Coinbase Markets a signalé un risque accru sur les positions longues XRP après que les données de Glassnode, une société d'analyse blockchain, ont montré que 97 % de l'exposition nette longue en produits dérivés du token avait été ouverte à des prix supérieurs au niveau de référence de 1,31 $. La plus grande concentration d'exposition haussière en produits dérivés affiche un prix d'entrée moyen d'environ 1,40 $.

Le XRP s'échangeait autour de 1,34 $ le 16 octobre — au-dessus du prix de référence utilisé dans l'analyse, mais en dessous du cluster principal d'entrées, laissant ce cluster principal de positions longues afficher des pertes latentes sur le papier à ce prix. Ces chiffres décrivent l'exposition ouverte aux niveaux d'entrée enregistrés, et non les avoirs de l'ensemble des détenteurs de XRP.

Une concentration des prix d'entrée se forme autour de 1,40 $

Glassnode regroupe le notionnel net long et short en cours par prix d'entrée, en soustrayant l'exposition short de l'exposition long au sein de chaque bande de prix. Les valeurs positives indiquent un positionnement net long, tandis que les valeurs négatives indiquent un positionnement net short. Selon ce calcul, seule une petite partie de l'exposition nette longue suivie se situe à 1,31 $ ou en dessous.

Cette constatation n'indique pas combien de traders sont en perte, car un même participant au marché peut détenir plusieurs contrats sur différentes bandes de prix. Le graphique ne révèle pas non plus le levier ni la taille associés aux positions individuelles — des variables qui déterminent la sensibilité de chaque transaction aux règles de marge.

Les positions longues à effet de levier sous pression de marge

Ces données de positionnement surviennent dans le sillage d'une vaste vente sur le marché. Le 15 octobre, les données de liquidation crypto ont montré 959,43 millions de dollars de clôtures forcées sur 24 heures sur l'ensemble du marché, dont 879,71 millions de dollars provenant de positions longues. Ces totaux couvrent plusieurs actifs, et non le seul XRP.

Une nouvelle baisse pourrait pousser les détenteurs de positions longues XRP à effet de levier à ajouter des garanties ou à clôturer leurs transactions. Les plateformes d'échange peuvent également clôturer les positions qui enfreignent les règles de marge. De telles sorties peuvent ajouter à la pression vendeuse, bien que le graphique des prix d'entrée ne permette pas de prévoir quand — ni si — elles se produiront. Les mises à jour ultérieures du positionnement de Glassnode et les bilans quotidiens de liquidations sont les points de données observables pouvant indiquer si cette base concentrée de positions longues évolue.

Les positions courtes se regroupent près de 1,50 $

Glassnode a également enregistré des clusters nets short près des niveaux de 1,49 $ et 1,50 $, la plus grande bande négative dépassant 20 millions de dollars d'exposition notionnelle. Comme pour les données côté long, ces chiffres suivent les positions par prix d'entrée plutôt que les futurs ordres de vente.

Le XRP se négociait autour de 1,34 $ le 16 octobre, après des fluctuations de marché induites par les données d'inflation. Par ailleurs, l'analyste Ali Martinez a écrit sur X le 15 octobre qu'il observait 1,25 $ comme d'achat potentielle, selon son post X. Martinez a également identifié 1,42 $ et 1,60 $ comme niveaux de rebond possibles ; il s'agit de projections graphiques plutôt que de objectifs confirmés. Une hausse des prix pourrait atténuer les pertes des positions longues existantes tout en faisant eventuallement pression sur certaines positions courtes.

Les prix d'entrée diffèrent des niveaux de liquidation

Une précédente mise à jour sur les produits dérivés XRP avait enregistré 17,97 millions de dollars de liquidations longues XRP contre 1,22 million de dollars de liquidations courtes sur 24 heures autour du 13 octobre. Cependant, une entrée autour de 1,40 $ n'est pas en soi un seuil de liquidation. Les niveaux de clôture forcée varient selon le levier, la marge du compte et les garanties disponibles, ce qui signifie que des traders ayant le même prix d'entrée peuvent faire face à une liquidation à des points différents.

Les données de Coinbase ne permettent pas à elles seules d'établir si les traders vendront, conserveront ou augmenteront leur exposition, et la distribution des prix d'entrée ne doit pas être interprétée comme une carte des ordres futurs.

Cet article est basé sur CoinCentral.