Les contrats à terme sur le brut West Texas Intermediate (WTI) d'octobre se négociaient à 86,31 dollars jeudi en fin de séance, en hausse de 4,82 dollars, soit 5,91 %, sur la semaine. Le contrat a ouvert à 81,62 dollars, est descendu jusqu'à 80,80 dollars et a atteint 87,69 dollars au cours de la séance. La séance de vendredi reste à venir, de sorte que le résultat hebdomadaire n'est pas définitif — mais le marché a déjà rendu son verdict sur la semaine. Le WTI a progressé parce que l'accord que les traders attendaient ne s'est jamais concrétisé.

Le tableau d'ensemble est tout aussi clair. Le détroit d'Ormuz — l'étroit point de passage entre l'Iran et Oman qui relie le golfe Persique au golfe d'Oman — fonctionne toujours bien en deçà de la normale. Le cessez-le-feu est terminé. Aucune négociation n'est prévue. Washington et Téhéran s'éloignent l'un de l'autre au lieu de se rapprocher.

Le trafic dans le détroit d'Ormuz reste le problème

Le détroit demeure au cœur de toute la transaction. Avant la guerre, environ un cinquième de la consommation mondiale de pétrole et de gaz naturel liquéfié transitait par cette voie d'eau — soit environ 20 millions de barils par jour de brut, de condensat et de produits raffinés, selon l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA), auxquels s'ajoute environ un cinquième du GNL échangé dans le monde, en grande partie des cargaisons qataries destinées à l'Asie. Les producteurs du Golfe — l'Arabie saoudite, l'Irak, le Koweït, les Émirats arabes unis, l'Iran et le Qatar — y acheminent la majeure partie de leur brut et de leur GNL, et les plus grands acheteurs sont les raffineurs de Chine, d'Inde, du Japon et de Corée du Sud. Cette semaine, le trafic maritime est resté à un seul chiffre. Les données de Kpler ont montré que cinq navires de vrac ont traversé le détroit samedi et qu'aucun n'a été enregistré dimanche. Mardi, le trafic était tombé à six navires, contre neuf la veille. Le rapport maritime de mercredi n'a montré aucune amélioration.

Il ne s'agit pas d'une réouverture. C'est un système d'approvisionnement restreint qui n'a pas retrouvé son élan. Les raffineries ont besoin de cargaisons qu'elles peuvent planifier, assurer et recevoir à temps — un titre diplomatique ne résout pas ce problème.

Des solutions de contournement partielles ont vu le jour. Saudi Aramco, la compagnie pétrolière contrôlée par l'État saoudien, a repris certains chargements depuis l'intérieur du détroit et a proposé des cargaisons via des transferts au large de Fujairah, le port émirien du golfe d'Oman situé en dehors du point de passage. Des entreprises chinoises ont également commencé à récupérer du brut en dehors du Golfe. Ces mesures ont contribué à éviter un effondrement total de l'approvisionnement, mais le système reste restreint et n'a pas encore retrouvé son élan.

L'utilité de Fujairah est structurelle : le port se trouve au bout d'un oléoduc émirien qui achemine environ 1,5 million de barils par jour depuis les gisements terrestres d'Abou Dabi en contournant le détroit, et la ligne est-ouest de l'Arabie saoudite vers la mer Rouge ajoute environ 5 millions de barils par jour de capacité de contournement. Même combinés, ces itinéraires restent très loin du débit normal du détroit. En l'absence de négociations au calendrier, les comptages quotidiens de transit des traqueurs comme Kpler, les programmes de chargement à l'intérieur et à l'extérieur du point de passage, ainsi que le coût de l'assurance des voyages dans le Golfe sont les indicateurs qu'il reste à surveiller.

Source : OilPrice.com