WiseTech Global (ASX: WTC) a enregistré une hausse substantielle de son chiffre d’affaires pour FY26, l’acquisition d’e2open et l’amélioration des marges ayant contribué à une forte progression des bénéfices.

Cependant, l’entreprise de logiciels logistiques aborde le nouvel exercice sous une surveillance nettement plus étroite, une enquête de l’Australian Competition and Consumer Commission ainsi qu’une enquête antérieure de l’Australian Securities and Investments Commission ajoutant un niveau supplémentaire d’incertitude pour les investisseurs.

WiseTech a déclaré un chiffre d’affaires total de US$1.396 billion pour l’exercice clos le 30 June, en hausse de 79%. L’EBITDA publié a augmenté de 46% à US$558.4 million, tandis que l’EBITDA sous-jacent a progressé de 56% à US$644.5 million. La marge d’EBITDA sous-jacent a atteint 46%.

Le résultat net sous-jacent après impôt a augmenté de 29% à US$313.5 million. Le NPAT statutaire a évolué en sens inverse, reculant de 11% à US$178.7 million.

Les flux de trésorerie disponibles ont augmenté de 43% à US$410.7 million, tandis que les flux de trésorerie disponibles sous-jacents ont progressé de 67% à US$489.6 million.

L’acquisition d’e2open a été au cœur de la croissance publiée, contribuant à hauteur de US$541.2 million de revenus sur la période.

Hors e2open, le chiffre d’affaires de WiseTech a tout de même progressé de 10%, ce qui suggère que l’activité sous-jacente CargoWise a continué de se développer malgré l’évolution importante de la structure du groupe. Cette distinction compte pour les investisseurs, car elle montre que l’activité croissait au-delà de la contribution de la plateforme acquise, même si l’intégration et les comparaisons de reporting deviennent plus complexes.

La société s’emploie également à remodeler son modèle commercial. Plus de 95% des clients de CargoWise sont passés aux Value Packs, qui regroupent les fonctionnalités logicielles dans une tarification fondée sur les transactions plutôt que de s’appuyer sur des licences utilisateur distinctes.

Parallèlement, la société mène un vaste programme d’efficience. WiseTech avait précédemment annoncé son intention de réduire ses effectifs d’environ 2,000 postes sur deux ans, dans le but de tirer parti des gains de productivité liés à l’intelligence artificielle. L’entreprise a indiqué avoir déjà généré environ US$115 million d’économies annualisées.

Cette réduction des coûts constituera un élément important du dossier d’investissement à l’avenir, car les charges d’exploitation ont augmenté de 92% au cours de FY26 pour atteindre US$727.6 million. Avec l’acquisition désormais intégrée aux comptes et l’évolution continue du modèle tarifaire, la question opérationnelle clé est de savoir à quelle vitesse la croissance du chiffre d’affaires et les économies peuvent être absorbées par une base de coûts plus élevée.

Une semaine seulement avant ces résultats, l’ACCC a exécuté un mandat de perquisition dans les bureaux de WiseTech dans le cadre d’une enquête sur de présumées violations du droit de la concurrence et de la consommation.

Ce développement faisait suite à une perquisition antérieure de l’ASIC dans les bureaux de WiseTech à Sydney en October. Cette enquête porte sur des transactions d’actions impliquant l’ancien directeur général et principal actionnaire Richard White ainsi que d’autres personnes.

White reste un actionnaire important, détenant plus d’un tiers de la société, et l’ASIC enquête sur des opérations réalisées entre late December 2024 et February 26, 2025.

Le cours de l’action a fortement reculé au cours de l’année écoulée, le titre ayant perdu plus de 60%. WiseTech restitue néanmoins davantage de capital aux actionnaires, la société ayant घोषितé un dividende final entièrement franké de 8.8 US cents par action, en hausse de 14%.

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