Seagate et Western Digital reculent à mesure que la rivalité avec Toshiba s'intensifie autour de la guerre d'enchères pour TDK
Points clés
- •L'action Western Digital a reculé de 2,3 % en pré-ouverture mardi, à 431,37 $, prolongeant une chute entamée le 2 octobre après des informations sur le projet de Toshiba de quasiment doubler sa capacité de production de disques durs d'ici l'exercice 2027.
- •Selon des informations, Seagate et Toshiba se disputent le rachat de l'activité de têtes magnétiques de TDK Corp., dans une opération qui pourrait atteindre plusieurs milliards de dollars, aucun accord n'ayant été annoncé à ce jour.
- •Goldman Sachs a maintenu sa recommandation « Conserver » sur Western Digital, avertissant que l'expansion de Toshiba pourrait peser sur le pouvoir de fixation des prix et les marges, tandis que Morgan Stanley, Bernstein, Citi et Evercore ont estimé que l'expansion de l'usine philippine serait trop limitée pour soulager l'offre serrée de disques nearline.
- •Evercore a souligné l'intégr verticale de Western Digital, notamment son contrôle des wafers de têtes et des supports magnétiques, comme un avantage structurel sur Toshiba, et l'analyste de Wedbush Matt Bryson a indiqué que Seagate pourrait peiner à obtenir l'approbation antitrust pour une acquisition de TDK.
- •TrendForce estime que Toshiba ne détiendra que 10 % du marché mondial des disques durs en 2026, contre 48 % pour Western Digital et 42 % pour Seagate, tandis que l'action TDK a progressé de 5,3 % au Japon après la diffusion de la nouvelle de cette compétition d'offres.
L'action Western Digital a reculé en séance pré-ouverture mardi, prolongeant une période volatile liée aux projets d'expansion de Toshiba dans la production de disques durs. Selon des informations, Seagate et Toshiba se disputeraient le rachat de l'activité de têtes magnétiques de TDK Corp., dans le cadre d'une opération qui pourrait atteindre plusieurs milliards de dollars.
Les analystes de Wall Street restent divisés sur l'effet potentiel de l'augmentation de capacité prévue par Toshiba sur Seagate et Western Digital. L'action Seagate a chuté d'environ 7,8 % et Western Digital a reculé d'environ 7 % en début de séance mardi, tandis que l'action TDK a progressé de 5,3 % au Japon après la diffusion de la nouvelle de cette compétition d'offres.
Western Digital a cédé 2,3 % en pré-ouverture, à 431,37 $. Ce déclin s'ajoute à une période difficile pour le titre, entamée le 2 octobre, lorsque l'action a plongé de plus de 10 % après des informations indiquant que Toshiba prévoyait de quasiment doubler sa capacité de production de disques durs d'ici l'exercice 2027. Toshiba viserait selon les informations à faire passer sa part de marché d'environ 11 % à 30 % à moyen terme.
L'action Western Digital avait rebondi lundi après que plusieurs sociétés de Wall Street ont jugé excessif le mouvement de vente. Le repli en pré-ouverture mardi a remis ce rebond sous pression.
Des analystes divisés sur la menace Toshiba
Goldman Sachs a maintenu sa recommandation « Conserver » sur Western Digital et a averti que l'expansion de Toshiba pourrait peser sur le pouvoir de fixation des prix et sur les marges à moyen terme.
Morgan Stanley, Bernstein, Citi et Evercore ont une lecture différente. Ces sociétés estiment que l'expansion de l'usine de Toshiba aux Philippines serait trop limitée pour soulager l'offre serrée de disques durs nearline, qui a soutenu des marges records pour Western Digital. Les disques nearline sont les disques de grande capacité utilisés pour stocker les données dans les data centers cloud et d'entreprise.
Evercore a également cité l'intégration verticale de Western Digital, notamment son contrôle des wafers de têtes et des supports magnétiques, comme un avantage structurel sur Toshiba. L'intégration verticale permet à un fabricant de produire en interne des composants essentiels plutôt que de dépendre de fournisseurs externes.
Le marché au sens large a progressé mardi, le S&P 500 gagnant 0,4 % et le Nasdaq avançant de 0,6 %. Cette performance indique que faiblesse des titres Western Digital et Seagate est propre au secteur et ne reflète pas des conditions de marché plus générales.
Western Digital doit publier son prochain rapport de résultats le 5 novembre 2026. D'ici là, les perspectives d'approvisionnement de la société et les plans d'expansion de Toshiba devraient rester des facteurs centraux pour le titre, aux côtés de l'issue de la compétition pour l'activité de têtes magnétiques de TDK, pour laquelle aucun accord n'a été annoncé.
Seagate et Toshiba se disputent l'activité de têtes magnétiques de TDK
Bloomberg a rapporté mardi que Seagate et Toshiba sont en compétition pour acquérir l'activité de TDK Corp. produisant des têtes magnétiques pour disques durs. La transaction pourrait atteindre plusieurs milliards de dollars, selon le média.
Les têtes magnétiques sont des composants essentiels qui lisent et écrivent les données sur la surface des disques durs. TDK fournit actuellement ces têtes à Seagate, Toshiba et Western Digital. Un changement de propriétaire placerait donc un fournisseur desservant les trois fabricants de disques sous le contrôle de l'un de ses clients. Seagate a décliné tout commentaire, tandis que Toshiba n'a pas répondu immédiatement aux demandes de réaction.
Cette information a également été relayée dans une publication de Bloomberg :
Seagate and Toshiba are locked in a contest for TDK's magnetic-heads business for hard-disk drives in a deal that could be worth several billion dollars — the latest attempt by AI-related hardware makers to keep pace with demand — Bloomberg (@business) October 6, 2026
La publication est disponible sur X à l'adresse https://x.com/business/status/2107321202406555680?ref_src=twsrc%5Etfw.
Toshiba a peut-être plus à perdre dans cette compétition d'offres que ses rivales. Le cabinet d'études TrendForce estime que Toshiba ne détiendra que 10 % du marché mondial des disques durs en 2026, contre 48 % pour Western Digital et 42 % pour Seagate. Selon ces projections, les trois sociétés totalisent l'ensemble du marché mondial des disques durs, de sorte que cette compétition touche les relations d'approvisionnement de toute l'industrie.
L'analyste de Wedbush Matt Bryson a écrit que Seagate pourrait rencontrer des difficultés à obtenir l'approbation antitrust pour une acquisition de TDK. Selon lui, les régulateurs, Toshiba, les grands clients et le Japon considéreraient comme risqué que le troisième fabricant mondial de disques durs dépende exclusivement de Seagate.
Le marché des disques durs s'est rapidement développé cette année, l'intelligence artificielle accroissant la demande de stockage de données. Les actions Seagate et Western Digital ont toutes deux fortement progressé en 2026, une hausse rapide qui a renforcé la prudence des investisseurs vis-à-vis de ces titres. Les actions des deux sociétés ont fortement reculé lundi après les premières informations sur les plans d'expansion de capacité de Toshiba.
Western Digital reste nettement en dessous de son sommet annuel de 799,87 $, bien qu'elle se situe bien au-dessus de son point bas annuel de 112,52 $ atteint plus tôt dans l'année.
