Les petits détenteurs de Bitcoin transfèrent leurs coins vers Binance au rythme le plus rapide depuis six mois, tandis que les dépôts des baleines ont chuté d'un tiers depuis fin août, a écrit lundi 26 octobre l'analyste de CryptoQuant Darkfost. Cette divergence intervient alors que le Bitcoin lutte pour maintenir la barre des 80 000 $ avant la décision de la Réserve fédérale de mercredi, et elle constitue le développement on-chain le plus révélateur de la semaine : les deux groupes interprètent la même baisse de manière opposée.

Le Bitcoin se négocie autour de 80 450 $, stable sur la journée et en baisse de 3 % sur la semaine. Les décisions de taux de la Réserve fédérale comptent parmi les événements macroéconomiques les plus suivis dans la crypto, car elles façonnent les attentes concernant le coût de l'argent et la liquidité disponible pour les marchés sensibles au risque. Que font donc les investisseurs particuliers et les baleines — et quels niveaux décideront du prochain mouvement ?

Les flux de détail atteignent un sommet de six mois tandis que le BTC tient 80 000 $

CryptoQuant a souligné cette divergence dans une publication sur X le 26 octobre 2026 :

Retail Inflows hit a 6-Month high as BTC holds $80K « BTC flow analysis shows that whales and retail are behaving in radically opposite ways right now. » – Par @fost_Coc pic.twitter.com/LtkUtmbt5W

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) October 26, 2026

Pourquoi les particuliers et les baleines divergent-ils ?

Les deux cohortes ont réagi différemment à la chute depuis 87 000 $. Le graphique de CryptoQuant suit la quantité de Bitcoin que chaque groupe envoie vers Binance — la plus grande plateforme d'échange de crypto au monde en volume de trading — sur 30 jours. Les flux de détail ont progressé régulièrement depuis avril et se situent désormais autour de 11 milliards de dollars, leur plus haut niveau en six mois.

Les flux des baleines ont évolué en sens inverse. Ils ont culminé près de 6 milliards de dollars fin août et sont tombés à environ 4 milliards. Autrement dit, depuis avril, la cohorte des petits porteurs a accru son activité sur les plateformes tandis que les plus grands détenteurs ont réduit la leur.

Cette distinction compte car les coins arrivent généralement sur une plateforme pour deux raisons : être vendus ou être tradés. La hausse des dépôts de détail suggère que les petits détenteurs sont nerveux, ou cherchent à trader les fluctuations. La baisse des dépôts des baleines signifie que les plus grands détenteurs ne se précipitent pas pour vendre dans cette baisse.

Ces données confirment le tableau de la semaine dernière. Les traders de détail avaient largement quitté les contrats à terme sur Bitcoin, selon les données du PDG de CryptoQuant Ki Young Ju, et se manifestent désormais sur le marché au comptant. Les petits investisseurs semblent avoir échangé l'effet de levier contre des coins sur les plateformes, et certains semblent prêts à vendre.

Les traders parient-ils toujours sur une hausse des prix ?

Oui, même après la purge de samedi. Environ 820 millions de dollars de positions crypto, majoritairement longues, ont été liquidées lorsque le BTC a plongé à 79 221 $, mais les taux de funding sont restés positifs. Les liquidations — la fermeture forcée de positions à effet de levier lorsque la marge devient insuffisante — tendent à amplifier les fluctuations à court terme. Sur OKX, les longs ont payé les shorts environ 0,01 % toutes les huit heures lundi matin. Sur Hyperliquid, le funding est plus faible mais toujours positif.

Le marché ne s'est donc pas retourné baissier. L'effet de levier reste orienté à la hausse, ce qui peut alimenter un rebond rapide — ou une nouvelle purge si le niveau de 79 000 $ cède.

Tous les gros shorts ne sont pas un pari contre le Bitcoin, non plus. Lookonchain a signalé 1,29 milliard de dollars de shorts détenus par Abraxas Capital sur Hyperliquid. Ces comptes sont des couvertures contre les positions au comptant du fonds, et non un pari directionnel.

Où se situe le support on-chain ?

En dessous du prix actuel, mais en progression. L'analyste de CryptoQuant TraderGemini a noté que le trader realized price — le coût moyen des coinstenus par les traders actifs — est reparti à la hausse.

« Historiquement, pendant les phases haussières, ce realized price a souvent joué le rôle de support lorsque le BTC se corrigait vers lui », a écrit l'analyste.

Une base de coûts croissante pour les traders actifs signifie que le plancher sous le marché continue de monter, même lorsque le prix dérive vers le bas, et les baisses vers ce niveau ont généralement trouvé des acheteurs peu disposés à vendre en dessous de leur prix d'achat.

Quels niveaux comptent ?

Le BTC a clôturé dimanche sous sa moyenne mobile exponentielle de 50 jours (une EMA, une ligne de tendance qui accorde plus de poids aux prix récents) à 80 812 $ pour la première fois depuis la mi-août. Repasser au-dessus constitue la première étape pour les acheteurs. Pour les vendeurs, la rupture des plus bas du week-end ouvrirait la voie vers le bas.

À la hausse, la zone de 81 430 $ à 81 850 $ constitue le prochain obstacle, là où convergent les EMA de 50 et 200 périodes en 4 heures, et 82 850 $ a plafonné chaque rebond depuis jeudi. En dessous, la zone de 79 221 $ à 79 369 $ forme le plancher, marquant les plus bas de samedi et de lundi.

Une clôture journalière sous cette zone pointerait vers l'EMA de 200 jours, proche de 76 350 $.

Pour l'heure, les baleines attendent et la foule déplace ses coins. Cette divergence est le récit on-chain à suivre jusqu'à la décision de la Fed de mercredi. Lors des cycles passés, ce sont généralement les baleines qui avaient raison.