Les actions Western Digital (WDC) ont grimpé de 5,9 % lors de la séance de vendredi, atteignant un plus haut intraday de 468,19 $ avant de clôturer à 467,46 $ — une progression notable par rapport à la clôture de la veille de 441,57 $.

Ce mouvement s'inscrit dans une solidité générale des valeurs mémoire et stockage, SK Hynix gagnant 7 % et Seagate 5 %. Les investisseurs sont de plus en plus convaincus que les dépenses d'infrastructure en intelligence artificielle soutiendront une dynamique de prix favorable et une croissance des bénéfices dans l'ensemble du secteur. Le secteur du stockage est devenu un bénéficiaire clé du déploiement de l'IA, car l'entraînement et l'exécution de grands modèles exigent d'immenses jeux de données qui doivent être conservés et récupérés depuis le stockage des centres de données, soutenant la demande en disques durs à haute capacité comme en mémoire, même lorsque d'autres segments matériels traversent des cycles.

Sur les six derniers mois, WDC a progressé d'environ 70 %, tout en restant nettement en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 799,87 $, atteint en juin.

Des résultats trimestriels solides sous-tendent le rallye

Western Digital a publié le 5 août des résultats du quatrième trimestre fiscal supérieurs aux attentes sur les principaux indicateurs. Le bénéfice par action s'est établi à 3,56 $, dépassant le consensus des analystes de 3,31 $, tandis que le chiffre d'affaires a atteint 3,75 milliards de dollars contre 3,70 milliards attendus — soit une hausse de 44 % sur un an.

Les ventes liées au cloud ont dominé le trimestre, représentant environ 89 % du chiffre d'affaires total à 3,3 milliards de dollars, en hausse de 43 % sur un an. La demande a été particulièrement forte pour les disques durs nearline à haute capacité utilisés dans les centres de données d'entreprise. Cette structure illustre la dépendance croissante des résultats de WDC aux dépenses d'investissement des hyperscalers et des fournisseurs de cloud : avec près de neuf dollars de revenus sur dix désormais issus des clients cloud, l'évolution des plans de dépenses des centres de données constitue une variable centrale pour les perspectives de l'entreprise.

La marge brute non-GAAP s'est élargie à 54,4 %, la marge opérationnelle a atteint 44,2 % et la rentabilité des capitaux propres s'est établie à 48,15 %.

Pour le premier trimestre de l'exercice 2027, la direction table sur un chiffre d'affaires d'environ 4,1 milliards de dollars et un bénéfice par action compris entre 3,85 et 4,15 $, avec une marge brute non-GAAP prévue entre 55 % et 56 %.

Pouvoir de fixation des prix et efficacité des coûts au cœur des attentions

Le prix par téraoctet a progressé d'un taux à deux chiffres élevé (high teens) sur un an, soutenu par des contrats clients pluriannuels s'étendant de 2029 à 2031. Ces accords de long terme comptent car ils verrouillent la visibilité de la demande plusieurs années à l'avance — un changement structurel par rapport au marché des disques durs historiquement cyclique et piloté par le spot — et réduisent l'exposition du secteur aux brutales baisses de prix. Le coût par téraoctet a reculé d'environ 8 % au cours du trimestre, et l'entreprise vise une réduction annuelle continue des coûts de 10 %.

Western Digital accroît la production de ses disques ePMR de nouvelle génération offrant des capacités allant jusqu'à 40 To et anticipe que la technologie UltraSMR représentera environ 60 % des expéditions nearline d'ici la fin de l'exercice 2027. Ce type de gains de capacité est central pour l'économie du stockage sur disque dur, une capacité plus élevée par disque répartissant les coûts de fabrication sur un plus grand nombre de téraoctets pour les clients des centres de données.

L'entreprise a restitué 3,1 milliards de dollars à ses actionnaires au cours de l'exercice 2026, dont 1 milliard de dollars de rachats d'actions et 54 millions de dollars de dividendes rien qu'au quatrième trimestre. L'exercice s'est achevé avec environ 500 millions de dollars de trésorerie nette au bilan.

Vues des analystes et ventes d'initiés

Le sentiment des analystes reflète actuellement un consensus de type « Moderate Buy » (achat modéré). Les objectifs de cours varient fortement, du niveau de 900 $ chez Cantor Fitzgerald à 650 $ chez JPMorgan et 500 $ chez Susquehanna, pour une moyenne de 534,56 $. Cet écart marqué entre objectifs traduit des opinions divergentes sur la durabilité des prix du stockage tirés par l'IA.

Côté initiés, le PDG Irving Tan a vendu 20 000 actions le 11 août pour environ 8,9 millions de dollars. Les ventes cumulées d'initiés au cours du trimestre précédent ont dépassé 10,4 millions de dollars, les transactions ayant été effectuées dans le cadre de plans de vente préétablis de type Rule 10b5-1 — un mécanisme qui programme les transactions à l'avance et est couramment utilisé par les dirigeants à des fins de diversification et fiscales.

Sur le plan technique, la moyenne mobile à 50 jours du titre se situe à 508,41 $ et celle à 200 jours à 445,56 $. WDC s'échange à 7,52 fois les ventes anticipées, au-dessus de la moyenne sectorielle de 3,05.

Zacks a relevé de 7,5 % à 20,03 $ son estimation de BPA pour l'exercice 2027 et augmenté de 7,6 % à 34,74 $ sa prévision pour l'exercice 2028 au cours des 60 derniers jours.