Le titre de Wix.com Ltd. (WIX) a été porté par l'annonce selon laquelle Wedbush a relevé son objectif de cours sur les actions de 55 à 80 dollars, à la suite des derniers résultats de l'entreprise, qui ont fait apparaître une amélioration des marges brutes et une croissance continue de son programme Partenaires.

L'essentiel

• Wedbush a relevé son objectif de cours sur WIX de 55 à 80 dollars tout en maintenant une recommandation « Neutre ».
• Base1, le grand modèle de langage entraîné en interne par Wix, a été lancé en juin 2026, et les marges brutes non-GAAP de Base44 devraient atteindre environ 60 % au second semestre 2026.
• Le chiffre d'affaires du programme Partenaires a progressé de 17 % sur un an au deuxième trimestre.
• La direction prévoit de réinvestir les économies de coûts liées à l'IA dans les ventes et le marketing.
• Wedbush a légèrement abaissé son estimation de chiffre d'affaires pour le troisième trimestre à 567 millions de dollars, mais a relevé son estimation de bénéfice brut GAAP à 380 millions de dollars.

Des marges de Base44 attendues à près de 60 %

L'analyste de Wedbush Ygal Arounian a indiqué que la plateforme Base44 de Wix devrait atteindre une marge brute non-GAAP d'environ 60 % au second semestre 2026, contre un niveau proche de zéro en début d'année. Cette amélioration devrait ajouter environ 2 points de pourcentage aux marges brutes non-GAAP consolidées du second semestre par rapport au premier.

Base44 est une plateforme de création d'applications par IA que Wix a acquise à la mi-2025, qui permet aux utilisateurs de générer des applications et des outils fonctionnels à partir de prompts en langage naturel. La marge brute est devenue un indicateur étroitement surveillé pour les éditeurs de logiciels qui déploient l'IA générative, car le coût du traitement du trafic piloté par l'IA peut peser sur la rentabilité ; c'est pourquoi le passage de marges proches de zéro à environ 60 % occupe le cœur des commentaires des analystes.

Wix a lancé Base1, son grand modèle de langage entraîné en interne, en juin 2026. La direction a indiqué qu'un volume important de trafic fonctionne déjà sur des modèles non-frontier, ce qui contribue à faire baisser les coûts. Le transfert des charges de travail d'IA loin des modèles de pointe (frontier) est devenu un levier courant pour les éditeurs de logiciels fortement exposés à l'IA qui cherchent à contenir leurs coûts d'inférence.

Malgré ces gains de marge, Wedbush a maintenu sa recommandation « Neutre » sur le titre. Le cabinet a relevé son estimation de bénéfice brut GAAP pour le troisième trimestre à 380 millions de dollars, contre 370 millions précédemment, mais a légèrement ramené son estimation de chiffre d'affaires pour le troisième trimestre à 567 millions de dollars, contre 569 millions précédemment.

Le programme Partenaires progresse de 17 % sur un an

Le programme Partenaires de Wix a enregistré une croissance de 17 % de son chiffre d'affaires sur un an au deuxième trimestre. Ce programme s'adresse aux agences et aux indépendants, avec des avantages comprenant un support prioritaire, des opportunités de partage de revenus et des prospects clients via le Wix Marketplace. Les agences et les indépendants constituent un canal important pour les plateformes de création de sites web, car chaque partenaire peut apporter et gérer de nombreux comptes clients.

Certains partenaires ont toutefois réduit leur activité sur Wix au cours du trimestre, probablement au profit d'autres outils de vibe-coding. Beaucoup d'autres ont en revanche accru leur activité sur Base44, compensant partiellement ce basculement. Cette évolution reflète le paysage concurrentiel plus large de la création de sites web, où les outils d'IA générant des sites et des applications à partir de prompts textuels se sont rapidement répandus et attirent l'attention aussi bien des utilisateurs amateurs que des créateurs professionnels.

La direction a déclaré prévoir réinvestir dans les ventes et le marketing les économies générées par l'utilisation de modèles d'IA non-frontier, avec pour objectif de capter davantage de demande pour Base44. La façon dont ce réinvestissement se traduira en adoption de Base44, et la question de savoir si la croissance du programme Partenaires se maintiendra, seront visibles dans les prochains rapports trimestriels de Wix.

L'évolution vers l'IA nourrit l'optimisme des investisseurs

La confiance des investisseurs s'est renforcée après que la direction a relevé ses perspectives annuelles de chiffre d'affaires et de free cash flow, en s'appuyant sur la demande pour les outils d'IA de l'entreprise et la plateforme Wix Studio, conçue pour les agences et les professionnels indépendants du web. Cette révision des prévisions a déclenché une forte activité d'échange sur le titre.

Le modèle de revenus fondé sur l'abonnement de Wix procure un flux de trésorerie plus prévisible, ce qui a permis de soutenir l'investissement continu dans les fonctionnalités d'IA et les services aux entreprises.

Cela étant, l'entreprise affiche un endettement croissant et des capitaux propres négatifs. Si les tendances de renouvellement des clients s'affaiblissent ou si les dépenses d'IA augmentent, ce levier financier pourrait peser sur les bénéfices.

Depuis le début de l'année, le titre WIX recule de 29 %, avec une capitalisation boursière actuelle de 3,1 milliards de dollars et un volume moyen d'échanges quotidien d'environ 1,68 million d'actions.

L'objectif de cours révisé à 80 dollars établi par Wedbush traduit la vision actualisée du cabinet à la suite des résultats du deuxième trimestre et de l'amélioration des perspectives de marge.

Cet article a d'abord été publié sur CoinCentral.