de son ETF, selon Santiment

Zcash a été l'une des meilleures performances de cette année, attirant d'importants capitaux institutionnels. Cette semaine, le gestionnaire d'actifs Grayscale Investments a lancé le premier fonds négocié en bourse suivant le prix au comptant de $ZEC. Cependant, l'intérêt pour ce jeton axé sur la confidentialité a atteint son pic peu avant que son prix n'atteigne un récent sommet.

Ce lancement s'inscrit dans une tendance plus large des ETF cryptographiques au comptant cotés aux États-Unis, qui a débuté avec les fonds Bitcoin en janvier 2024 avant de s'étendre à l'Ether et à d'autres actifs, ouvrant des véhicules réglementés autour de jetons qui exigeaient auparavant une détention directe en portefeuille. Pour Zcash, une pièce axée sur la confidentialité lancée en 2016 autour de sa technologie de preuve à divulgation nulle zk-SNARK, une cotation en ETF constitue un pas notable vers l'infrastructure financière mainstream, même si plusieurs plateformes dans des juridictions comme le Japon et la Corée du Sud ont historiquement délisté ou restreint les pièces confidentielles pour des raisons réglementaires.

La foule Zcash s'est manifestée tôt

Les données partagées par Santiment ont révélé que les conversations sociales s'étaient dissipées au moment du lancement de l'ETF au comptant de $ZEC. Grayscale a converti son trust Zcash de 2017 en un ETF au comptant, qui a commencé à se négocier sur NYSE Arca le 25 août. Cette conversion reprend le chemin suivi par Grayscale pour son trust Bitcoin, devenu un ETF au comptant en janvier 2024 après une victoire judiciaire contre la SEC.

Avant le lancement, l'actif est passé d'environ 509 dollars le 18 août à environ 878 dollars le 23 août, soit un gain d'environ 72 %. Les mentions sociales ont atteint 232 le 22 août, soit environ six fois le niveau de base habituel d'août. Cette flambée d'attention n'a toutefois pas duré : les mentions étaient revenues à leur niveau de base dès le jour du lancement de l'ETF.

Selon Santiment, l'activité sociale a atteint son pic un jour avant le sommet de prix de $ZEC, ce qui suggère qu'une grande partie de l'intérêt de la foule est arrivée avant le pic du marché. Depuis son sommet à environ 878 dollars, le jeton est retombé à environ 789 dollars, soit un recul d'environ 10 % par rapport à ce récent sommet. La capacité de l'ETF à attirer des flux durables après le cycle d'attention initial sera un indicateur clé pour savoir si d'autres actifs axés sur la confidentialité pourront emprunter une voie institutionnelle similaire.

Zcash, un rival pour le Bitcoin ?

Grayscale Research estime que $ZEC pourrait devenir un sérieux concurrent des effets de réseau du Bitcoin à mesure que la demande de confidentialité financière augmente. Dans un rapport rédigé par son directeur de la recherche, Zach Pandl, la firme indique que le Bitcoin reste dominant parmi les monnaies numériques. Si des alternatives comme le Litecoin ont émergé, aucune n'a sérieusement défié la position de BTC.

Grayscale affirme toutefois que Zcash pourrait être différent, car il combine des caractéristiques proches du Bitcoin avec des fonctionnalités de confidentialité qui pourraient gagner en importance à mesure que la surveillance alimentée par l'IA s'étend. Le rapport souligne également le développement actif de l'écosystème, qui vise à répondre aux risques de cybersécurité, y compris les menaces potentielles que l'informatique quantique fait peser sur la cryptographie traditionnelle. Ces travaux s'inscrivent dans la lignée de l'héritage de recherche du projet, qui a historiquement contribué à des avancées en matière de preuves à divulgation nulle adoptées plus largement dans l'industrie cryptographique.

Un autre avantage cité est la portée inter-chaînes de Zcash grâce à la technologie des « intents » intégrée dans les portefeuilles blockchain modernes, ce qui lui permet de fonctionner comme un hub d'actifs privés sans nécessiter une large adoption par les commerçants. $ZEC a déjà gagné environ 19 fois au cours de l'année écoulée, mais reste valorisé à moins de 1 % de la capitalisation boursière du Bitcoin. Grayscale a déclaré que la confidentialité financière de Zcash et ses autres caractéristiques pourraient être sous-évaluées, laissant place à un potentiel de hausse supplémentaire.