Points clés

• Les ETF XRP ont attiré 14,38 millions de dollars le 1er septembre.
• Ripple a renvoyé 700 millions de XRP vers l’entiercement.
• Le XRP a inscrit un plus bas post-pic proche de 1,32 $.
• Le canal descendant reste pour l’instant intact.

Les achats d’ETF n’ont pas soutenu le XRP

Les ETF spot XRP aux États-Unis ont enregistré 14,38 millions de dollars d’entrées nettes le 1er septembre, selon SoSoValue. XRPZ de Franklin a dominé la séance avec 6,63 millions de dollars, suivi de GXRP de Grayscale avec 4,72 millions de dollars.

Les entrées nettes cumulées ont atteint environ 1,68 milliard de dollars, tandis que l’actif net combiné des produits s’élevait à 1,44 milliard de dollars après la séance. Les fonds régulés ont donc continué d’attirer des capitaux pendant la correction du XRP.

Le XRP n’a pas progressé en parallèle de ces entrées, ce qui indique que la demande liée aux ETF ne s’est pas encore traduite par un redressement plus large du cours. Le jeton avait gagné près de 70 % durant sa hausse d’août, offrant aux acheteurs récents une marge de profit importante et créant une source plausible de ventes.

Le recul du XRP ne s’est pas produit isolément. Sa correction s’inscrit dans un repli plus large du marché crypto, commencé le 1er septembre, alors que la hausse des rendements des bons du Trésor et les inquiétudes renouvelées concernant le yen pesaient sur les actifs risqués. Le rapport de Coindoo sur les deux risques macroéconomiques pesant sur le marché crypto explique pourquoi plusieurs grandes cryptomonnaies ont évolué à la baisse en même temps. Cette pression plus large rend difficile d’attribuer la baisse du XRP à la seule activité d’entiercement de Ripple.

Le déblocage de 1 milliard de XRP par Ripple n’était pas un ordre de vente

La libération programmée de septembre par l’entiercement de Ripple comprenait trois transactions de 500 millions, 400 millions et 100 millions de XRP. Plus tard dans la journée, un rapport citant des données de transaction XRPL a indiqué que l’entreprise avait créé de nouveaux comptes d’entiercement pour 500 millions et 200 millions de jetons, renvoyant 700 millions de XRP vers des comptes à durée de blocage.

Cette séquence laissait 300 millions de XRP en dehors des nouveaux comptes d’entiercement. Cette quantité est devenue disponible pour Ripple, mais aucune transaction citée ne montre que l’intégralité du solde a été envoyée vers une plateforme d’échange ou intégrée à la circulation sur le marché public.

L’explication de Ripple sur le système d’entiercement décrit la libération mensuelle d’1 milliard de XRP comme une limite supérieure à l’offre potentielle nouvelle, et non comme la quantité entrant automatiquement en circulation. Les jetons non utilisés peuvent être replacés dans de nouveaux comptes d’entiercement avec des dates de libération ultérieures.

Les 14,38 millions de dollars d’entrées nettes des ETF ne peuvent pas non plus être comparés directement à la valeur notionnelle d’environ 405 millions de dollars des 300 millions de XRP restés hors entiercement à un prix de 1,35 $. Le chiffre des ETF représente des capitaux entrés dans les fonds au cours d’une seule séance de négociation. Le montant le plus élevé représente un stock contrôlé par l’entreprise, dont il n’a pas été montré qu’il soit entré sur le marché public.

Le XRP revient à la base de sa fourchette d’août

Le XRP a progressé vers le bas à l’intérieur d’un canal descendant journalier depuis l’échec de son rallye d’août près de 1,70 $. Les volumes de vente sont restés bien en deçà des niveaux observés pendant la hausse, de sorte que le repli n’a toujours pas la force d’une rupture accompagnée de volumes élevés.

L’échec de cassure évoqué dans notre analyse du 29 août s’est depuis transformé en une succession régulière de sommets de plus en plus bas. Le XRP est tombé à 1,3265 $ le 2 septembre avant de remonter vers 1,35 $, marquant son plus bas niveau depuis le pic d’août. La mèche est restée au-dessus de la ligne de tendance inférieure du canal, ce qui laisse intacte la structure générale.

Une clôture quotidienne sous 1,32 $ établirait un nouveau plus bas de correction et invaliderait la base de la structure de Fibonacci. L’attention se déplacerait alors vers 1,27 $, où la moyenne mobile simple à 200 jours se situe près de la borne inférieure du canal. La perte de 1,32 $ affaiblirait la configuration, mais une rupture complète du canal exigerait une nouvelle clôture sous cette ligne de tendance inférieure.

Les acheteurs font face à un obstacle plus précoce dans l’autre sens. La borne supérieure traverse la zone médiane des 1,30 $, faisant d’une clôture au-dessus de celle-ci le premier signe que la séquence de sommets décroissants prend fin. À partir de là, 1,40 $-1,41 $ correspond au retracement de Fibonacci 0,236, suivi du niveau 0,382 près de 1,47 $. Reprendre ces deux niveaux ramènerait le XRP au milieu de sa fourchette d’août.

Ce qui confirmerait le signal des ETF

Des entrées continues deviendraient plus pertinentes pour le prix si le XRP conservait la base de Fibonacci à 1,32 $ et franchissait la borne supérieure du canal. Un rebond ultérieur au-dessus de 1,41 $ avec des volumes plus élevés montrerait que la cassure s’est développée au-delà d’une première réaction au support.

Une clôture sous 1,32 $ malgré de nouvelles entrées transmettrait un message différent : la demande via les fonds resterait insuffisante pour stabiliser le marché plus large. Le prochain test se déplacerait alors vers la moyenne mobile à 200 jours et la partie inférieure du canal descendant.

La base à 1,32 $ porte le signal le plus clair

Les données de septembre ne permettent pas de considérer la libération par l’entiercement de Ripple comme la seule cause de la baisse du XRP. La plupart des jetons débloqués sont retournés vers l’entiercement, la demande d’ETF est restée positive et le marché crypto plus large a également reculé.

Le XRP a désormais enregistré son plus bas prix depuis le pic d’août, mais il reste dans son canal descendant. La question immédiate est de savoir si 1,32 $ peut préserver la base de la fourchette récente et donner aux acheteurs une nouvelle tentative sur la résistance du canal. La demande des fonds est présente, mais le prix n’a pas encore confirmé qu’elle est suffisamment forte pour mettre fin à la correction.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement.