Les plus grands détenteurs de XRP contrôlent désormais une part de l'offre du token plus importante qu'à tout moment depuis près de quatre ans.

Selon la plateforme d'analyses on-chain Santiment, les portefeuilles détenant au moins 10 millions de XRP représentent 68,5 % de l'offre totale — la concentration la plus élevée enregistrée depuis novembre 2022.

Ce que montrent les données sur les baleines

L'indicateur de Santiment suit chaque portefeuille détenant un solde de 10 millions de XRP ou plus et les répartit en trois tranches : 10 à 100 millions de tokens, 100 millions à 1 milliard de tokens et plus de 1 milliard de tokens. Le chiffre de 68,5 % agrège les trois tranches. La part de l'offre détenue par les baleines est l'un des plusieurs indicateurs on-chain utilisés par les observateurs de marché pour évaluer la part de l'offre d'un token concentrée entre un nombre limité d'adresses.

La plus petite de ces tranches se réduit. D'après les données de Santiment examinées par l'analyste crypto Ali Martinez, le nombre de portefeuilles détenant entre 10 et 100 millions de XRP est passé de 351 à 339 — soit une baisse de 12 adresses.

L'historique on-chain seul n'explique pas cette baisse. Ces détenteurs ont pu vendre, répartir leurs soldes sur plusieurs adresses ou passer dans une tranche supérieure. Ce que les données établissent, c'est que la part globale de l'offre détenue par les baleines a augmenté alors même que le nombre de portefeuilles dans la tranche de 10 à 100 millions diminuait.

Des tokens en direction des plateformes d'échange

Les soldes sur les plateformes d'échange ont également augmenté. Environ 47 millions de XRP — un montant d'une valeur d'environ 61 millions de dollars aux prix actuels — ont afflué vers les plateformes de trading. Les soldes des plateformes d'échange sont étroitement surveillés, car les tokens présents sur ces plateformes peuvent généralement être déplacés ou vendus plus rapidement que ceux détenus dans des portefeuilles privés.

Le XRP se négocie près de 1,29 $, et le niveau de 1,26 $ est devenu une zone de support clé à surveiller. Si ce plancher cède, le prochain niveau d'attention se situe à 1,11 $, ce qui représenterait une baisse d'environ 14 % par rapport aux niveaux actuels.

Le contexte de l'offre

L'offre totale de XRP est fixée à 100 milliards de tokens, ce qui signifie qu'aucune nouvelle unité n'est émise. Au 26 octobre 2026, environ 68,59 milliards de XRP étaient en circulation, tandis qu'environ 31,4 milliards restaient verrouillés dans'escrow on-chain de Ripple, qui libère les tokens selon un calendrier prédéfini. En raison de ces libérations programmées, l'offre en circulation augmente au fil du temps même si le plafond global ne change jamais. Avec un plafond fixe, toute évolution de la part des baleines provient de mouvements de tokens entre des adresses, et non de la création de nouvelles unités.

La concentration parmi les grands détenteurs a historiquement augmenté pendant les périodes d'incertitude de marché. Le long contentieux de la SEC contre Ripple a été l'une de ces périodes, durant laquelle les grands investisseurs ont semblé adopter une posture plus défensive dans un contexte de marché volatil.

Le repère de novembre 2022 est révélateur à bien des égards. Ce mois-là n'était pas exactement un moment fort pour le sentiment crypto, et les baleines détenaient alors également une part disproportionnée du token. Le retour à ce niveau de concentration indique désormais que les grands détenteurs ont reconstitué une position importante alors que la situation générale reste incertaine.

Ce que cela signifie pour les détenteurs de XRP

C'est dans ce contexte que la baisse de la tranche de 10 à 100 millions mérite attention. Si ces détenteurs réduisent leurs positions et que les tokens aboutissent sur les plateformes d'échange, il pourrait en résulter une offre supplémentaire sur un marché qui teste déjà son support.

Pour l'évolution des prix à court terme, le niveau de 1,26 $ constitue la ligne décisive, sa perte ouvrant potentiellement la voie à de nouvelles baisses vers 1,11 $.

À plus long terme, les évolutions des deux autres tranches de Santiment révéleront si les plus grands acteurs accumulent, conservent leurs positions ou quittent discrètement le marché. Les variations des tranches de 100 millions à 1 milliard et de plus d'un milliard seraient le signal à surveiller.

Ce chiffre de concentration alimente également un débat plus large sur la décentralisation. Les critiques du XRP ont longtemps cité l'escrow de Ripple et la large base de détenteurs du token comme preuve d'une répartition de la propriété déséquilibrée. Une part des baleines de 68,5 % — la plus élevée depuis près de quatre ans — donne de nouveaux arguments à cette thèse.